华润啤酒2021年净利润45.87亿增长119.1% 高端化将驱动盈利释放

【环球网财经消费资讯 记者 文馨】3月24日，华润啤酒(00291.HK)发布2021年业绩报告显示，实现营业额333.87亿元，同比增长6.2%；股东应占综合溢利45.87亿元，同比增长119.1%，未计利息及税项前盈利59.91亿元，同比增长94.6%。2021年，华润啤酒销量约110.56亿升，同比下降0.4%。

对于业绩增长，华润啤酒称主要原因为，2021年1月22日订立的搬迁补偿协议就出让其拥有的一块土地收取初始补偿收益；毛利因集团产品平均售价上升而增加；行政及其他费用减少，抵消了因市场推广费用及员工成本上升而增加的销售及分销费用。

产品结构方面，2021年华润啤酒产品结构得到了显著的提升，次高档及以上啤酒销量达186.6万千升，同比增长27.8%。对此，华润啤酒称，受益于集团持续推进决战高端战略落地，借助欧洲杯和欧冠赛事、产品品鉴会、《这就是街舞4》和X-party等各类主题推广和渠道营销活动。其中，“勇闯天涯superX”、“喜力”、“雪花纯生”和“雪花马尔斯绿啤酒”按年均以双位数增长。

同时，因2021年市场推广费用及员工成本的上升，华润啤酒2021年销售及分销费用同比上升了10.1%。

此外，因原材料及包装物料价格上涨而带来平均销售成本上升的影响，华润啤酒自2021年下半年逐步对部分产品的价格进行了调整，整体平均销售价格较2020年上升了6.6%，也因此使2021年整体毛利率较2020年上升0.8个百分点至39.2%。

对于新品牌方面，华润啤酒于2021年推出了多个新品牌，包括超高端产品“醴”、高端产品“黑狮果啤”(#485玫瑰红)、碳酸饮料“雪花小啤汽”和引进国际品牌“红爵”和“悠世”，进一步丰富了产品组合及支持高端化发展。

展望未來，华润啤酒表示，面对原材料与包装物价格上涨，本集团亦將持续紧密跟踪国内外原材料与包装物料市场动态，采取择机合理储备及推行错峰采购等措施，以应对价格上涨的压力。本集团将以“决战高端、质量发展”战略管理主题，于2022年计划推出多个新产品，其中包括“雪花全麦純生”和“喜力0.0无醇啤酒”，丰富产品多样性，以滿足消費者不同的需求。此外，为应对行业竞争对手在酒吧和小酒馆的布局，本集团亦会积极研究拓展小酒馆业务，开拓啤酒产品新营销渠道。同时，本集团亦将继续做好中国品牌和国际品牌的推广和渠道营销及数字化等业务举措落地，提升本集团的竞争地位。本集团亦会持续关注合适非啤酒酒精类饮品的发展机会，通过有限多元化发展，发掘潜在的协同效益，进一步拓展业务。

国盛证券研报认为，华润啤酒未来随着SuperX和喜力持续爆发，以及纯生、马尔斯绿、红爵、黑狮白啤等产品放量，次高及以上销量有望保持较快增长，继续驱动整体结构升级。尽管短期成本承压，但未来提价、高端结构升级与效率提升将持续驱动盈利释放。