股价暴跌、持续亏损，鹰瞳科技既不叫好也不叫座_风闻

2021年11月5日，鹰瞳科技在港交所主板挂牌上市，发行价为75.1港元，募集资金15.66亿港元，市值超过70亿港元，成为港股“医疗AI第一股”。然而，鹰瞳科技上市首日即破发，此后，其股价陷入了长达一年多的低谷期，一度跌至9.8元/股。截至2022年12月21日，鹰瞳科技股价为14.44港元/股，较发行价已跌去80.77%，总市值仅有14.96亿元，较70亿市值缩水了55亿元。

不仅股市表现不佳，在业绩上，鹰瞳科技也处于持续亏损中。财报显示，2019年至2021年，鹰瞳科技的营业收入分别为0.3亿元、0.48亿元、1.152亿，呈现逐步上升趋势，但同时期的归母净利润均为亏损，分别亏损0.87亿元、0.8亿元、1.426亿。而这种“增收不增利”的情况在今年没有得到延续，今年上半年，鹰瞳科技只录得3741万的营收，同比下跌了24.4%，净亏损更是同比扩大了165.14%，半年就亏了9968万。

对此，鹰瞳科技解释称，营收减少是由于提供人工智能软件解决方案的收入减少所致，疫情防控导致使用SaMD和健康风险评估解决方案的检测量减少，因而来自人工智能软件解决方案的收入有所下降。而从具体业务来看，鹰瞳医疗板块收入对比去年同期有略微上升，但鹰瞳健康板块收入大幅下滑近40%，鹰瞳眼健康板块也下滑了27.24%。

虽然收入变少了，但鹰瞳科技的各项支出却在增加。其中研发开支比上年同期增加了189.83%，行政开支同比增加了25.79%，销售开支同比增加了107.2%。对于一家AI公司而言，研发开支增加情有可原，但销售开支翻倍的情况下，营收却反而倒退了，无疑说明公司的销售策略出现了问题。

鹰瞳科技创始人兼CEO张大磊曾说过，“上市无非就是另外一轮融资。”然而，一路奔波上市的鹰瞳科技，除了长期亏损、盈利模式难言亮点，在造血能力上，同样存有其他隐忧。

鹰瞳科技的产品线主要包括三大版块：提供人工智能軟件解決方案、销售硬件设备以及其他服务。从半年报来看，人工智能軟件解決方案在总营收的占比高达84.27%。鹰瞳科技对这块业务规划了13条管线，但截至目前已上市的SAMD产品仅有三款：Airdoc-AIFUNDUS（1）、青光眼檢測SaMD、白內障檢測SaMD。

此外，鹰瞳科技还要面临与众多厂商的激烈竞争。虽然腾讯控股和马化腾均持有鹰瞳科技5.74%的股权，但是腾讯早在2017年8月就已推出首个医学影像AI产品腾讯觅影。其次，截至今年9月1日，已有累计28家企业的49款AI产品获得第三类医疗器械注册证。其中，联影集团以6张医疗AI三类证位居榜首，旗下联影智能获5张三类证，联影医疗获1张三类证；深睿医疗并购依图医疗后总计获得5张三类证；数坤科技、推想医疗及医疗器械制造商乐普医疗各获得4张三类证，而鹰瞳科技目前只有3张三类证。

对于AI医疗的前景，在近日闭幕的第三届中国医学影像AI大会上，中华医学会放射学分会主任委员刘士远教授表示，AI产品在基层医疗机构有着广泛的应用前景，但落地基层存在很大的挑战。对县域医疗机构的调研显示，县域有70%的医疗机构对AI产品有需求，但是没有足够的资金投入购买，这是未来还需要解决的问题。