睡前消息521期文稿：找乌克兰索赔45亿美元，每个人都是王靖的筹码_风闻

大家好，2022年12月6日星期二，欢迎收看第521期睡前消息，请静静介绍话题。

上个月我们重点关注了广东第一民企正威集团和吹牛老板王文银。很多观众顺势想起了312期介绍的信威集团，以及更能吹牛的老板王靖。

今年9月16日，王靖的天骄航空公司被北京第一中级法院裁定进入破产清算程序，两周之后的12月22日就要召开第一次债权人会议。根据财新杂志报道，天骄航空有50亿的债务尚未偿还。

但是，就在天骄航空公司应该发表临终遗言的时候，它再次冲击了全国舆论场。11月9日，天骄航空的官方公众号发表文章，反对乌克兰官方对马达西奇公司强制国有化，表示这是无理掠夺中国投资者合法权利与权益的无耻行为，要求赔偿46亿美元。更有意思的是，这篇文章的署名作者是长期下落不明的信威集团董事长王靖。

督工你怎么看待王靖的表态？

312期我们介绍过信威集团，这曾经是中央国有企业大唐电信的子公司，后来被王靖私有化上市，市值一度达到茅台的2/3。王靖自己占的股份超过三分之一，曾经当过中国上市公司富豪榜的冠军。

但事后看来，信威集团没有任何实际业务，全部盈利都是自己洗钱洗出来的，都是赔本赚吆喝。2013年左右，信威集团的乌克兰分部提供了信威87%的收入，刷出了80%的毛利率，但根本没人知道乌克兰哪些消费者为这些收入买单，完全靠信威集团把自己的钱转移到海外当利润。而这些钱最终都是中国金融机构出的，或者是直接给信威集团提供贷款，或者是接受股权质押。到2019年的时候，信威集团的股权已经100%质押了。王靖也因此从账面富豪变成了实体富豪。

而王靖向媒体描述的公司业务，又比他的财务故事神奇十倍，比如说到尼加拉瓜挖运河，替中国收购以色列的可回收航天技术，挖通泰国的克拉地峡。相比之下，收购乌克兰马达西奇航空公司反而是小业务了。

但如论如何，王靖最近这篇文章，的确又成功制造了一个媒体神话，把天骄航空乃至整个信威集团倒台的责任推给了乌克兰。

要理解这件事，我们首先要从马达西奇公司的历史说起。

这次被乌克兰政府国有化的马达西奇公司，老板是维亚切斯拉夫-博古斯拉耶夫。1938年出生于哈萨克斯坦，50年代参加工作，在造船厂担任助理机械师，是一个典型的苏联人。

1961年，23岁的博古斯拉耶夫参军，毕业后进入乌克兰的扎波罗热机械工程学院，毕业之后就在乌克兰马达机械制造厂工作。

按照苏联的军工规划，马达机械制造厂责生产飞机发动机，比如说米8直升机造了1.7万架，是世界上产量最高的直升机，发动机基本来自马达厂。

博古斯拉耶夫的职业发展很顺利，70年代当上分厂厂长、1987年被工人推选为工会主席，这在戈尔巴乔夫时代是非常重要的职务，让他进入了企业最高层。

1991年苏联解体，马达机械制造厂成为乌克兰的资产。乌克兰和俄罗斯一样，都对苏联留下的国有企业搞了全面私有化。不过，当时乌克兰政府也知道苏联留下的哪些遗产不适合卖，一度禁止重要军工企业私有化，比如说造大型运输机的安东诺夫飞机设计局至今仍旧是乌克兰国有企业。

但是，博古斯拉耶夫和其他的前苏联官员一样，很善于用人情玩政治，再让政治家还自己的人情。他联合了乌克兰其他的一些国企领导，支持库奇马上台，先当总理再当总统，一共执政13年。而库奇马的另一个身份是全国企业家联合会主席

库奇马执政期间，博古斯拉耶夫成功把马达机械制造厂私有化，方式就是前苏联地区的常见套路——先给企业评估很低的价值，然后把股份分给普通员工，最后博古斯拉耶夫和他的亲信找金融机构融资，买下普通员工的股份，获得控股权。根据后来的反对派指责，现在的大股东只花了1/30的实际价值，就买下了整个工厂，包括前苏联时代积累的全部技术资料。

私有化之后，企业就是现在的名字了，马达西奇（MotorSich），博古斯拉耶夫成为了乌克兰的工业寡头，也是扎波罗热地区的重要人物，给当地工人提供工作，也反过来通过工人控制地方选举。他的员工称他是“老爹”。2006年，博古斯拉耶夫站在亲俄总统候选人亚努科维奇一遍，成功选上了国会议员。

