中金：预计腾讯四季度经调整净利润同比下滑25%

（观察者网讯）

1月18日，中金公司发布研报称，预计腾讯（00700.HK）四季度收入将同比增长5%，经调整净利润同比下滑25%。同时考虑到公司在收入承压的条件下保持对新业务的投资力度。

分析师白洋等在报告中指出，预计腾讯四季度收入为1409亿元，经调整净利润为248亿元，2021年全年经调整净利润同比增长1%至1237亿元；四季度国内手游业务继续反映未成年人保护法的影响，预计四季度腾讯游戏收入同比增长4%。

中金下调腾讯2022年经调整净利润6%，并调降目标价4%至527港元，维持对公司的中性评级。

随着互联网流量红利见顶，互联网企业在2021年集体过冬已成既定的事实，几乎所有互联网企业都陷入增长低迷，腾讯也不例外。

根据腾讯此前发布的财报，2021年一季报、中报和三季报的净利润增速分别为65.31%、45.73%和29.16%。但是单独第三季度来看，腾讯经调整后的净利润同比增速为-2%，创下13年来首次负增长。

流量红利渐渐褪去，互联网公司纷纷内卷之下，腾讯也加速了投资步伐。

据了解，截止到 2021年12月24日，腾讯在2021年的投资事件共有268起，比2020年的175起多了近一百起。同时，对比之前的历年数据看，腾讯在投资上仍旧再创新高，几乎每1.3天就投资一家公司，高峰时一天连投5家公司。

图源橘子财经

从腾讯此前公布的2021年第三季度财报上来看，投资正在逐渐成为腾讯新的动力引擎。三季度，腾讯的投资收益为265亿，已经占到了同期腾讯权益持有人应占盈利的67%。而去年同期，这个数据还仅为43.5%。

从腾讯投资事件所处行业分布来看，2021年腾讯投资涉及游戏、企业服务、文娱传媒、本地生活、医疗健康等18个行业。其投资重点集中在游戏、企业服务和文娱传媒领域，占据了整个投资事件的半壁江山。这其中，腾讯投资最多的行业是游戏，截止到 2021年12月24日，腾讯年内投资了59家游戏公司。

据公开数据统计，2022年以来腾讯已累计回购7次共计305.14万股，耗资15.84亿港元。2021年腾讯有27次股票回购。广发香港曾发表研报称，腾讯历史上有七次重要回购，在股票回购期间，腾讯股价通常在回购期间表现平淡，但回购半年和一年后常有出色的表现。考虑到科网板块的估值在2021年遭受严重调降，对于中金给出的预测市场或已释放了部分预期。

截至1月18日发稿，腾讯控股跌0.27%，股价报452.8港元。

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