2021年猪肉生意亏损，唐人神推出“不增收请走人”机制

2月9日，A股上市公司唐人神（002567）披露8日的投资者关系活动记录表。其中对2022年生猪出栏量规划和激励员工措施等情况作出了介绍。公告显示，唐人神推出“不增收请走人”激励考核机制，这引发舆论讨论和市场关注。

9日收盘，唐人神报每股9.16元，涨幅7.51%，总市值110.5亿元。10日开盘后其股价继续拉升。早盘收盘，唐人神报每股9.51元，涨幅3.82%。

唐人神2月8日投资者关系活动记录表截图

不增收请走人？业绩表现引关注

官网资料显示，唐人神专注于生猪全产业链经营。该集团创立于1988年，2011年在深交所上市，2020年营收185亿元。公告显示，公司2022年规划出栏生猪200万头。依据其养猪事业部的生产规划， 整体呈现出栏量上升的趋势，预计上半年出栏占比约为40%、下半年出栏占比约为60%。

关于员工激励措施，唐人神应询时表示：

“一方面，公司本着高工资、高效率、高业绩就是低成本的原则，以6000万股（占总股本4.98%）实施股权激励，并对养殖一线员工加薪10%；另一方面，公司推出“不增收请走人”的激励考核机制，对饲料、肉品业板块员工提出薪酬包、效率分享奖、利润分享奖的三大收入来源方案，对养殖业务板块员工提出薪酬包、效率分享奖、成本分享奖的三大收入来源方案。”

相关消息在股吧中引发讨论。有网民关注其二级市场表现，有网民关注其今年盈利水平，也有网友提出批评，指责唐人神的该激励考核行为伤害了员工。唐人神的亏损问题引发多方关注。

社交媒体截图

在行业同类企业整体低迷的周期中，唐人神2021年处于亏损状态。

唐人神上月发布的《2021年度业绩预告》显示，预计该公司当期净利润为负。数据显示：预计2021年归母净利润亏损9.8-11.5亿元，同比下滑203.12%-221.01%；扣非归母净利润预计亏损8.8-10.5亿元，同比下滑195.72%-214.21%。

唐人神2021年度业绩预告截图

对于养猪产业亏损的主要原因，唐人神解释为生猪行业产能过剩，公司肥猪销售价格较去年同期下降约51%；饲料原料价格连续上涨、人员储备增加等因素造成公司养殖成本较去年同期大幅上升；公司上半年外购部分高价猪苗用于“公司+农户”模式的育肥，造成“公司+农户”育肥成本高。

从2021年1-3季度表现来看，唐人神出现增收不增利的趋势。

去年前3季度，唐人神营收基本都保持了增长，依次为50.25亿元、58.14亿元和54.26亿元，同比增长39.54%、35.18%和0.92%。另据唐人神集团官方微信号1月2日透露，其去年营收已经突破200亿元。

但在利润方面，唐人神表现不佳：该公司1季度净利润尚有2.99亿元，同比增长20.91%；2季度即扭盈转亏，亏损0.96亿元；3季度亏损额扩大至5.82亿元。综合上月发布的唐人神《2021年度业绩预告》，其全年经营业绩，或将处于10亿元左右规模的亏损状态。

唐人神去年1-3季度业绩表现 Wind截图

“不增收请走人”的说法，今年在唐人神集团并非首次出现。

早在年初，唐人神董事长陶一山在其新年致辞《向下扎根向上结果》一文中就表示，过去的一年，养猪业经历了史上从未遇见的寒流袭击，遭受重创，但唐人神依然实现了逆势增长。

陶一山提出，在向下扎根方面，该集团创新“成本-利润管控模型”和“成本-效率管控模型”，将财务会计指标翻译成增收、降本、提效、调结构、控折扣、创价值等管理会计指标，并创新了“薪酬包+效率提升奖+利润增加分享奖”的激励方案，打开个人收入增加通道。

“我们新年的口号是：不增收请走人。”

唐人神集团微信公众号截图

同月，唐人神公布了《2022年股票期权激励计划》。该公司将拿出占公司总股本4.98%的股份分三期进行股权激励。计划对895名中高层管理人员、核心或骨干（技术/业务）授予5549万股股票。其中董秘、财务总监和893名员工分别占比0.67%、0.67%和91.15%。加上预留部分为451万股，共计6000万份。按行权价格6.2元/股计算，折合人民币约3.44亿元。

梳理日前各大社交媒体的留言，唐人神激励考核机制下的“不增收请走人”内容，有网友表示不能认同，有人质疑其逻辑：“照你这么说那些经济衰退的国家人均甲级罪犯了”。但亦有人持不同意见。

社交媒体截图

多家企业预计亏损，去年猪市行情引发关注

值得一提的是，除唐人神外，其他不少上市公司也宣布2021年预计亏损。

1月18日，“猪茅”牧原股份（002714）发布2021年业绩预告称，全年归属于上市公司股东的净利润预计为65.00亿元-80.00亿元，同比下降70.86%-76.32%。

1月21日，千亿养殖巨头温氏股份（300498）发布业绩预告称，预计2021年净亏损130亿元-138亿元，比上年同期下降275.06%-285.84%，去年同期盈利74.26亿元。

不过这些企业不可一概而论。唐人神2021年半年报显示，该公司当期饲料类营收约为生猪养殖类的6倍，毛利率和成本变化都相对乐观。

而按产品划分，牧原股份同期（2021年上半年）生猪业务营收占比为95.65%，饲料为5.08%。温氏股份同期肉猪类养殖营收146亿，营收增长率和毛利率均为负，但它的肉鸡类养殖营收137亿，同比增长了31.89%，其毛利率13.99%。

唐人神2021年半年报截图

在行业整体走势之外，各企业的经营情况或许需要独立分析，均值得进一步观察。

2021年的猪市行情引发关注。综合中国经济网此前报道，2021年生猪价格下行，现货全年跌幅约55%，期货跌幅约47%。现货期货双双下行的主因是基本面供求失衡。生猪市场由2020年的供给短缺逐渐进入供应过剩阶段，而需求则受疫情影响，持续呈弱势。

在国务院新闻办公室1月20日新闻发布会上，农业农村部表示：2021年生猪价格高位逐步回落，从1月份每公斤35.8元回落到12月份的17.59元，12月份猪价依然高于每公斤15.5元的平均生产成本2元左右。从生猪养殖收益看，除6—10月份亏损外，其余7个月均盈利较多，按出栏量加权平均计算，全年每出栏一头生猪仍有564元的利润，高于正常年份200元左右的盈利水平。

“全行业来说，2021年生猪养殖依然是丰收年。” 

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