上市一年市值蒸发近80亿，倍轻松不再“轻松”？
（文/李鹏涛 编辑/马媛媛）曾经“躺着”赚钱得倍轻松也迎来了艰难时刻。
8月21日下午，倍轻松披露了2022年上半年业绩，该公司上半年营收4.59亿元，同比减少15.65%；归母净利润亏损3545.81万元，较上年同期4136.32万元减少185.72%。这是倍轻松自2021年登录资本市场以来的最差业绩。
反映在资本市场上，倍轻松开盘即大跌，截至8月22日收盘，该公司跌6.09%至41.47元/股，当日市值蒸发1.66亿元，距一年前上市首日市值已蒸发79.95亿元。
业绩变脸
公开资料显示，倍轻松是一家主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务的企业，其主要经营的自主品牌为“breo”与“倍轻松”系列产品，同时该公司还为其他知名品牌企业提供ODM定制产品。
自2016年以来，倍轻松的营收及净利润增速一直保持双位数增长，然而进入2022年，该公司却上演了业绩变脸，由盈利转为亏损。以2021年上半年经营数据为例，该年其营收同比暴增64.94%至5.44亿元，净利润同比暴增248.78%至4136.32万元。
继2022年一季度亏损995.55万元后，倍轻松二季度倍轻松亏损幅度扩大，今年上半年共亏损3545.81万元，同比暴跌185.72%。
针对业绩的下滑，倍轻松表示主要受新冠疫情反复，虽然各地积极采取疫情防控措施，避免了疫情的进一步扩散，但疫情的反复仍对居民的生产和生活来带了较大的冲击。居民消费意愿下降，物流快递运输受阻，差旅出行人数明显下降，对国内消费市场产生了不利影响。
在销售渠道上，倍轻松采用线上和线下融合的新零售模式。2022年上半年该公司线下渠道收入1.29亿元，同比下滑38.94%。对此倍轻松解释称，“全国交通客运量的大幅下滑导致公司线下渠道位于机场、高铁枢纽的直营门店客流量骤减，对线下门店经营造成较大扰动。”
与此相对的是，倍轻松着力发展线上渠道。上述同期，倍轻松线上渠道收入3.14亿元，同比增长6.33%，其中倍轻松品牌在京东平台的市占率提升至23.7%，较去年同期增长了3.8个百分点。
众所周知，线上用户更加注重性价比，对价格敏感，倍轻松在开拓线上渠道的同时，其毛利率也因销售费用等成本的增加而逐渐下降。今年上半年倍轻松的销售费用为2.27亿元，约占总营收的一半；该公司的毛利率则下滑了7.98个百分点至52.96%。该公司也在半年报中提示称，“受多种因素影响，该公司高毛利产品销售受限，将面临毛利率下滑的风险。”
具体到产品上，倍轻松仅有眼部类和颈部类产品的收入突破亿元。2022年上半年，该公司眼部和颈部产品分别收入1.04亿元和1.15亿元，分别占总营收的22.69%和25.12%；另外肩部、艾灸、腰背部等10类产品共收入2.4亿元，占总营收的52.19%。
行业竞争激烈
近年来，受年轻消费群体“健康焦虑”的影响下，像倍轻松这类智能便携按摩器行业也快速增长。
今年麦肯锡发布的《健康消费图鉴》显示，有超过60%的中国消费者在日常生活中视健康为头等大事，而该比例在美国是37%，在日本是14%；26岁至30岁左右的90后成为真正的养生主力，有超过七成的90后年轻人把健康看得最重。
在此背景下，根据艾瑞咨询数据，2015年至2021年，我国按摩器市场规模由96亿元增长至180亿元，年复合增长率达11.05%。
与此同时，《“健康中国2030”规划纲要》指出，健康服务业总规模将在2030年达到16万亿，国家鼓励各企业探索推进可穿戴设备、智能健康电子产品和健康医疗移动应用服务等发展，按摩仪市场仍有一定发展空间。
但需要指出的是，以个人消费按摩仪的现状来看，按摩仪产品复购率低，尽管产品更新迭代较快，人们也很少有意愿在短时间内购买功能相差不大的新产品。
此外，目前智能便携按摩器行业已然不再是有待开发的蓝海市场，行业竞争日益激烈。
企查查数据显示，目前我国营业的按摩器企业数量已经超5000家，资金、流量更优的京东京造、网易严选、小米有品等互联网公司们也在争相进入，同样推出“便携、小巧、智能”的按摩仪，与倍轻松竞争。
有业内人士指出，“按摩仪行业进入门槛较低，市面上有很多同质化的产品，按摩仪品牌较难形成技术层面的护城河。对于按摩器来说，产品能否获取消费者的认可，提升产品的渗透率，核心要素在于产品能否解决用户的核心痛点问题。”
对于日益激烈的竞争，倍轻松也在半年报袒露了自己的忧虑，“如果公司不能不能持续保持技术领先、压缩新产品的上线周期，不能及时根据市场需求持续推出高品质的产品，则公司存在产品价格下降、营业收入增速放缓、市场份额下降的风险。”
或许是为了提升产品竞争力，倍轻松的研发投入开始增加。今年上半年，倍轻松的研发费用就达到3031.05万，同比增长38.77%；而2021年全年，该公司研发投入为4720.5万元。
面对未来的不确定性，“公司将持续加大产品研发创新力度，着力优化用户运营体系，重构以产品和用户为核心的组织架构，多措并举进一步提升公司全面服务用户的能力，以构建更多维度的竞争壁垒，提升应对更大市场波动的能力。”倍轻松指出。
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