桃李面包一季度“增收不增利” 官方回应：原材料等上涨所致

【环球网财经消费综合报道】4月12日，桃李面包披露了2022年度第一季度业绩快报。相关数据显示，桃李面包第一季度实现营收14.52亿元，同比增长9.43%；实现归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比下降2.8%，出现了“增收不增利”的现象。

对此，桃李面包官方回应称，之所以出现“增收不增利”的现象，其主要影响因素是：由于部分原材料价格上涨及终端配送服务费用增长导致公司本期毛利率同比略有下降；去年同期公司汇兑收益及理财收益高于本期。

值得关注的是，从桃李面包于3月16日公布2021年年度报告相关数据不难看出，“增收不增利”的现象由来已久。2021年年报显示，财报显示，桃李面包报告期内实现营收63.35亿元，同比增长6.24%；归属于上市公司股东的净利润7.63亿元，同比下降13.54%。彼时桃李面包公布的利润下滑原因为：由于2020年同期受国家阶段性社保减免政策影响，公司人力成本低于本期；本期促销力度增大折让率高于去年同期；原材料价格上涨导致生产成本增加。

桃李面包主要通过直销和经销两种模式进行销售，大型连锁商超（KA客户）和中心城市的中小超市、便利店终端为主要销售渠道。近两年，桃李面包也面临区域发展不平衡、竞争日趋激烈、净利润下滑等问题。

东方证券研报指出，一方面，伴随江苏、武汉、海南地区产能逐渐爬坡以及浙江、四川、沈阳等新产能的逐步投产，桃李面包有望保持稳定放量；另一方面，桃李面包自2021年11月开始陆续对不同区域的产品进行提价和减少促销，预计价增亦有所贡献。新工厂投产后公司配送半径有望减小，运费率、退货率亦有望得到改善。

天风证券则在研报中表示，桃李面包主营发展稳中有升，产能阶段性陆续释放。本年度在多重因素下营收端有所承压，但整体业务规模稳中有升，各季度表现呈趋稳向好，沈阳、浙江等六个在建工厂即将完工，逐步完善全国布局，赋能未来增长。

在4月12日桃李面包发布的2022年度第一季度业绩快报中，桃李面包表示，公司及控股子公司因研发、生产需要，预计2022-2023年度期间将采购金额较大的进口设备，主要采用日元、欧元等外币进行结算，因此当汇率出现较大波动时，汇兑风险将对公司的财务状况和经营业绩造成一定影响。为有效规避外汇市场的风险，防范汇率波动对公司财务状况和经营业绩造成不利影响，公司及控股子公司拟开展外汇套期保值业务。

桃李面包方面表示：“公司及控股子公司的外汇套期保值业务以正常生产经营为基础，以规避和防范汇率风险为目的，不进行单纯以盈利为目的的投机和套利交易。”