百果园递交上市申请书，加盟店占九成隐患多

*【环球网财经消费资讯 记者 刘晓旭】*百果园上市之路并不顺利，不到两年时间三次冲刺IPO。2022年5月2日，深圳百果园实业(集团)股份有限公司向港交所提交了上市申请书。

百果园在招股书中表示，其已成为中国最大的水果零售企业。招股书中引用弗若斯特沙利文数据显示，2021年百果园水果零售额在中国所有水果专营零售企业中位列第一，规模是第二名的2.8倍。并拥有中国水果行业最大的分销网络。目前，百果园拥有超过5351家线下门店，遍布全国22个省市超过130个城市，各分销渠道的会员总人数超过6700万名，付费会员数超过78万名，2021年平均月活会员数超过700万名。

招股书显示，百果园2021年营业收入为102.89亿元，相比2020年的88.54亿元，同比增长16.2%。2021营业利润达到近3亿元，2020年的1.48亿元，同比增长约1.03%。2021年毛利增加43.2%至11.56亿元。毛利率2021年为11.2%，2020年为9.1%。

加盟店也成为争议的焦点。数据显示，2021年，百果园各个渠道收入占比：加盟门店占81.3%；自营门店占0.4%；区域代理占9.3%；直接销售占5.7%；线上渠道占3.2%。

招股书显示，百果园全国共有5351家门店，其中自营店只有15家，约有99.72%都是加盟门店。并且加盟门店中，4382家为自行管理，只有954家为委托管理。

据了解，百果园采取加盟模式发展，与百果园创始人、董事长余惠勇曾定下的万店目标不无关系。2015年，余惠勇提出“2020年开1万家店、年销售额达到400亿元”的目标。要完成这个目标靠自己开店无异于天方夜谭，最终，2018年百果园正式对外开放特许加盟业务。而此前16年，百果园一直采用内部加盟模式，用以支持内部员工创业。

与其他企业的加盟不同，百果园的加盟模式有一定差异性，采用的是“平台+合伙人”模式，公司做平台，员工做创客，店长是投资主体，负责店面经营。店长合伙制下，店长投资占股80%，主要负责门店的经营工作；片区管理者投资并占股17%，主要负责片区门店的管理；大区加盟商投资并占股3%，主要负责门店的选址。

这种模式下，百果园不出资，不占股，不收加盟费，但收取门店利润的30%作为收益，门店利润的70%按照相应的股权比例分配给店长、片区管理者和大区加盟商。意图将店长的收益与培养人才进行结合，要求每家门店一年要为公司输出一名新店长（合伙人）人选。这种类似海底捞“师徒”制度的培养模式，能够完成企业在高速发展时期快速扩店的需求。

这种加盟店虽然看似前期成本较低，但在实际运营过程中，却把亏损成本转嫁给了加盟商。

对此，中国食品产业分析师朱丹蓬在接受环球网财经消费资讯记者采访时表示：“其实百果园的上市已经经历了很长的一段时间，随着其整个经营的压力，以及竞争的压力，在整个IPO路上不断的加速，不断的提速。这既有利于百果园整个资金链的缓解，也有利于综合实力的加强，更对于品牌效应跟规模效应有比较好的加持。但是在整个增长的背后，也不难看出，整个社区生鲜这一块，其实也形成了巨大的压迫。整体来看，对于百果园的发展，还是存在很多不确定性。其有90%是加盟店，加盟的属性是很难管理的，无论从整个食品安全，再到整个供应链的完善，再到服务体系，客户粘性，服务质量等方方面面，其实隐患还是非常大的。”

资料显示，百果园的加盟始于两年前。2018年初，百果园举办首场加盟招商说明会，时任百果园常务副总裁的袁峰在会上宣布，2018年集团定的目标是，全国新开门店1200家，新拓展5个区域，且将全部以加盟店形式呈现。

在朱丹蓬看来，百果园开放加盟后，整个运营规范化会有很大压力，因此并不看好水果零售品牌做加盟。“百果园并不是科创类型，所以无法利用注册制的通道，因此对百果园的业绩要求会很高，资方会对投资标的给予业绩压力，但过度施压对各方都没有好处。尤其在近日百果园被曝售卖隔夜果切水果，在IPO的前夕出现食品安全质量的问题，对其影响非常大，无论从政策端，资本端，再到消费端去看的话，这个负面影响会持续扩大。”

从百果园的招股书显示，百果园已将市场拓展到更广阔、预期增长更快的大生鲜领域。自2019年始，百果园将分销业务通过手机APP、微信小程序及网上预购的方式拓展至大生鲜，包括蔬菜、鲜肉及海鲜产品、粮食及油、奶制品及其他产品。

对于在闯关上市的前夜，百果园被曝售卖隔夜果切水果陷入的舆论危机。朱丹蓬进一步指出:“对于消费者来说，会觉得自己被欺骗了。因为百果园定位是高端人群，从品质、服务和品牌的调性以及信任感，都会造成很大的影响。”

百果园相关负责人在接受环球网财经消费资讯记者采访时则表示：“目前处于静默期，相关信息以港交所公开披露信息为准。”