博古斯拉耶夫选择和俄国保持友好，最直接的理由就是保持俄国的出口，或者说从前苏联的军工产业链最后榨一点利润。90年代，前苏联地区的经济一路下滑，1999年军费只有65亿美元，1999年俄罗斯空军接收飞机数量为0，所以用不着买飞机发动机。2000年之后，东亚经济发展带动了石油需求，俄罗斯很幸运地靠卖石油赚到了钱，走出经济低谷，开始增加军费。而俄罗斯境内没有一家工厂能替代马达西奇公司。从2001年到2011年，马达西奇的利润增长了七倍。

但是，石油只能给俄罗斯续命，解决不了国力总体下滑的趋势。俄罗斯拿出来造飞机的钱对前苏联地区的工人来说意味着体面工作，对于开发新一代武器来说远远不够。马达西奇公司更不可能靠俄罗斯订单就升级出新一代发动机。所以，除了印度偶尔下几个大单子，马达西奇70%的产品都直接送到俄罗斯换石油美元。博古斯拉耶夫当然希望乌克兰和俄罗斯的友好关系能一直持续下去，持续到马达西奇公司的苏联遗产彻底榨干为止。

可惜2014年俄罗斯对乌克兰采取了激烈行动，在普京假装不知道的情况下，俄罗斯军队公开侵占了克里米亚。只要基辅的政权还自认为代表乌克兰国家，就不可能和俄罗斯保持良好关系，两国的军工合作当然也就结束了，马达西奇公司的利润快速下降，让博古斯拉耶夫产生了出售公司的想法。这时候信威集团正在寻求各种方式支持股价，所以王靖提出了收购马达西奇公司的计划。

接下来的故事，包括王靖在内，任何一方都没有放出过完整信息，所以我们只能根据国内外媒体报道的片段内容进行拼凑，大致整理出一个时间线。

睡前消息312期提过，在收购马达西奇前后，王靖在乌克兰讲了很多有利于股价的故事，包括真拿钱洗过的prosat电信项目，也包括从未投资的乌克兰农场和跨海大桥。

但无论如何，洗钱和讲故事也是需要当地合作者的，王靖的资本足以让他认识本地的重要人物。所以王靖找到了博古斯拉耶夫，提出了收购意向。

2014年10月，王靖成立了北京天骄航空产业投资公司，准备用这个壳收购马达西奇公司。

2015年，马达西奇与北京天骄航空建立了全面战略合作伙伴关系。按照当时的意向，双方计划投资200亿元，在重庆建设航空动力产业基地，同时转移一批乌克兰工程师来重庆，协助中国发展发动机技术。

2015年10月，证券时报网发布了一篇文章，《航空发动机专项扶持政策将出万亿盛宴待享》，认为天骄航空和马达西奇公司深度合作，给信威的股票带来巨大利好。之后几年，乌克兰项目和几条运河计划交替出现，不断推高信威的股票价值，帮助王靖套现。

当时C919项目刚刚启动，运20刚刚首飞，中国还需要从俄罗斯进口发动机和二手的伊尔76运输机满足大飞机需求，所以国内对收购马达西奇项目寄予了很大希望，甚至地方政府会开出优惠条件，争取王靖引进的乌克兰技术到本地生产。金融机构更是愿意给这种战略项目出钱，认为前苏联的技术遗产足以给贷款当担保。

2015到2016年，收购乌克兰公司的交易看上去很顺利，据说中国提供2.6亿美元的贷款，挽救了马达西奇公司的财务现金流。

2016年11月，博古斯拉耶夫在珠海航展亮相，和天骄航空站在一起，明确表示要在重庆开工厂，向中国转移技术，制造飞机发动机。

而乌克兰政府这时候也似乎并不反对收购。2017年5月，乌克兰副总理斯捷潘·库比夫(Stepan Kubiv)来北京参加一带一路峰会，访问了北京天骄航空公司，还和王靖有合影。

根据媒体报道，库比夫在中国表示，愿意加深乌克兰和中国之间的技术和经济合作。在这个时候，几乎所有人都相信，交易已经接近成功。博古斯拉耶甚至对外宣布中国企业已经购买了马达西奇56%的股权。

但是，马达西奇公司虽然是私营企业，但毕竟是乌克兰最重要的垄断性军工企业。依照法律，如果卖给中国，还需要经过本国反垄断委员会UAMC的同意。而且考虑到博古斯拉耶夫是亲俄派议员，乌克兰内部的政治斗争也会影响收购。

