重卡产业链企业低谷爬坡 行业龙头多元布局对抗周期

同花顺iFind数据显示，截至4月6日，重卡产业链的21家沪深A股上市公司，已有11家披露了2021年年报，其中10家公司均实现盈利，且7家公司净利润同比实现了不同幅度的增长。

4月1日，在潍柴动力举行的业绩说明会上，潍柴动力董事长谭旭光对机构投资者和《证券日报》等媒体代表表示，受“国五”向“国六”切换影响，国内重卡行业去年上半年销量与业绩暴涨，下半年则暴跌。虽然2022年一季度重卡行业公司业绩同比大幅下滑，但环比去年四季度已明显开始回升，行业需求预计将逐步向好。

重卡行业努力走出低谷

根据中国汽车工业协会统计，2021年我国实现重卡销售约139.5万辆，同比下降13.8%。但值得注意的是，去年上半年国内重卡的销量就达到104.5万辆，约占全年销量的四分之三左右。

北方工业大学汽车创新中心研究员张翔在接受《证券日报》记者采访时表示，去年受“国五”“国六”切换影响，上半年大量需求提前释放。下半年起，受“国五”“国六”法规切换完成导致的需求退坡、原材料价格高位、芯片短缺等因素影响，重卡销量出现明显下降。重卡行业受整体经济环境影响，周期性强，波动性比较大。

采访中，多家产业链上的上市公司均表示，从重卡行业历年的销量表现来看，呈现出典型的波浪式前进以及螺旋式上升，保有量呈现稳步增长态势。而经历连续五年的高景气运行后，重卡市场接下来很有可能将进入调整期。

2022年以来，重卡行业努力走出低谷。中汽协数据显示，今年1月份，我国重卡市场销售各类车型7.8万辆，同比下降57%，2月份重卡行业整体销量为5.9万辆，同比大幅下降50%，自去年5月份以来已连续10个月持续下滑，形成“十连降”。

“今年一季度重卡行业销量相比去年同期肯定是大幅下滑的。”谭旭光表示，但从环比来看，今年一季度环比去年四季度已有明显回升迹象。谭旭光举例称，从潍柴动力重卡发动机的销量可以看出，预计3月份比2月份环比增长76%。“重卡行业经历了一月份、二月份同比下降的情况后，从3月份开始，已有明显好转，虽然受近期疫情防控影响又有所降温，但总体上来看，二季度预计会向好。”谭旭光说。

中信证券分析认为，在基建刺激、库存消化、环保升级等因素影响下，重卡行业销量有望在今年第一季度至第二季度恢复到相对正常的水平，全年销量或将呈现前低后高的走势，不必过于悲观。

张翔也对《证券日报》记者说，“疫情控制住以后，重卡行业还是有不错的发展机会。”

寻找新能源突破点

要摆脱行业周期魔咒的束缚，重卡产业链上的公司都在想方设法进行多元布局和结构性调整。

如潍柴动力在不断完善重卡动力总成黄金产业链同时，通过深度布局，在以氢燃料电池为代表的新能源动力系统解决方案上持续精进，并已形成“燃料电池、动力电池、电驱动系统”的全方位布局。此外，潍柴还通过国际国内的并购重组，进军高端液压系统、CVT动力总成、大缸径发动机、智能物流等领域，并有望通过不同业务领域之间的协同效应，实现更大的发展，进而对抗行业周期的影响。

过去单纯聚焦重卡曲轴的天润工业，经过近几年的布局调整，迈向曲轴、连杆、锻铸件业务全面发展的道路，同时聚力第二产业空气悬架业务，实现产品多元化布局。根据公司年报，公司2020年新开拓的空气悬架业务，经过2021年度的孵化，实现营业收入2.04亿元，同比增长253.16%。

面对乘用车领域对于新能源领域的狂热，商用车领域特别是重卡行业显得格外清醒。

“我们必须要理智对待新能源和化石能源，新能源发展要遵循市场规律，不能‘一窝蜂’、无序投资。在较长时间内，化石能源是重型商用车、非道路用、船舶动力、农业装备等领域不可替代的动力。”谭旭光说。

“当然，新能源的到来势必会给传统能源带来科技进步的动力。”北京特亿阳光新能源总裁祁海珅在接受《证券日报》记者采访时表示，商用车在一些细分应用领域的新能源化正在形成，尤其是在非长途运输领域，如矿山码头、煤场电厂等的绿色新能源化，逐步增加渗透应用。

“总体来说，因为新能源重卡目前的技术水平还不成熟，只能以小比例、在小范围应用，短期之内，新能源商用车都不可能大规模替代燃油商用车。”张翔说。

对于新能源在重卡领域的突破点，祁海珅认为，目前动力电池能量密度偏低，电动商用车电池包的体积和重量偏大，在氢燃料重卡未成行业主流前，换电重卡或油电混合也许更适合当前的业务发展。