未受集团财务压力影响，中原建业去年净利润率近60%

（文/张志峰 编辑/马媛媛）3月16日上午，河南地产商建业集团旗下代建业务上市平台中原建业（9982.HK）举行上市以来首次年度业绩会。

尽管去年下半年至今，建业集团深陷流动性危机、裁员等负面舆论漩涡，旗下各大上市平台股价因此大跌，但中原建业的年报数据却显得颇为亮眼。

数据显示，中原建业2021年度营业收入为13.01亿元，较2020年增加13%；年度净利润为7.7亿元，较2020年增加13%；净利润率高达59.2%，远超行业平均水平；核心净利润为7.85亿元，较2020年增加13.9%。

业绩会上，中原建业实控人胡葆森也直言，中原建业股价大幅下滑也主要受建业地产的影响。

但对于公司前景，胡葆森十分看好，“当行业面临危机时，河南各级政府都很重视建业。”

消息发布当天，上市首日就破发15%，接下来一路走低的中原建业股价迎来少有的大涨22.5%，报收0.98港元。不过，相较3港元/股的发行价，不到一年时间内总跌幅依旧高达67.3%。

超九成收入来自河南

数据显示，中原建业的代建项目主要位于河南省，2021年度，来自河南省的项目共计收入12.08亿元，占总收入的92.8%。

而除河南省外的项目收入在同比大幅增长了137.3%的情况下，仅为9342.1万元，占总收入的7.2%。

值得一提的是，不同于地产开发业务的普遍下滑，2021年度中原建业代建业务依旧保持不俗增速。

根据财报，2021年度，中原建业新签代建项目87个，同比增长8.8%，新增合约建筑面积1002.19万平方米，同比增长16.7%。其中，中原建业在管项目的合约销售金额为402.75亿元，同比增长17.4%；合约销售建筑面积626.17万平方米，同比增长9.8%。

截至上年末，企业在管项目261个，在管项目建筑总面积3097.4万平方米。其业务范围涵盖119个市县；其中，河南省内100个市县、省外19个市县。

管理层表示，河南平均城镇化率不到60%，低于全国水平4个百分点，城镇化率具有非常大的提升空间，“我们认为未来的增长潜力非常的大，是中国经济的未来新的增长引擎。”

“政府对建业不会视而不见。”在胡葆森看来，这便是建业对基本盘的底气所在。

“建业30年一直在河南省，市场占有率达10%左右，现在轻、重资产合计在建面积5000万平方米，纳税排名全省前三。”胡葆森反问，“你如果是一个省长、市长、县长，你会不会支持建业？”

不过就今年前两月经营业绩来看，中原建业前景却似乎并不理想。根据企业披露数据，2022年1-2月，中原建业销售额21.77亿元，同比下降40.1%；合约销售面积35.8万平方米，同比下滑43.2%。

对此，管理层在业绩会上解释称，过年返乡置业一直是中原建业重点销售期，但是今年返乡置业受到影响。“不过，相信1-2月阶段性的下跌已经过去。”

“无任何借款，维持净现金状态”

去年9月，一份建业集团向河南省政府发出的求救信《关于企业出现重大风险和危机并请求帮扶救援的报告》广泛流传，初次暴露出这家河南最大房企的流动性危机。

根据彼时求助信内容，受汛情和疫情影响，建业地产销售和回款下滑，已累计产生各种经济损失逾50亿元。到了去年10月，由于融资渠道、营运和财务灵活性下降，穆迪和惠誉等评级机构也纷纷下调对建业地产的信用评级，展望维持“负面”。

随后不久，建业集团内部便悄然间开始了新一轮组织架构调整，用以“瘦身”、“节衣缩食”以求缓解流动性压力。

建业直言，面对特大暴雨灾害加上三次疫情叠加的发生，要“刀刃向内”、“刮骨疗伤”。

2月14日，建业集团旗下四大上市平台中的三个同步更换CEO，建业地产、建业新生活及中原建业联合发布关于更换首席执行官的公告，三个地产“老将”被推至台前。其中，加入建业20多年的马晓腾获任为中原建业首席执行官。

一系列动作，无不透露着这家地产商的摇摇欲坠，以及“河南首富”胡葆森内心的不甘。

不过，幸运的是，中原建业作为集团轻资产代建服务平台，无需承担土地取得及项目开发费用，因此现金流情况似乎并未收到集团影响。

财务数据显示，截至2021年12月31日，中原建业的合约负债为3.93亿元，较2020年12月31日的4.74亿元下降17.2%。

并且，财报特别指出，中原建业的现金及现金等价物为19.75亿元，无任何借款，维持净现金状态。

接下来，建业集团表示，随着政府加大保障性租赁住房供给力度，缺乏专业操盘开发经验的城投公司、投资公司手握大量土地待盘活，拥有强烈代建需求；在去杠杆大背景下，房企债务信用风险压力巨大，代建企业无资金杠杆压力的优势更加凸显。

下一步，中原建业拟加大对政府代建、资本代建拓展力度，探索创新政府代建合作模式，加强对高能级城市覆盖，专注盈利能力和周转效率，使企业规模迅速扩充。

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