7月财新中国制造业PMI降至50.4，比上月回落1.3

8月1日，据财新公布的最新数据，受进入传统生产淡季、疫情小幅反弹等因素影响，7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，低于6月1.3个百分点，也低于本月预期值1.1个百分点，不过仍位于扩张区间（高于50），显示制造业景气状况继续改善，但经济恢复速度放缓。

财新报道截图

这一走势与统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的7月制造业PMI录得49.0，回落1.2个百分点。两个数值均在6月短暂上升后均回落，而统计局制造业PMI更是短暂扩张后回到了收缩空间。

生产指数与新订单均在扩张区间

新出口订单指数

财新7月制造业生产指数和新订单指数均在扩张区间回落，显示制造业供需恢复速度放缓。受财新访的企业反映，需求相对疲弱、疫情影响持续，叠加停电等因素，共同制约了产出增长。

一般认为，财新更加反映中小企业，而资金储备相对较小的中小企业受疫情影响更大。不过，各地政府采取了一定专门帮助中小企业的政策，比如，上海推行了《上海市全力抗疫情助企业促发展的若干政策措施》。

分类数据显示，消费品和投资品新订单增加，但中间品类新订单减少。外需相对稳定，7月新出口订单指数延续了6月的扩张趋势，但幅度略小。

就业指数录得2020年5月以来最低

就业指数

7月，中国制造业用工连续第四个月下降，就业指数录得2020年5月以来最低。

调查显示，用工收缩与企业削减成本、销售低迷、员工自愿离职后没有填补空缺有关。

成本端和收费端价格大幅回落 供应链总体平稳

受益于部分大宗商品价格下降，7月制造业购进价格指数在扩张区间大幅回落，降至年内最低；销售端受需求疲软抑制较大，出厂价格指数连续第三个月低于荣枯线，降幅扩大，不过消费品出厂价格上升。

7月供应商交货时间指数再次跌至荣枯线以下。由于新增业务相对较少，企业有足够产能处理积压订单，7月积压业务量连续第二个月下降。

部分企业囤积近期价格下跌的大宗商品，原材料采购量略有增加，原材料库存指数在扩张区间上升。由于向客户发货，以及因需求疲软而不愿增加库存，产成品库存指数仍处于收缩区间，但降幅收窄。

7月制造业企业仍维持乐观态度，但出于对需求疲弱和疫情反弹的担忧，生产经营预期指数略有回落。

总体而言，7月疫情形势向好助力制造业景气度持续恢复。供给和需求持续改善，供强需弱格局维持；就业市场反馈有所迟滞，仍处于收缩区间；成本端稳中有升，收费端继续下降，企业盈利面临挑战；市场乐观情绪维持，但对经济前景亦有担忧。