美股暴跌背后：美联储加息或创纪录，衰退已不可避免？

《华尔街日报》6月13日报道称，伴随着5月CPI等数据的出炉，美国现在的通胀显然比政策制定者预期的更加顽固。这很可能会导致美联储官员在本周的会议上考虑，将利率上调75个基点（0.75%）。而上一次如此猛烈的加息，还是在1994年。

恐慌情绪在市场上蔓延，以股市为例：昨夜美股三大股指迎来暴跌，其中道指收跌近880点，跌幅2.79%，系2021年1月底以来最低；纳指收跌530.8点，跌幅4.68%，来到2020年9月以来最低位；标普500收跌151.23点，跌幅3.88%，创2021年1月来最低，直接陷入技术性“熊市”。

美国业界和经济学界对经济衰退的担忧进一步加剧，美国经济的“软着陆”需要很大的运气。

 

报道截图

75个基点，美联储本周可能讨论自1994年以来的最大加息

据报道，5月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨1.0%，同比上涨8.6%，同比涨幅创40年来新高，这已经超出了美联储官员的预期。与此同时，两项消费者调查显示，最近几天美国家庭对未来通胀的预期有所增加，这进一步加剧了美联储的担忧：他们认为这种预期可以“自我实现”。

美联储上个月将基准政策利率上调50个基点，系2000年以来首次。美联储主席鲍威尔此前也明确强调，有必要将物价拉回稳定水平，以确保经济健康。但是美国通胀至今仍然持续高位运行，各界都在押注：美联储很有可能走向更为激进的加息通道。

综合《金融时报》消息，之前美联储曾暗示，准备同意连续第二次加息50个基点。这将是自1994年以来，美联储首次在连续的会议上选择如此幅度的加息。另外一个让市场“梦回1994”的可能是：美联储或将使用加息0.75个百分点的政策工具。

华尔街方面，巴克莱、杰富瑞、摩根大通和高盛已经先后预测称，在通胀数据出炉后，美联储本周将加息75个基点。巴克莱在报告中表示，长期通胀的风险已经加剧，美联储此前已经表明了希望物价稳定的立场，因此他们现在需要更为积极的行动，来维系其抗击通胀的信誉。

在市场看来，遏制通胀将成为美联储的优先任务。

衰退担忧增加，经济学家：美国经济或将面临硬着陆

《纽约时报》评论称，激进的加息将对经济产生重大影响。政策利率上行，层层传导，包括抵押债务和商业贷款在内的借贷成本将上升。这会打击房地产、削减消费者支出、让企业扩张降温，削弱劳动力市场和经济增长前景。在这个过程中，购买减少、需求放缓，这些有助于缓解价格压力。但是对于通胀而言，利率只是一方面：新冠冲击和俄乌冲突等因素，仍有可能让物价继续上涨。

通胀降温还没有开始，对经济衰退的担忧已经升温。

从6月13日的行情来看，在美股全线重挫之外，反映市场对标普大盘未来波动预期的VIX恐慌指数大涨22.59%，日内走向35关口，最终收于34.02。这意味着恐慌在蔓延，投资者正在抛出资产。

更让人担忧的是，受美联储激进加息预期刺激，美国各期限国债收益率昨日全线攀升超过20个基点。其中，被视为债市基准的十年期美债收益率，盘中一度升至3.44%，创2011年来新高；对货币政策更为敏感的两年期美债收益率，午盘后升至3.42%，创2007年底以来新高。两年期与十年期美债收益率在6月13日盘中，出现自4月以来再度出现倒挂的情况，这暗示美国经济衰退的风险在加剧。

 

英为财情截图

在业界和学界，对美国经济衰退的担忧也在升温。道明证券全球利率策略主管米斯拉(Priya Misra)表示，美联储现在面临的问题比几个月前要棘手得多。“他们现在面临着增长和通胀的双重风险。”

咨研公司Renaissance Macro的经济学家杜塔（Neil Dutta）认为，激进加息只会带来更多挑战，这表明美联储正在丧失对预测目标的信心，也会让市场看到美联储“慌了”。他表示，超大规模的加息将让美联储更加难以避免经济衰退。“这表明美联储为了控制通胀，愿意将经济推向类似‘硬着陆’的情景。”

前美联储官员阿隆森（Stephanie Aaronson）认为，要避免美国经济硬着陆，美联储需要相当大的运气。“他们必须在降低通胀方面做更多的工作，可他们无法在软着陆的情况下做到这一点。”

英国《金融时报》本月一项最新调查研究显示，近70%的受访经济学家认为，美国经济将于明年（2023年）陷入衰退，更有经济学家称，“衰退就在今年”。

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