五粮液2021年净利润233.50亿元增长17%左右 核心产品量价持续增长

*【环球网财经消费资讯 记者 文馨】*五粮液（000858）发布2021年度主要业绩数据报告称，实现营业收入662亿元左右，同比增长15%左右；归属于上市公司股东的净利润为233.50亿元左右，同比增长17%左右；基本每股收益约6元。

对于业绩变动，五粮液表示，主要源于公司核心产品量价持续增长。

白酒资深分析师蔡学飞在接受环球网财经消费资讯记者采访时表示：“五粮液的增长主要来源于第八代五粮液，已经站稳了千元价格带，带动了整个五粮液产品的价格升级，实现了五粮液的产品结构的跃升，在一定程度上改善了五粮液的利润情况与经营情况。特别是五粮液从去年开始，作为头部酒企的名酒市得到进一步走强，在全国性市场竞争优势明显，整个产品矩阵得到了很大发展，所以带动了企业业绩比较好的表现。当然，五粮液在一二月份春节销售季、在高端礼品市场，甚至在部分投资金融市场有一定刚需性的，这也是其业绩消耗的直接原因。”

东莞证券研报业绩点评认为，2022年春节期间，五粮液核心产品八代普五动销表现良好，预计整体的出货量同比增长30%以上，批价维持在960-970元左右；同时，经典五粮液的出货速度亦相对较快，为公司业绩提供了一定支撑；此外，公司持续优化产品结构，2021年成功在市场导入了超高端产品经典五粮液，有望成为除普五外的另一大核心单品。公司持续推动系列酒产品品牌升级，2021年成功推出新版五粮春、尖庄1911等产品，产品矩阵进一步丰富。作为高端浓香白酒行业的龙头，公司产能扩张与产品升级稳步推进，产品量价有进一步提升的空间。

光大证券也研报表示，2022年春节旺季五粮液动销表现稳健，目前回款进度40%以上，一些大商通过承兑汇票形式已在节前完成全年打款，发货进度估计在30%，经销商层面库存良性，一季度业绩增长确定性较强。全年来看，普五2022年签约的综合价格达到969元/瓶、均价提升6%左右，预期普五仍是量价齐升态势，经典五粮液提价、1618增加投放、个性化产品亦贡献一定增量，系列酒也定调更高目标，综合看全年延续15%收入增幅的可能性较高。整体来看，五粮液基本面支撑较强、业绩增长确定性无需担忧，2月领导班子顺利换届，市场担忧或将逐步解除。考虑历史欠货问题逐步解决、淡季放量压力较小，叠加拿货成本上涨，普五后续批价有望上行，估值水平有望逐步修复。