中美审计监管合作达成新进展，极氪赴美IPO借到东风？

（文/潘昱辰 编辑/周远方）自2021年12月滴滴自纽约交易所退市后，中国企业赴美最大规模的一笔首次公开募股（IPO）正逐渐浮出水面。

12月13日，吉利汽车披露公告称，旗下高端电动品牌极氪于美国纽约时间12月7日，按保密基准向美国证交会递交可能进行首次公开发售的注册声明草拟本，预计建议分拆的最高比例或将超过5%，但低于25%。

吉利汽车表示，鉴于行业趋势及基于对本集团及极氪业务及营运的评估，建议分拆将提升极氪的价值，使极氪独立发展并充分释放其潜力。但吉利汽车同时表示，分拆上市需待相关机构及公司及极氪董事会批准后方可作实。

据观察者网此前报道，路透社援引三位知情人士消息称，极氪曾于上周向美国证交会提交文件，计划最早于2023年第二季度在纽约上市，计划融资超过10亿美元（约合人民币69.8亿元），并寻求超过100亿美元（约合人民币698亿元）的估值。观察者网就此传言向极氪方面相关人士求证时，对方暂表示不予置评。

值得一提的是，吉利汽车已于10月31日向香港联交所提交一份议案，建议分拆极氪并将其独立上市，并得到港交所确认。不过该议案同样尚未确定建议分拆的条款，包括上市地点、发售规模、价格范围及股东可获得证券的保证配额。

分析人士则认为，相较港股，极氪赴美IPO有望获得更高的估值。

极氪成立于2021年，是吉利汽车旗下高端纯电动汽车品牌。目前共计向消费者交付两款车型，分别为猎装轿跑极氪001和商务MPV极氪009，均基于吉利汽车SEA浩瀚架构打造。

根据吉利汽车披露的数据，今年1-11月极氪共计销售汽车超过6万辆，同比增长2641%。就在12月16日，极氪宣布已经达成7万辆的年交付量目标，不仅在由传统自主车企孵化的新能源品牌中名列前茅，其平均订单的金额也超过33.6万元。在品牌向上这一自主车企的普遍愿景层面，极氪初步于竞争激烈的新能源车市场站住了脚。

极氪001 图片来源：视觉中国

不过，目前极氪距离实现盈亏平衡仍有较大距离，依然需要背靠吉利汽车输血。根据吉利汽车此前披露的财报数据，自品牌成立至今年上半年，极氪累计净亏损近18亿元。

而依托吉利这一优势以及先期市场表现，为极氪品牌赢得更高估值创造了条件。自品牌成立以来，极氪已获得多轮融资。

2021年8月，吉利汽车披露公告称，极氪与英特尔投资公司、宁德时代、鸿商集团、B站、博裕投资等五名投资者订立购股协议，向其发行及配发合约1.26亿股Pre-A系列优先股，总价达5亿美元，使当时极氪的估值达到89.28亿美元。Pre-A轮融资后，吉利汽车在极氪的股权由51.0%降至约48%，但仍为极氪单一最大股东。

同年12月，吉利汽车又向吉利控股集团收购极氪已发行股本的约10.34%，对价约56.02亿元。

而将品牌分拆独立上市，也是吉利汽车对极氪一直以来的规划。实际上除极氪之外，同样隶属吉利控股集团的沃尔沃汽车、沃尔沃旗下高端电动品牌极星，以及吉利的智能化公司亿咖通等，均已或准备登陆欧美资本市场，通过资本运作扩充企业的实力及影响力。

不过根据金融市场数据提供商路孚特的数据，今年总共只有五家中国公司赴美IPO，募资总额不到2亿美元，远低于去年的近130亿美元，特别是今年8月五家国有企业从美股退市，更加剧了中国上市公司对赴美IPO的担忧。

融孚律师事务所高级合伙人林菡告诉观察者网，中概念股近年来回避赴美IPO，主要是是由于美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的审查压力。但随着中美完成审计监管合作协议的签署，特别是12月15日PCAOB发布《有史以来首次获得对中国企业的全面检查和调查》报告，取消对“无法检查、调查该会计师事务所”的认定，释放了中美本次达成审计合作合意的新信号。

短期内，这将使因会计师事务所未得检查而面临退市风险的中概股企业松了一口气。而这些拟上市公司选择上市地时，也会将在美上市重新纳入考量范围。

极氪001 图片来源：极氪

不过，这并不意味着包括极氪在内的中概念股所面临风险的完全解除。林菡强调，PCAOB也在报告中提到，其计划在2023年初及以后恢复定期检查，以及继续进行正在进行的调查，并根据需要启动新的调查。如果中方在任何时候以任何方式“阻碍”PCAOB进行全面检查或调查，那么PCAOB将“立即采取行动”，考虑是否需要发布符合《外国公司问责法案（HFCAA）》的新决定，而无需等待一年的评估期。

换言之，本次中美审计监管达成合作，并非意味着中概股上市“无后顾之忧”。中美双方就审计合作事项能否持续、顺利、完整地展开，仍将影响着中概股所面临的退市风险和拟上市公司的选择。特别是关系车企核心技术及安全的数据层面，也存在完全曝光的风险。

另一方面，受到原材料价格上涨及供应链受阻等负面因素影响，今年以来在美新能源汽车概念股股价大都出现不同程度滑坡，特斯拉、蔚来、小鹏等企业的市值均缩水一半以上。极氪选择此时赴美IPO，或许需要多做一些预案。

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