首季金融统计数据出炉 新增人民币贷款创新高

4月11日，中国人民银行发布一季度金融统计数据，当季新增人民币贷款同比创新高。一季度我国人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增6636亿元。3月份，人民币贷款增加3.13万亿元，同比多增3951亿元。

同日发布的社会融资数据显示，3月末，我国社会融资规模存量为325.64万亿元，同比增长10.6%。一季度，我国社会融资规模增量累计为12.06万亿元，比上年同期多1.77万亿元。

“整体上看，3月份金融数据超出预期，社融分项较为全面增长，反映出随着金融持续加大对实体经济的支持力度，宽信用效果开始显现。”民生银行首席研究员温彬在接受《证券日报》记者采访时表示。

光大银行金融市场部分析师周茂华认为，3月份新增信贷表现超预期，但结构仍有待改善。从信贷结构看，居民信贷同比少增，短期、中长期贷款同比少增，这主要缘于国内局部疫情对内需的抑制。同时，国内房地产市场整体处于恢复阶段，房地产销售恢复至去年同期水平仍需时间。从亮点来看，企业信贷呈现回暖迹象，中长期贷款同比多增，反映出企业信贷需求有所改善；企业短期贷款增加，意味着企业短期交易活跃度增加，短期流动性需求也相应增加。

“3月份新增社融4.65万亿元，环比多增3.46万亿元，同比也大幅多增1.28万亿元，带动月末社融存量同比增速较上月末加快0.4个百分点至10.6%，表现好于预期。”东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，除投向实体经济的人民币贷款外，3月份社融增量同比大幅多增主要得益于三方面因素：一是，当月政府债券融资在专项债额度提前下达的支持下，同比多增3921亿元，成为支撑社融的主要增长点。二是，去年底资管新规延长期到期后，委托贷款和信托贷款压降效应缓解，3月份这两项数据同比均现少减。三是，3月份企业开票量同比、环比均有所增加，当月表外票据融资同比、环比均出现较大幅度多增。其他分项中，3月份企业债券融资和股票融资环比、同比小幅多增。

3月末，M2余额249.77万亿元，同比增长9.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个百分点和0.3个百分点；狭义货币(M1)余额64.51万亿元，同比增长4.7%，增速与上月末持平，比上年同期低2.4个百分点；流通中货币(M0)余额9.51万亿元，同比增长9.9%。一季度净投放现金4317亿元。

温彬认为，M2增速较快回升有三方面原因，一是财政政策靠前发力，财政支出力度加大；二是信贷投放力度加大，派生能力增强；三是去年3月份M2增速较去年2月份下降0.7个百分点，基数也有一定程度回落。

展望后期，王青认为，按照“政策举措要靠前发力，适时加力”的要求，二季度降准降息的概率加大。其中，降准能够切实提升银行放贷能力，而降息则有助于激发实体经济融资需求。预计全面降准和政策性降息有望最早于4月份落地，促进信贷和社融结构逐步改善。

温彬认为，未来外部形势更趋复杂多变，稳增长任务仍然艰巨。从3月份物价数据来看，我国通胀尚温和可控，对货币政策掣肘有限。要继续坚持稳中求进的政策基调，坚持以我为主，发挥总量和结构双重功能，用好支农支小再贷款、科技创新和普惠养老专项再贷款等工具，加大对市场主体的纾困力度，保持经济运行在合理区间。