从“中原小吃”到“网红单品” 卫龙再次冲击上市底气何在？

【环球网财经消费资讯 记者 樊俊卿】4月18日，一则题为“辣条头部企业宣布涨价”的话题在社交平台受到广泛讨论，一度冲上热搜。据介绍，今年4月份以来，卫龙、麻辣王子等辣条制造商相继宣布涨价。

4月6日，卫龙发布部分产品调价通知函，“由于原材料不断上涨，公司决定对部分产品出厂价和建议零售价进行相应调整，并将于2022年4月18日起执行新价格。”而在4月中旬，麻辣王子也宣布将主推产品从6元/包涨价到7元/包。业内人士分析此番调价与原材料价格上涨有着密切的关系。

对此，业内有声音表示，尽管辣条品牌商上调了产品的售价，但对于大品牌而言，已经积累了足够的市场认可度，其生产的产品在年轻消费者群体间很受欢迎，因此尽管短期内涨价会对销量产生一定影响，但长期来看辣条这种零食仍将是市场热销的单品之一。

资本涌入 辣条头部企业冲击港股

当前，我国休闲零食产品主要分为辣味休闲食品与非辣味休闲食品两大类，根据华经产业研究院于2021年6月公布的市场调查报告显示，截至2020年我国辣味休闲食品零售达到1570亿元，同比增长4.39%，非辣味休闲食品零售额为6179亿元，同比增长1.26%。其中，我国辣条行业市场规模约为684亿元，同比增长5.1%。

而在智研咨询发布的《2021-2027年中国辣条行业产销情况分析及投资战略规划报告》中，截至2019年我国辣条行业市场规模为651亿元，年复合增长率为8.59%，估计到2026年中国辣条行业市场规模有望达到949亿元。

如此大的市场规模引得资本竞相加入。目前，三只松鼠、良品铺子、百草味、盐津铺子等网红零食品牌，都已经进入辣条行业，而赛道中传统头部品牌卫龙尽管当下仍拥有者最高的市占比，但其市场份额也不到整个行业的10%，提升空间巨大。

值得一提的是，2021年11月12日，卫龙公司再次向港交所递交上市申请，摩根士丹利、中金以及瑞银为联席保荐人，第二次冲击“辣条第一股”。11月14日，港交所通过官网披露，卫龙已通过聆讯，进入发行上市阶段。

招股书数据显示，从2020年6月30日至2021年6月30日，卫龙收入为23.03亿元，净利润为3.58亿，净利润率为15.5%。而在2018年、2019年及2020年，卫龙的营收分别为27.52亿元、33.85亿元和41.20亿元，净利润率分别为17.3%、19.4%及19.9%，年复合增长率为22.4%。根据弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）的报告，这一增速远超中国休闲食品行业同期4.1%的年复合增长率。

弗若斯特沙利文在报告中指出，卫龙深耕休闲零食领域二十多年，缔造独特的卫龙美味，备受消费者欢迎，如今卫龙食品已经形成四大系列产品，百余种单品，丰富了消费者的选择。目前来看，卫龙是中国辣条市场的龙头企业，但从市占率方面来看，卫龙辣条还未形成绝对的竞争优势。而分散的市场格局，是卫龙进一步做大的机会。资本给予卫龙700亿元的高估值，是对赛道以及卫龙发展的认可。但从以往经验来看，龙头企业往往在上市初期的估值都会比较高，但长期过后，市值终将会被摊薄，逐渐回归正常水平。

追本溯源 产品质量是卫龙的底气

1999年，卫龙美味创始人刘卫平开始进入休闲食品行业，创建卫龙食品。2001年，卫龙从中原小吃牛筋面中找到灵感，首创推出辣条产品，并于2003-2004年逐步入驻漯河工业园，开始辣条产品规模化生产。

如今，卫龙已在辣条赛道钻研了21年，实现了辣条生产线从无到有、从手工制作到全自动生产的全过程。创业初期，卫龙的两位创始人刘卫平和刘福平兄弟俩的初衷，是希望把家乡湖南平江乃至中国的传统美食分享出去，让百姓随时随地可以吃到，最初将产品锁定在家乡美食辣豆干上。

2000年的某一天，刘卫平偶然发现了一种叫“凉皮”的食物，这种食物口感不错、价格也比较低，由此让他萌生了升级产品的想法。后来，刘卫平将目光锁定在牛筋面产品上，刘卫平兄弟俩对传统的牛筋面进行了改良，在其中加入辣椒面等佐料，将新产品的颜色变成咖啡色的，整体外观有点像鳝鱼，取名叫为“鳝鱼条”。

新产品的市场反映很好，为了叫起来更方便，刘卫平兄弟俩把“鳝鱼条”直接改成“鱼条”。2002年左右，刘卫平兄弟俩经过改进设备，牛筋面“鱼条”生产量猛增，生产线从一台机器逐步增加到几十台。“鱼条”也因其独特的辣味，被越来越多的老百姓喜爱，为了方便记忆，刘卫平兄弟干脆将“鱼条”改名为“辣条”，使其能够更好地融入百姓生活，让消费者在选购零食时更容易被想起。

