仙乐健康2021年净利润2.32亿元下降9.92% 扩产提效成长性良好

*【环球网财经消费资讯 记者 文馨】*仙乐健康(300791)4月14日披露的2021年度报告显示，实现营业收入23.69亿元，同比增长14.62%；净利润2.32亿元，同比下降9.92%；基本每股收益1.29元。

民生证券研报点评认为，受需求疲软等因素拖累利润同比下滑。2021 年公司收入保持稳健增长，但受下游需求不振，以及欧洲市场疫情反复以及美洲市场受货运成本上行等负面因素影响，公司净利润同比出现下滑。

仙乐健康生产模式主要是自主生产模式，公司在汕头、马鞍山等地拥有生产基地，建有软胶囊、营养软糖、片剂、功能饮品、粉剂等剂型生产车间，所有车间均已获得生产资质。

从产品来看，软胶囊、片剂、粉剂等传统剂型增速稳定；其中，软胶囊收入为6.61亿元，同比减少4.97%；营养软糖、袋装饮品等新剂型受新产能投放影响，收入增速较高；其中软糖收入为2.83亿元，同比增长3.25%；饮品收入为1.92亿元，同比增长2.48%。

年报显示，仙乐健康研发投入8319.03万元，同比增长28.56%。受益于前期储备和持续性研发，其中包括备案制凝胶糖果、精华管饮品、爆珠等新品。同时，公司继续与广东以色列理工大学、华南理工大学等高校围绕营养健康食品原料和功效开展探索性合作研发项目，面向未来储备技术。

仙乐健康披露的产业链布局来看，马鞍山生产基地第二条营养软糖生产线已于2021年第一季度投产，年产能8亿粒。原计划于2021年第四季度投放的马鞍山生产基地第三条营养软糖生产线，年产能18亿粒，因疫情原因，整体进度有所延后，预计将于2022年第二季度投入使用。

马鞍山生产基地二期项目饮品车间投入使用，整合了原有的袋装饮品生产线和汕头生产基地的袋装饮品生产线，实现了饮品生产线的统一智能化管理。第三季度马鞍山饮品车间新增三条产线，其中包括两条袋装饮品生产线，年产能1亿袋；及一条果冻生产线，年产能8000万袋。

汕头生产基地新增一条爆珠生产线，年产能9亿粒；新增一条精华瓶饮品生产线，年产能3700万瓶。公司通过智能制造、精益运营、供应链优化提升运营效率。

从大健康行业趋势来看，随着消费者健康素养水平逐年提高，国民医疗保健花费增长显著。健康意识的增强促使消费者积极追求和维持良好健康状态。人口老龄化加剧，政府对健康行业扶持力度加大。政策法规、行业协会、资本市场等多方力量的积极推动将促进行业快速发展，进一步反哺消费者需求，形成良性循环，行业发展未来可期。

与此同时，健康消费人群向中青年群体迁移，消费者预防性需求增多，保健消费群体趋向年轻化发展，同时食用场景趋向日常化，人群和应用场景的丰富推动营养保健品多元发展，功能细分、剂型技术更加多元，产品定位更加精准。

仙乐健康建立了健康功能提升、女性美丽健康、代餐、孕婴童健康、维矿类基础营养、运动营养、益生菌、功能性零食等多个产品功能平台，满足从婴童、青少年、成年人到中老年人等不同人群的不同健康需求。

仙乐健康在年报中表示，2022年将继续提升剂型技术能力及产品开发能力，打造明星产品，同时进行关键产品和关键技术有规划的持续迭代，夯实软胶囊、软糖、饮品等关键剂型的行业技术品牌地位，推广植物胶2.0、爆珠、精华瓶等创新剂型产品应用。

民生证券研报认为，产能投放方面，2021年营养软糖、袋装饮品、爆珠等新剂型生产线顺利投产，预计2022第二季度马鞍山基地将新增软糖产能18亿粒。公司产品布局完善，马鞍山基地新增产能将在2022年投产，产能储备丰沛，成长性良好。