一季度净利润下滑42%，龙芯中科登陆科创板开盘涨超60%
【文/观察者网 吕栋】
6月24日，龙芯中科正式登陆科创板，发行价格60.06元/股，发行市盈率为141.68倍，行业平均市盈率25.93倍。开盘后，龙芯中科股价最高涨超63%，但呈高开低走态势，截至收盘报89.07元/股，涨幅回落至48.30%，最新市值357亿元；全天成交量2420.84万股，成交额21.64亿元，换手率77.56%。
龙芯中科股价走势
由于飞腾、海光、兆芯、申威以及华为等公司并未上市，龙芯中科也被称为“国产CPU第一股”。
招股书披露，2019年-2021年，龙芯中科营收分别为4.9亿元、10.8亿元和12.0亿元；归母净利润分别为1.9亿元、0.7亿元和2.4亿元。期内，龙芯中科研发投入占营收的比重分别为16.11%、19.26%和26.78%；资产负债率分别为18.08%、26.20%和23.15%。
“报告期各期，公司主营业务综合毛利率分别为57.16%、48.68%、53.77%，毛利率波动的主要原因系公司产品业务的结构变化。公司前五大客户收入合计占营业收入的比例分别为67.92%、70.24%、60.86%，下游客户集中度相对较高。”龙芯中科表示。
龙芯中科透露，该公司已形成面向嵌入式专门应用的龙芯1号系列处理器、面向工控和终端类应用的龙芯2号系列处理器、以及面向桌面与服务器类应用的龙芯3号系列处理器等主要产品。目前，该公司基于信息系统和工控系统两条主线开展产业生态建设，面向网络安全、办公与业务信息化、工控及物联网等领域，与合作伙伴保持市场合作，系列产品在电子政务、能源、交通、金融、电信、教育等行业领域获广泛应用。
龙芯中科主要芯片产品 招股书截图
“公司推出了自主指令系统LoongArch（龙芯架构）。LoongArch是一款充分考虑兼容需求的自主指令系统，可以通过”指令系统创新+二进制翻译”的方式，高效运行其他平台上的二进制应用程序，从而达到生态融合的目的。”龙芯中科在招股书中表示。
龙芯中科招股书截图
2022年1-3月，龙芯中科营收1.8亿元，同比下滑37.08%。招股书中解释，这是因为受下游客户分批次实施采购计划的影响，该公司收入存在一定的季节波动性，具有上半年较低、下半年尤其是第四季度较高的特点。2019年-2021年，龙芯中科的一季度收入占比分别为25.70%、14.74%、24.01%。
“2022年一季度公司的信息化类客户正处于向最终用户集中交货验收阶段，新批次的采购有所滞后，并且产品交付工作受到了疫情的影响。受收入下滑影响，同时随着员工人数增长，公司支付的职工薪酬增加导致销售费用、研发费用增长，2022年1-3月公司归属于母公司股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别同比下降41.74%、72.52%。”招股书披露。
2022年上半年，龙芯中科预计营收约4亿元至5亿元，同比减少约28%-11%；预计实现归母净利润约1.15亿元至1.67亿元，同比增长28%至85%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约0.14亿元至0.66亿元，同比减少0.38亿元至增加0.14亿元。“收入下降主要系公司的信息化类客户正处于向最终用户集中交货验收阶段，新批次的采购有所滞后，并且产品交付工作受到了疫情的影响。”
从股权结构上看，胡伟武和晋红夫妻是龙芯中科的实控人，合计控制该公司33.61%的表决权，二人还分别担任龙芯中科董事长和投资总监；其次是国有股份，中科院计算所控股的中科算源和北京国资控股的北工投，分别持股21.52%和7.7%，剩下的基本是国内的私募基金。
龙芯中科股权结构 图源：招股书
值得一提的是，在龙芯中科登陆科创板之际，上海芯联芯智能科技有限公司（下称：上海芯联芯）在官网发文指控称，作为中国最早被授权MIPS技术的使用人之一，龙芯中科及其前身开始使用MIPS架构至今已20多年。在2020年4月龙芯中科单方面宣布授权终止并引发争议前，龙芯中科主营业务的众多产品都基于MIPS技术，但该公司并未缴纳足额的权利金。“因此，芯联芯作为MIPS技术中国的独占权利人，提请投资者注意龙芯中科的违约和侵权问题。”
“根据龙芯中科的招股意向书，龙芯中科的报告期（2018年至今）内，其超过70%的营收来自MIPS架构授权的产品。”上海芯联芯表示，因龙芯中科违约并逃避履行责任，芯联芯在香港国际仲裁中心和北京知识产权法院针对龙芯中科提起了仲裁和诉讼，依据香港国际仲裁中心的临时命令，龙芯中科现已经向香港仲裁中心提交了数千万元的权利金，等待最终裁决。
上海芯联芯指称，龙芯中科存在仲裁和诉讼风险不因上市而结束。龙芯中科所有基于MIPS架构的芯片，以及所有基于龙芯架构（“LoongArch”）的芯片，都可能因为违约和侵权而被停止生产和销售。经初步计算，除了应当继续支付欠缴权利金之外，龙芯中科连带历年欠款和罚金还面临近10亿人民币的损害赔偿。
企查查显示，上海芯联芯成立于2018年12月，注册资本5592万元，法定代表人为何薇玲。公开资料显示，何薇玲拥有台湾大学历史系学士学位，美国旧金山大学电脑工程系硕士，投入计算机领域长达近30年的时间里，担任多家国际跨国公司的高层领导人，“1998年负责掌管台湾康柏电脑的营运，于2001年惠普公司与康柏电脑合并时被任命为全球副总裁及台湾区董事长总经理重要之职，领导着台湾电子业将笔记本电脑供应链全球化。2018年成立上海芯联芯智能科技，以MIPS为主要架构提供解决方案设计服务。”
上海芯联芯官网截图
龙芯中科在招股书中也提示了相关风险。该公司表示，龙芯中科已推出自主指令系统LoongArch，目前在研的CPU项目以及新研发的CPU产品均基于LoongArch指令系统，以具有自主知识产权的核心技术为基础，未涉及MIPS指令系统，本次纠纷不会对龙芯中科技术方面产生重大不利影响。
龙芯中科透露，截至本招股书签署日，该公司所应支付的明确可以或可能量化的金额预计不超过3200万元，其中包含已计提的版税、法律费用等，本次纠纷不会对该公司的财务方面产生重大不利影响。但是，如果仲裁结果不利于龙芯中科，该公司可能面临品牌和声誉遭受负面影响，在不利的仲裁结果得到境内执行后停止使用、提前停止出售基于MIPS指令系统的产品，进而可能对该公司的生产经营产生负面影响。
“龙芯中科已为全面切换至基于LoongArch指令系统的产品做好技术和市场准备，2021年，龙芯中科实现营业收入12.01亿元；2022年、2023年、2024年，龙芯中科预计收入均不低于15亿元。即使仲裁结果不利，龙芯中科仍然满足《证券法》规定的首次公开发行新股‘具有持续经营能力’的条件。”招股书中提到。
龙芯中科招股书截图
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