增利不增收，水滴“利”“义”两难全_风闻

近日，水滴公司公布了最新一季财报。数据显示，2022年7-9月，水滴公司实现净营收为7.722亿元，与2021年同期的7.793亿元相比下滑0.9%；实现归属于水滴公司的净利润为1.696亿元。虽然，这已是水滴公司连续第三个季度取得盈利，但其营业收入却已连续五个季度出现同比下滑，在2021年三季度至2022年二季度，水滴公司的营收分别同比减少9.7%、27.27%、26.57%、25.33%。随着增利不增收的情况愈发严重，水滴公司的经营前景也让外界打起了问号。

从业务来看，让水滴公司名声大噪的无疑是水滴筹。可水滴筹非但不挣钱而且还收获众多外界质疑。根据水滴公司方面声明，水滴筹2016年7月上线以来，在接近六年的时间里，一直是水滴公司全额补贴水滴筹平台的运营成本。直到今年4月，水滴筹试运行收取筹款金额的3%作为服务费(除此之外，第三方支付平台收取0.6%支付通道费用)，用于平台运营和发展。

然而，就算收取服务费，水滴筹依然是入不敷出。财报显示，截至2022年9月30日，约有4.2亿人通过水滴医疗众筹累计向超过269万名患者捐赠了总计约554亿元。第三季度，水滴筹服务费收入5900万元，仅占水滴公司总营收的7.6%，尚无法覆盖水滴筹第三季度的运营直接成本6370万元。

即使水滴筹属于“赔本赚吆喝”，水滴收取服务费的行为仍让一部分民众感到不解。在黑猫投诉平台上，有关水滴筹的投诉多达408条，投诉原因涉及筹款提现难、手续费偏高，水滴保自动续费等问题。其中提到的水滴保就是目前水滴公司的财务顶梁柱。

从经营状况分析，水滴筹留下的窟窿，水滴公司只能依靠其他业务赚钱。而保险成为水滴公司的最终选择，从大病筹款到人身保险，水滴筹做公益的同时也将有相同需求的消费者引流至保险业务。报告期内，水滴公司包括保险经纪收入和技术服务收入在内的保险相关收入达6.94亿元，占公司整体营收的近九成。

值得注意的是，三季度，保险相关业务收入同比下降了8.6%，虽然水滴公司扩大了保险产品组合，由今年6月底的454款产品增至9月底的536款。但这些却难挡保险业务的颓势。从大环境来看，由于疫情期间居民收入下滑，近两年保险行业普遍增长放缓。而水滴保作为新参者，单凭水滴筹的流量入口与几大保险巨头的人海战术相比仍存在一定差距，尤其是在高端保单业务上短板明显。

不过，在主营业务出现下滑的情况下，水滴公司怎么会同期扭亏为盈呢？秘密就在于“节流”。水滴公司在今年三季度继续保持低水平的支出。报告期内，水滴公司的运营成本和费用为6.396亿元，同比大幅下降50.5%。这其中，水滴公司主要收缩营销费用，期内销售和营销费用同比大幅下降82.4%至1.379亿元，研发开支为7840万元，同比下滑23.8%，原因是研发人员费用和股份补偿费用减少了1950万元。

不过节流只能挽救一时业绩，水滴想要长久的增长还是需要“开源”打头阵。