光大理财发布《中国资产管理市场2021》报告

原标题：光大理财发布《中国资产管理市场2021》：中国经济高质量发展，呼唤资管机构从使命、模式、能力、科技四大领域实现“关键一跃”

《资管新规》出台已有四年，随着理财产品净值化水平大幅度提升，理财公司为主、银行机构为辅的理财市场格局正在形成。今年，《资管新规》过渡期结束，理财进入“真净值”时代，资管行业面临向高质量发展的关键一跃。

4月24日，中国财富管理50人论坛2022资管峰会上，光大理财与波士顿咨询公司编著的《中国资产管理市场2021》正式发布。数据显示，2021年，中国资管市场规模达到133.7万亿元，与2020年相比增长了近11%。其中，银行理财保持了三年稳定增长，净值型产品占比已超过90%。

除了资管行业自身生态得到明显改善，另一方面，资管行业对实体经济的服务质效显著增强。会上，中国财富管理50人论坛理事长、全国政协经济委员会主任、原中国银监会主席尚福林表示，截至2021年底，理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市公司股权等资产，支持实体经济的规模大约为25万亿。

“发挥资管机构对实体经济的赋能作用，对资管行业提出了高质量发展的要求。”潘东表示，“中国经济高质量发展，要求资管机构从使命、模式、能力、科技四大领域实现“关键一跃”。

十问**资管行业高质量发展

谈到资管行业的使命，潘东认为，资管机构的“双重使命”，首先是为投资者创造价值，即客户价值，第二是为实体经济赋能，创造社会价值。

中国财富管理50人论坛顾问、中国工商银行原行长杨凯生也认为，资管行业重整再出发，要围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革这三项基本任务，来推动资管行业的高质量发展。

如何助力实体经济转型？报告指出，在模式端，资管行业应该突破传统的价值链，向客户端、资产端延伸，升级商业模式。具体分为四个方面，在零售客户端，要回答好如何做好资管和财管的融合。在机构客户端，要回答好如何为机构客户打造解决方案。在政府和企业端，要回答资管行业如何赋能政府和企业客户。在资产端，要重新系统性思考如何构建另类资产的投资能力。

在能力端，围绕产投研销服，潘东分享了光大理财的“微笑曲线”资管价值链。她认为，资管机构要回答三个问题，一是如何打造体系化平台化的投研能力，二是如何打造客户导向的销售和服务能力，三是如何系统性的提升资管公司的产品创新和布局能力。

在科技端，报告将其分为硬件和软件两个方面。硬件方面，要回答怎么打造端到端的系统架构，怎么提升数据能力；在软件方面，要回答怎么构建数字化体制机制和人才，如何构建面向未来的科技体系。

围绕资管行业高质量发展，报告详细回答了上述十个问题，此外还重点将“信义为本”重点展开，重提如何对投资者负责。

中国财富管理50人论坛理事长、全国政协经济委员会主任、原中国银监会主席尚福林指出，我国财富管理市场总体上仍处于初级阶段，资管新规过渡期以后，资管行业仍然面临着诸多挑战，现有资管产品还难以充分满足客户日益增长的综合金融服务需求，投资者对净值化理财产品的认知仍然有待进一步深化。

聚焦资管机构发展重心

会上，对于资管行业发展，尚福林提出四点看法。他认为，首先要加强资管机构的转型，包括走差异化的发展道路，加强专业化投研能力建设，提升风险管理水平。

二是优化资管产品的供给。尚福林指出，从整个资管市场结构看，尽管近年来也创新推出了一些新产品，下一步仍然需要进一步拓宽投资渠道，搭建覆盖全生命周期匹配不同风险偏好的产品体系，探索发展私募股权基金、资产证券化、海外投资、家族信托等产品和配置组合。

三是革新投资理念，不断深化投资者教育。尚福林表示，开展投资者教育是推进资管行业发展的一项长期性、系统性工作，对于促进财富管理市场健康发展具有重要的现实意义。资管机构要适应广大居民对财富管理的潜在需求增长，不停留在客户资源的争夺，更重要的是对存量客户的需求进行深度地挖掘，帮助居民在整个生命周期管理财富。

“要不断提高投资者教育，重要的就是要在风险承受的范围内进行合理投资，改变以往刚性兑付、保本的观念。”尚福林表示，机构在展业时更加需要有效地识别投资者，强化产品风险提示，进行风险评估。正确划分客户的风险等级，审查投资者是否符合合格投资者标准，树牢“卖者尽责，买者自负”的理念。压实机构的主体责任，加强投资者适当性管理。

四是培育良好的市场生态，服务实体经济高质量发展。尚福林表示，一方面，要融入经济社会发展大局，积极服务国家的重大战略，把“碳达峰”、“碳中和”纳入经济社会发展全局，重视加强ESG责任投资，加大对可持续发展、“专精特新”中小企业、全面乡村振兴等领域和行业的投资与支持，与实体经济融资需求对接。另一方面，要继续深化金融供给侧结构性改革，大力发展资本市场，充分发挥汇集中长期资金，灵活配置资产，穿越周期波动的功能作用，承接居民财富管理资产的配置需求。

值得注意的是，围绕理财公司高质量发展，监管部门正研究加强理财公司内控机制建设。银行业理财登记托管中心总裁成家军在会上表示，目前监管部门正在抓紧研究制定加强理财公司内控机制建设的相关规定，目的就是要进一步提高内控管理水平，健全机制建设，完善内控措施，保证理财业务的合规开展。

热议未来发展机遇

“养老理财扬帆启航、公募REITs破土而出和ESG投资方兴未艾，是2021年行业内三个现象级创新。”光大理财总经理潘东在发布报告时指出，未来五到十年，围绕三类创新，可能会形成一个几万亿级，甚至十几万亿级的资管的蓝海资产端。

报告还建议，资管行业要从科技自强、双碳承诺（尤其是ESG（环境、社会和公司治理））、共同富裕、养老体系四个方面去创造社会价值。

在助力养老体系建设方面，全国社保基金理事会原副理事长王忠民表示，最近养老金推出了新敞口，围绕个人养老金正在形成新的资管市场机会。

成家军进一步指出，最近国务院办公厅下发了《关于推动个人养老金发展的意见》，明确提出，推动发展适合中国国情，政府政策支持，个人自愿参加，市场化运行的个人养老金。此外，在前期试点基础上，监管部门最近又将养老理财试点扩大到十地十机构，养老理财产品将成为个人养老金账户的重要资产之一。

面对未来经济发展的新动能，会上光大理财董事长张旭阳总结道，“我们需要去深刻思考过往行业发展的历程，在这些基础上我们去认真的审视自己的定位和发展策略。”