11月财新中国制造业PMI微升至49.4，企业乐观度3个月以来最高

12月1日，财新公布的数据显示，受部分地区疫情反弹及相关防疫措施收紧等因素影响，11月中国制造业景气连续第四个月收缩，但降幅略有收窄。

数据显示，11月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得49.4，高于10月0.2个百分点，仍低于荣枯线，延续8月以来的收缩态势，但当月收缩率为8月来最小，且要高于预期。

全球经济指标（Trading Economics）网站显示，国外经济学家普遍预测11月财新中国制造业PMI值介于48.4和48.9之间。市场之前预期，11月财新制造业PMI将由10月的49.2持续下滑。

值得关注的是，财新中国制造业PMI走势与国家统计局制造业PMI并不一致。国家统计局公布的11月制造业PMI录得48.0，下降1.2个百分点，连续两个月下行，已降至2022年5月以来最低水平。

财新制造业PMI走势

财新报告表示，截至11月，中国制造业产出已连续3个月下降，虽降幅较10月份加剧，但整体仍算温和。

国内疫情持续反复，加上由此导致的运输困难，也使外需受挫，连续4个月下滑。新订单进一步收缩，但收缩率轻微，已放缓至4个月来最弱。

受访企业反映，全球经济走弱，导致出口销售减少，只不过减负较上月相对轻微。

新出口订单指数

此外，需求和疫情也对就业造成了影响，就业指数为2020年3月以来最低水平。不过，积压工作量稳定，产能压力因销售疲软而有所缓解。

就业指数

调查显示，制造商采购量因生产需求减少而重现下降。投入品库存因此轻微下降，成品库也略见减少。

企业反映，金属和石油等部分原材料在11月有涨价。另一方面，为保持竞争力，制造商当月下调了许多产品的销售价格，但降幅较为轻微，为7个月来最小。

值得注意的是，11月30日公布的国家统计局制造业PMI指数从10月的49.2下滑至48.0，比市场预测的49.0要低。从分项指数看，国家统计局制造业PMI中，除了产成品库存指数在收缩区间微升，其余指数均呈下行态势，且处于收缩区间，其中企业生产经营预期指数2020年3月以来首次降至收缩区间。

财新中国制造业PMI中，生产指数、新出口订单指数、就业指数、原材料库存指数和供应商配送时间指数均在收缩区间下降，产成品库存指数降至收缩区间，显示疫情对制造业生产、出口、就业和供应链影响加剧，但新订单指数、出厂价格指数在收缩区间上升，原材料购进价格指数在扩张区间攀升，企业生产经营预期指数在扩张区间升至三个月新高。

国家统计局制造业PMI指数

在11月之前，国家统计局公布的制造业PMI指数已经连续3个月不低于财新的制造业PMI指数。

经济学家普遍认为官方PMI主要是对全国范围内的国有企业进行抽样调查，而财新PMI调查侧重于沿海地区的中小企业，但这种观点并没有得到官方的确认。

展望未来一年，财新调查的企业普遍预期增产，并且乐观度为3个月来最高。这些企业大多相信，生产运营会随疫情消退而恢复正常，客户需求将随之反弹。

在10月企业家信心增强的基础上，11月制造业生产经营预期指数继续回升，但仍低于长期均值。预期增产的企业表示，随着疫情消退，产能和客户需求会逐步恢复；另外，新产品发布和新市场拓展也是支撑预期回暖的因素。

财新智库高级经济学家王喆表示，“市场对于促就业、稳内需政策的要求格外迫切”，他认为，“政策层面应加强财政政策和货币政策协调配合，着力扩大内需，提高低收入群体的收入水平。”

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