广田集团：公司能否持续经营取决于恒大债务重组能否稳妥落地

7月8日，广田集团（002482.SZ）披露2021年年报问询函的回复公告。

深交所此前曾在年报问询函中提到，截至2021年末，广田集团对恒大及其关联公司的应收款项总额（包括应收账款、应收票据、合同资产以及其他应收款）合计102.16亿元，相关应收款项均按50%比例计提减值损失共计51.08亿元；对其他权益工具投资广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司公允价值变动（期初余额1亿元，期末余额0元）1亿元计入其他综合收益，对其他非流动金融资产珠海市广融恒金投资发展合伙企业确认公允价值变动损失1.14亿元；期末净资产为5.25亿元。

深交所要求该公司结合行业发展、主要客户的变化情况以及同行业可比公司情况，说明报告期公司营业收入大幅下滑的原因及合理性、净利润持续大幅下滑的原因，是否存在持续下滑的风险。

对此，广田集团称，近年来受疫情及房地产调控等影响，行业公司营收增长趋势减缓，盈利能力有所降低，整体上行业呈现出垫资多回款慢，依赖稳定现金流，大资金优势凸显。部分房地产客户的经营能力突变，导致行业盈利能力大幅下降，国有资本正加快进入行业。自2020年以来，随着新冠疫情的反复，房地产市场调控的波动，使得报告期内装饰行业客观面临着资金紧缺，应收账款增加，原材料快速涨价，工程进度延缓等风险，特别是部分房地产客户的债务违约，导致装饰行业面临较大的经营压力。

另外，公司近五年来第一大客户恒大集团未发生变化，为防范大客户依赖风险，公司自2018年来不断控制并压缩第一大客户业务，持续开拓新的战略客户，近五年恒大集团产值及占比如下表：

对于公司营业收入和净利润下滑原因，广田集团表示，2021年度以来，公司第一大客户恒大集团的主要供应商都受其债务违约影响，营业收入和净利润均出现大幅下滑。公司作为第一大客户战略合作伙伴，自合作十几年来，保持着深入的战略合作关系并承接了大量建筑装饰工程项目。自2018年开始，公司主动控制第一大客户业务承接规模，并积极拓展新的战略合作客户，客户结构调整尚在进程中。2021年第一大客户债务违约全面爆发，公司立即对第一大客户施工合同进行全面评估，部分新签合同退签，部分项目停工停产。但由于原有应收款项不能及时回收，影响了公司其他客户新项目的承接；同时受疫情影响，部分省市项目间歇性阶段性停工停产，影响了人员的调配和项目进展。以上两方面因素，共同导致公司2021年营业收入大幅下滑。

广田集团近几年的年报数据显示，2021年公司产生的营业收入共计80.36亿元，同比下滑34.38%。 2019年至2021年，公司归母净利润为1.44 亿元、-7.84亿元、-55.88亿元，2020年、2021年分别同比下滑645.1%、612.51%。公司2021年亏损的主要原因为计提资产减值损失12.31亿元（其中合同资产减值损失11.38亿元）、计提信用减值损失41.06亿元（全部为坏账损失）。

从广田集团的回复中可发现，广田集团的各项财务数据下滑都和恒大集团相关。

广田集团称，2020年以来，受疫情及恒大集团债务违约双重影响，公司现金流吃紧，为加快资金回笼，2021年度，公司进一步加强了结算工作，并对部分进度慢、结算难的项目进行了结算让利以推动结算进度，该部分结算项目导致毛利下降约1.5亿元。

另外，针对恒大集团的债务违约情况，通过综合评估其资产状况、资质情况、履约能力后，公司根据企业会计准则的相关规定，单项计提了坏账准备，2021年恒大集团应收款项新增计提坏账准备47.06亿元。

目前，广田集团已被申请重整。对此，广田集团称，公司能否持续经营将取决于与恒大相关债务重组方案能否稳妥落地并取得有利权益；公司能否引入重整投资人并完成重整工作；公司能否在需要时进行相关资产的处置变现，并及时回笼现金补充流动资金。

截至目前，公司已出现部分银行等金融机构债务逾期，逾期未还本金26.61亿元，公司涉诉被法院冻结资金3.37亿元；因前述债务逾期及资金冻结情况，公司可能会面临需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况，导致公司财务费用增加，进而对公司本期利润或期后利润产生一定的影响。同时债务逾期和资金冻结事项将导致公司融资能力、偿债能力下降，进一步加剧公司的资金紧张状况。 如上所述，公司持续经营的重大不确定性是否具有持续性，取决于以上工作的进展。