2017年，乌克兰国家安全局（SBU）审查这笔投资，起诉马达西奇公司，理由是在重庆成立发动机工厂，是把公司资产和生产设备私自转移到国外，损害国家利益。

2017年9月，国内媒体报道了乌克兰中方股份的消息，只是数量不是之前你提到的56%，而是41%。考虑到乌克兰方面的态度，中国媒体也开始探讨了交易被冻结甚至被否决的可能性。

2018年初，因为乌克兰安全局(SBU)的起诉，乌克兰法院判决扣押中国投资者的股票和股东登记册，交易明确中断。

2018年8月，特朗普的国家安全顾问博尔顿访问乌克兰，表示马达西奇不能卖给中国；紧接着，美国国务卿蓬佩奥也表示了同样的观点，甚至威胁要冻结对乌克兰的国家援助。

2021年1月，美国商务部制裁天骄航空。

媒体报道，在这段时间里，中国投资者还寻求过另外一种解决方法，他们找到了一位乌克兰富豪亚历山大·雅罗斯拉夫斯基，打算和他的DCH集团一起收购马达西奇，DCH持有25%的股份，中国企业的股权降到50%以下。

乌克兰反垄断委员会拒绝了迂回方案，同时，马达西奇的老板博古斯拉耶夫也反对新方案。

从后来的发展看，乌克兰政府不敢得罪美国，又不想和中国公开撕破脸，最后以交易不合法为理由，宣布马达西奇收购案无效，乌克兰给出的理由是，马达西奇出售的56%控股权，是通过一系列离岸公司进行收购的，这几家公司进行了伪装，表面上看毫无关联，每家都持有不到10%的股份，实际上股权过半。这是故意欺骗乌克兰反垄断委员会的审查，属于违法收购，彻底终结了中国企业收购的希望。

2020年底，中国的投资者申请了国际仲裁交易，要求乌克兰官方赔偿35亿美元的损失。

然后就是2021年3月，乌克兰政府决定把马达西奇国有化。

但这个时候信威集团也顾不上关心什么马达西奇了，无论是运河计划还是前苏联遗产，事实证明没一个能推进，股价连续43个跌停，直接退市。

如果不是上个月王靖通过正在破产的天骄航空公司发声，今年的中国媒体恐怕都想不起还有这样一起收购事件。

督工，你怎么评价乌克兰官方叫停了天骄航空收购马达西奇工厂？

以反垄断的理由阻止外国资本控股关键企业，是常见的行使主权行为，也是常见的外交表态。比如说2009年，中国就以反垄断的名义，否决了可口可乐收购汇源果汁。要解决这一类商业难题，可以用经济利益收买，可以用外交手段做交换，但肯定不能指望耍小聪明绕过去。王靖想用几家貌似独立的公司各收购一部分股份，加到一起控股马达西奇，这就像在借条上签名的时候偷偷少写一笔，将来拒绝还债，或者是把一万块工资分三次发想逃所得税，属于小孩子的幼稚行为，也说明整个收购行动都是抱着侥幸心态推进的。

当然，任何国家以反垄断主权的名义否决重大收购，都不是无代价的，肯定会影响外国企业投资的信心。尤其是在收购行动刚刚公开的时候，乌克兰政府并没有表示反对，甚至因为经济困难，表示过一定的支持。等到美国重要人物发话，乌克兰政府忽然就想起了反垄断法和国家安全问题，这其中肯定有明显的外交表态。

只要是外交表态，就很难两面讨好。特朗普竞选的时候就提倡贸易保护主义，表示要压制中国的经济发展，2017年1月特朗普当上美国总统，乌克兰方面立刻开始调查中国收购马达西奇公司的安全问题，这显然是对美国贸易战的潜在配合。就算不是表达恶意，也是明显收回了曾经的善意。无论乌克兰政府在法律上怎么处理，最多也只能说不伤中国的面子，实际上肯定会影响两国关系。

抛开外交方面的问题不说，现在王靖自己写文章，代表天骄航空公司向乌克兰方面索赔几十亿美元，督工你怎么看待他的表态？

这里最大的问题是，在最后拉上国家一起索赔之前，信威集团在乌克兰的所有商业操作都是瞒着国内的，谁也不知道王靖在乌克兰签了多少合同，实际上拿出去多钱，得到了什么承诺。

而且王靖在乌克兰有严重的前科，312期提到过，2013年左右，他在国内支撑股价的一个神话，就是乌克兰电信项目赚了大钱，事后证明这笔钱既不是赚到的，也没有给乌克兰带来什么好处，就是在把国内的贷款拿到乌克兰洗一下，留一点手续费拿回来伪装利润。