卫龙美味全球控股有限公司执行董事、首席财务官、副总裁彭宏志在接受环球网财经消费记者采访时介绍：“2002年，公司成功注册卫龙商标，卫龙辣条正式诞生。经过反复试验与改善，由传统小吃牛筋面演变而来的卫龙辣条以其质优价廉逐步成为深受消费者喜爱的辣味食品。”

彭宏志介绍，卫龙始终专注于辣条产品的质量升级，从原料端保证卫龙辣条原料的安全性。卫龙坚持农产品原产地采购，卫龙辣条精选北纬36°黄金小麦区的面粉、一级大豆油、河南及云南花椒、新疆孜然等原产地调味料，与临颍县、金乡县、富源县等各县农户达成合作，实行小麦、辣椒、花椒、孜然等主料和佐料的标准化、规模化种植。

同时，卫龙还坚持在工艺标准上不断升级，形成“非油炸、0反式脂肪、0防腐剂、0甜蜜素”的产品工艺，获得了多国的食品标准体系认证。卫龙经过不断升级设备，实现自动化生产，生产车间采用五大类设备和机器，包括调粉设备、熟化设备、调味设备、杀菌设备和包装设备，包括自动上料、自动包装等自动化生产设备，代替手工作业。

此外，为了加固食品安全的防护网，卫龙美味目前拥有多个实验室和各类检测设备，涵盖原物料、各项成品理化指标的检测。卫龙美味率先导入FSSC22000、HACCP、ISO22000：2018等管理体系，以国家食品安全相关法律、法规为基础，结合企业实际将标准细化，在产品安全和产品质量方面贯彻执行，建立起一套覆盖供、产、运、销各个环节的食品内控体系，实现食品安全的系统管理。

彭宏志强调：“卫龙在专注于辣条品质升级的同时，不断拓展辣条的口味，目前卫龙辣条有大面筋、小面筋、大辣棒、小辣棒等多种口味的辣条。除了辣条，卫龙构建起河南和上海研发中心，通过对产品的持续研发，口味的不断调试，力求给消费者带来更好的体验。”

创新赋能 卫龙走出国门布局海外市场

对于产品的极致追求从未止步。近年来，卫龙不断加大对生产线升级改造，产品控制精度大幅提升，生产自动化大幅提升，另外还利用设备管理系统进行生产设备全面管理，在线检测设备数量大幅提升，用工数量大幅下降，支撑了公司战略的落地。

彭宏志表示：“如今消费者的需求越来越高，休闲零食行业产品迭代速度非常快，因此，卫龙食品非常重视产品研发，将技术创新作为推动公司发展的核心要素。”

彭宏志介绍，2020年6月份，卫龙成立了漯河市卫龙生物技术有限公司和上海市卫龙生物技术有限公司，分别是两家独立法人的研发机构，不断打造高水平的研发平台，吸引高水平技术人才，研发核心技术、加快新产品开发速度，为公司快速发展奠定基础。

同时，还和江南大学、大连理工大学、华中农业大学等高校开展全方位合作，和国际化原料供应商开展合作，充分利用外部资源，加快公司产品创新，为公司发展保驾护航。如今的卫龙食品正在大步流星修炼“内功”，希望能通过智能制造方面加大投入，引入机器人等新技术，提升生产质量与效率。

不仅如此，卫龙还成功走出国门，进击海外市场，成为继老干妈之后又一中国调味“奢侈品”。据数据显示，在亚马逊购物平台上，五包辣条单价高达14美元，折合人民币90多元，在英国则更贵。而销量也一直在快速增长，有数据还显示，近半年来卫龙辣条海外市场的销量同比增长了120%。

截至2020年底，卫龙的经销网络达到1950个，零售终端超57万个，市场占有率达到了5.7%，成功地占据了行业前列的位置，成为备受追捧的“食品届网红”。

彭宏志称：“开启辣条食品业的现代化，加快构建新时代食品工业产业基础能力体系，这是企业的一种责任。卫龙扎实打稳的每一步前行，不仅使得中国休闲食品的赛道越走越宽，更在企业自身增强发展能力的同时，催生了数十万就业机会，提高了参与就业的专业技能，实现共同富裕的目标。”

天眼查数据显示，近五年来，我国辣条相关企业注册量呈整体上升趋势，其中2020年注册量达到峰值，超900家企业成立。目前，我国有2700余家辣条相关企业，其中近七成品牌成立的时间在五年之内，而成立仅一年的品牌更占总量的18%。这一数据从侧面反映出当下市场对辣条这一“网红零食”的认可与欢迎。

但值得注意的是，2021年，辣条相关企业新注册数量开始走低，全年仅有570余家企业注册成立。而在2020年，这一数据是超900家，达到近几年来的巅峰。这一现象是代表着辣条走下“风口”还是代表着零食行业进入优胜劣汰的良性发展区间，还需要市场的进一步验证。