多家上市公司终止跨界保险业 是保险牌照不“香”还是另有隐情？

【环球网记者 陈超】近日，海印股份、春雪制药、金发科技纷纷披露关于终止投资设立花城人寿的公告。

无独有偶，这并非首例A股上市公司跨界保险“退堂鼓”案例。据多家媒体的不完全统计，自2020年以来，截止目前，已有15家A股公司宣布终止或退出设立、筹备保险公司。

不仅如此，还有不少企业欲脱手保险公司股权。2021年以来，至少有7家保险公司股权遭拍卖，并且在京东拍卖和阿里拍卖上，环球网记者发现，大多数股权哪怕进入二拍，仍未找到接盘方。

牌照降温资本纷纷撤退，是因为保险牌照不再“香”了？还是另有隐情？

险企变化大

寿险作为第二大险种最能够反映出险企的经营状况。根据中国保险行业协会发布《2021年度寿险电话营销行业经营情况分析报告》来看，2021年，寿险电销行业累计实现规模保费123.3亿元，较2020年同比下滑9.3%。从规模保费增速情况来看，与去年相比，有5家公司实现规模保费正增长，较2020年增加了3家，其中国华人寿和中宏人寿2家公司规模保费增速较快，达80%以上。

险企的表现主要有三点变化：规模保费继续下滑。2021年，寿险电销行业累计实现规模保费123.3亿元，较2020年同比下滑9.3%。从规模保费增速情况来看，与去年相比，有5家公司实现规模保费正增长，较2020年增加了3家，其中国华人寿和中宏人寿2家公司规模保费增速较快，达80%以上。

市场化集中程度较高。2021年，寿险电销市场前三大、前五大和前十大公司的规模保费市场份额分别为66.6%、78.3%和93%，与2020年相比，前三大市场份额略有下降，前五大和前十大市场份额均有所上升。排名第一的平安人寿累计实现规模保费61.6亿元，市场份额达到50%，较去年提高了0.5个百分点，与排名第二的招商信诺人寿合计占据60.1%的市场份额。排名三至五位的公司，市场份额在5%-7%之间；排名六至十位的公司，市场份额在2%至5%之间。

产品结构持续调整。2021年，寿险电销产品结构持续调整。年金保险累计实现规模保费70.5亿元，较去年同比增长10.7%，占比为57.2%，仍为主力险种。人寿保险实现规模保费22.7亿元，较去年同比下滑20.6%，占比为18.4%，较2020年同比下降2.6个百分点，但仍为第二大险种。健康险实现规模保费18.1亿元，较去年同比下滑32%，占比为14.7%。意外险实现规模保费为12亿元，较去年同比下滑29.8%，占比为9.7%。

增速明显趋缓

曾几何时，保险牌照还是香饽饽。数据显示，2016年，共有70多家上市公司宣布拟参与投资设立保险公司；2017年，这一数值降为31家，同时，有4家上市公司宣布退出参与设立保险公司；2018年，拟参与发起设立和决定退出的上市公司数量分别为5家和3家；2019年，仅有3家上市公司拟参与发起设立险企，有4家决定退出。

业内人士认为，2016年前后，上市公司对于保险公司参股、发起设立保险公司“高潮期”的原因有四方面：一是强化与主业的系统效应；二是降低融资成本，保险公司负债成本低廉；三是投资保险公司的ROE较高，且行业处于上升期；四是保险牌照的价值较高，有溢价属性。

此外，业内人士还提到，目前保险业下行、竞争激烈、监管趋严等正成为牵制资本涉足保险业的新问题。保险发展面临的挑战加大，增速放缓，股东回报水平以及预期有所下降，对投资人的吸引力因此降低。其次监管趋严，银保监会对股东资质和资金来源加强穿透和规范管理，国资委也严控产业对金融的投资，一些有出资意愿的股东无法成行。

从行业发展现状来看，近两年，保险业增速明显趋缓。银保监会披露的数据显示，2021年保险全行业原保险保费收入同比增长4.05%。拉长时间线来看，2020年、2019年和2018年，该数值分别为6.12%、12.2%和3.92%。从行业盈利情况来看，2021年，75家非上市财险公司中，有23家出现亏损；64家非上市寿险公司中，有19家出现亏损。无论财险公司还寿险公司，并非稳赚不赔，个别险企甚至连续多年出现亏损。

保险真的不香了？

事实并非如此。我国的保险市场，从总体规模上，保费收入已经跃居世界第二。但保险深度、保险密度等指标与美国等保险发达国家相比仍有一定差距。此外，外资入场、新巨头出现，行业竞争日趋激烈。

3月22日，银保监会批复同意国民养老保险股份有限公司开业，据公开资料显示，国民养老保险股份有限公司注册资本为人民币111.5亿元，经营范围为保险业务，保险资产管理。此外，稍早时候，华泰保险集团发布两则变更股东信息披露公告显示，君正集团等11家公司合计向安达北美洲和安达美国转让华泰保险35.88%股权。若交易获批，华泰保险集团将成为外资控股保险集团。3月初，李泽楷旗下富卫保险已递交港交所首次公开募股（IPO）申请，启动在港上市流程。2021年，富卫保险由于投资回报的快速增长，公司实现扭亏，净利润为2.49亿美元。当期，公司投资回报高达21.37亿美元，同比增长35.17%。

券商方面也是看好保险板块。广发证券认为，保险板块基本面改善。广发证券表示，从财险方面，行业保费持续提速，头部险企市场份额再提升。1 月份财产险行业保费增速为10%，其中车险增速为11.7%，较过去3个月增速继续扩大。另外是中小保险公司车险业务竞争趋缓、大灾的预期减弱等。同时，广发证券认为，2022年工作会议继续强调“规范发展第三支柱养老保险”，政府工作会议强调“加大稳健的货币政策实施力度”都是利好的消息。

海通证券认为，政府工作任务多次提及养老产业建设，在保障和改善民生方面，提出继续规范发展第三支柱养老保险，优化城乡养老服务供给，支持社会力量提供日间照料、助餐助洁、康复护理等服务，鼓励发展农村互助式养老服务。海通证券强调，养老第三支柱将为保险公司提供转型发展的历史性机遇。