2013年的时候，王靖还对国内媒体说，信威集团在乌克兰有一个投资100亿美元的深水港项目，以及配套的工业开发区。而2014年克里米亚就被俄罗斯军队占领了，我们既没看到王靖找俄罗斯继续推进项目，也没听说王靖找乌克兰或者俄罗斯的任何一方面寻求赔偿，只能认定这又是一个假项目。

现在收购马达西奇公司，是王靖在乌克兰造出的第三个故事了，我们只能看到王靖在国内的单方面说法，缺乏公开文件和双方的信息对照。所以，所谓乌克兰方面黑掉了中国的几十亿美元的说法，还不值得中国投上国家信誉和王靖一起索赔。

2019年，乌克兰已经明确叫停中国收购马达西奇之后，中国方面反而加强了和乌克兰的经贸合作，超过印度，成为乌克兰农产品的最大买家。直到俄罗斯发动战争之前的2021年，中国还是收购了最多的乌克兰农产品，连续2年成为乌克兰最大的贸易伙伴国。这也从侧面证明，中国官方和企业都没有把收购马达西奇失败当一回事。

最重要的信息来自乌克兰自己。前面提到过，马达西奇的老板博古斯拉耶夫是一个纯粹的资本家，为了赚钱，不会被任何条条框框限制。这次马达西奇公司被再次国有化，就是因为乌克兰调查人员发现，2014年俄罗斯侵占克里米亚之后，马达西奇公司还在给俄罗斯供应军事物资，甚至今年2月份俄罗斯全面入侵之后，双方还在做做交易。所以乌克兰官方先没收了公司，然后10月22日逮捕了84岁的博古斯拉耶夫。

从这些事实看，所以，博古斯拉耶夫肯定不满意乌克兰官方叫停中国资本的收购，他对反垄断调查的立场应该会偏向王靖。

2021年，收购案被否决之后，博古斯拉耶夫接受了媒体采访，他说，中国投资者借了我1亿美元，就算收购案因为法律理由被否决，这笔借款也应该归还。这应该就是王靖实际付出的资金总数。至于说普通中国人看不到的合同是不是规定一亿美元定金可以索赔几十亿美元，或者这一亿美元属于更大规模资金的洗钱手续费，那就只能凭猜测了。

一亿美元也是不小的数字，而中国之前从乌克兰廉价买到过重要军事资产，就是中国最早服役的航母辽宁号。当时中国官方也没有出面，而是由一个商人以2000万美元的价格买下，回国才转给军工厂改造。王靖在乌克兰的失败收购，是不是也是为国家利益付出的正常风险呢？

冒险行为是否合理，中国历史有过典型案例。

宋朝第一个皇帝是宋太祖赵匡胤，第二个皇帝是弟弟宋太宗赵匡义，这两个皇帝对辽国都没有取得战略胜利，尤其是赵匡义两次北伐都被辽国骑兵痛打，自己受伤坐驴车才逃了一条命。

公元997年赵匡义死了，之后皇帝继承方式改成父传子，第三个皇帝宋真宗上台。1004年，辽国对着宋朝第二代领导集团发动总攻，主力部队打到了澶州，也就是现在的河南濮阳，马上就要过黄河，距离宋国首都开封只有120公里。当时很多人建议宋真宗迁都退让，比如说王钦若就建议撤退到南京。

当时决策层主要是宰相寇准坚决反对退让，认为辽国从河北北部打到河南，并没有攻占所有沿途城市，背后也有隐患，不敢全力进攻。宋朝就算野战打不过辽国，也可以集结兵力打个平手；但皇帝如果主动退让，局势就不可收拾了。在寇准的推动下，宋真宗自己站到了澶州城墙上，竖起了皇帝的大旗鼓励士气。辽国意识到皇帝督战的宋朝军队不会轻易后退，如果进攻不顺利反而有全军覆没的危险，所以决定议和，双方保持了100年左右的平衡。

辽国退兵之后，主张妥协退让的官员要洗刷自己的错误，反过来指责寇准。王钦若就找皇帝分析当初的决策，说寇准这个人好大喜功，用道德绑架皇帝上前线，投入不一定能胜利的的战场，属于赌博行为。赌输了皇帝有生命危险，赢了也不过是签订了城下之盟，明显存心不良。

王钦若用赌博风险来形容国家决策，留下了一个成语“孤注一掷”。这在心理学上非常有水平，抓住了封建帝王的弱点。因为封建帝王心态和当代政治领袖不一样，是可以公开宣称自己高于国家利益。所以皇帝一旦在逻辑上认为臣民把自己当筹码，就必然产生抵触心理。

在澶州前线的时候，寇准不仅要求皇帝到一线督战，还要求皇帝许诺，如果战败出现混乱，后方留守的宰相级官员可以拥立新皇帝，稳住局势。这些做法当时看来有合理性，到了和平时期翻旧账，足以颠覆皇帝的信任。很快宋真宗就撤销了寇准的宰相职务。

但这件事在历史上的评价是相反的，1000年以来，所有历史书都认为寇准是罕见的优秀宰相，能推动一个平庸皇帝争取最好的政治结果，理由是寇准是他在责任和风险两方面都做得没有瑕疵。

从责任角度说，寇准当时已经是宰相，有资格也有义务为整个国家的局势负责，而且不可能通过陷害皇帝得到好处。辽国主力军队已经逼近首都，如果皇帝自己不表现出坚定的意志，甚至向南逃跑，整个国家都会解体，黄河甚至长江以北的社会秩序就会崩溃，南北朝的局面会提前100年出现。

从风险角度说，寇准把皇帝拉到了前线激励士气的同时，自己也陪着皇帝去了澶州。检阅军队之后，皇帝的行宫设在澶州南城，寇准自己留在北城墙，正对着辽国军队。如果辽国攻城，他就要用自己的生命为决策付代价。所以除了宋真宗自己，没人会相信寇准用皇帝当筹码去赌自己的成功。

同样的道理用到对乌克兰的军事贸易，就能看到王靖完全是寇准的反面。

从责任角度说，买马达西奇工厂不是一个普通商人能决定的事情，当年买航母就是例子。20年前，全世界都知道，超级大国接近于完工的航母，就算不能修复，也有极大的参考价值。所以整个国家为拿到辽宁号付出的代价，绝对不是商人直接付出2000万美元。别说和其他强国的对抗，就是中途经过土耳其海峡付出的外交成本，都是2000万美元的好几倍。具体去掏钱的商人，只是个小小的经手人而已。

如果王靖想用买航母的方式买下马达西奇工厂，在第一步签合同之后，就应该认识到自己的负责能力有限，尽早把生意交给能负责的机构，用外交和长期利益来交换技术，这才算得上为国家办事。现在王靖用不透明的手段把持住整个贸易，遇到障碍之后也不放手，宁可凭着侥幸心理找几个壳公司推进贸易，显然主要目的就是为了从国内机构骗到更多的钱。

从风险角度说，王靖拿到乌克兰投资的钱，不是他自己的钱，而是国开行这些国有金融机构的钱。王靖通过不透明交易和假新闻推高的股价，实实在在变成了他自己的钱。冒险的时候王靖并没有把自己的个人财富押上去，冒险输了，王靖又煽动国内舆论替他讨债，至少也是缓解他在国内骗钱的罪过。这是典型的拿国家利益当筹码，替自己换取财富和名誉，无论输赢，承担风险的都是国家，王靖自己都不会亏。所以王靖不能用替国家办事的名义去缓解自己的罪过。

最后我们还要记住，王靖是一个前科累累的金融诈骗犯，一个敢于绑架整个国家的赌徒。不说什么尼加拉瓜运河项目，就是在乌克兰，王靖在马达西奇工厂之前都已经搞过两场骗局，同时坑了两边。如果我们相信王靖当初真心想为国家办事，那还不如再让国开行给王靖开一个无限账户，让王靖去美国赌场随机下注，赢了就分他一半，输了就再给他两倍的赌本再来。那样起码还能保住A股的名誉。

实际上，过去十年中国社会对王靖的态度，已经类似于给他无限账户了。他拿着一个从国企私有化的公司，造假账把股价吹到茅台的2/3，糟蹋了国有金融机构几百亿资金，从散户手里割了上百亿的韭菜，现在还是没有任何蹲监狱的消息，甚至都没人知道王靖到底是个什么样的人。

就我的个人观点，在一个正常社会，王靖下半辈子只应该有两个去处。或者是直接去刑场，或者是找个看守所写回忆录，当反面典型，把这十年他交的朋友，做的生意，听说过的人名，雇佣过的媒体都写出来，这才有留下一条命的资格。

但是，我们看到，11月份天骄航空公司的文章还是署名王靖，说明他到上个月为止还保持着自由，还能随意享用自己骗来的上百亿财富，嘲笑中国法律和金融秩序。就这中国股市还能勉强涨到3200点，中国股民对社会的信心只用来炒股太浪费了。

521期睡前消息到此结束，文字内容随后会发在睡前消息编辑部公众号，我们周五再见！