在“迪哲医药们”的股权激励计划里，看见奋斗与信心_风闻

随着经济与科技快速发展，日趋激烈的市场竞争对企业的发展提出更高要求，做好人才和组织建设是企业构建核心竞争力、掌握话语权的根本。

基于此，作为企业吸引人才和保留人才的重要手段，股权激励已成为人才战略的重要组成部分。

2022年，上市公司员工股权激励呈现不断增长的态势。《经济参考报》报道称，据Wind数据，截至2022年8月底，共有255家科创板公司实施了331单股权激励计划，板块覆盖率达56%，涉及员工超六万人。

从上市公司行业结构上看，医药板块公司是最重要的参与方。今年以来，包括恒瑞医药、荣昌生物、君实生物等多家明星公司相继发布股权激励计划。

最近的例子是迪哲医药。11月27日，迪哲医药公告了第二类限制性股票的激励计划，拟授予第二类限制性股票1414.6409万股，约占公司股本总额的3.5%，首次授予的激励对象共计70人。

随着股权激励逐步落地，这些优质医药公司的护城河也将进一步得到巩固。

**/ 01 /**绑定核心人才，在优质赛道上加速前行

医药公司之所以频频推出股权激励，与该行业自身特点有关。医药行业属于典型的技术密集型行业，研发周期与利润兑现周期较长，实施股权激励可以将公司核心管理技术人员与公司长期深度绑定，有利于保障公司管理团队与研发团队的稳定性，因此医药类企业更倾向于进行股权激励，在给员工分享企业红利的同时也敦促员工加强企业经营，在优质赛道上加速前行。

比如，迪哲医药是一家瞄准恶性肿瘤、免疫性疾病等治疗领域空白，坚持开发原创新药的生物科技公司。迪哲医药的重磅产品舒沃替尼，针对EGFR 20号外显子插入突变型晚期非小细胞肺癌，首个注册临床研究成果首秀2022ESMO（欧洲肿瘤内科学会）年会，以高达59.8%经确认的肿瘤缓解率（ORR）吸睛全球，且获得中美双突破性疗法认定，研究成果登上美国《Cancer Discovery》杂志。

迪哲医药首个注册临床研究取得的成绩，充分证明了团队的全球创新能力，相信舒沃替尼在不远的将来将在国内外实现上市。但产品能否最终真正实现商业化的成功，能否蜕变为重磅产品，以及差异化产品管线能否在后续可持续创新突破，又是随之而来的一个又一个考验。而这一切，首先需要考虑的就是如何留住并吸引对公司持续发展起到关键作用的核心人才。

在这个重要节点，公司客观地评估公司行业水平和发展势头，及时推出股权激励计划，降低市场波动等不可抗因素的影响，既稳定了军心，兼顾公司、股东和员工的利益，也反映了公司董事会和高层的战略眼光，以及对公司价值的高度认可和坚定信心。

无独有偶，今年5月，君实生物公布了2022年限制性股票激励计划草案，拟授予第二类限制性股票1332.50万股，约占公司股本总额近1.5%，首次授予的激励对象共计33人。此次激励计划主要以公司营业收入结合个人业绩作为股权激励考核指标，将股东、公司和核心团队三方利益捆绑，促使各方共同关注公司的长远发展，利于有效鼓励为业绩增长做出重要贡献的核心成员，确保公司发展战略和经营目标的实现。

除此之外，包括国内医药“一哥”恒瑞医药、科创板新锐药企荣昌生物等明星公司均在今年推出股权激励计划，以巩固自身竞争优势。

**/ 02 /**从严制定业绩、里程碑考核目标，为股东利益提供保障

股权激励价格方面，不同公司发展阶段不同，考量因素不同，定价基准也有所差异。

根据恒瑞医药今年9月公布的员工持股计划，受让价格为公司回购股票均价的15%，按29.37元/股的回购均价，此次拟受让价格约4.41元/股。

像这样的认购折扣在其他上市公司中也算常见，据不完全统计，近两年通过回购实施员工持股计划的上市公司中，近三分之一的认购价格都低于市价两三折。

虽然定价基准有所差异，但医药公司的股权激励目的相对一致，即大幅提升员工的参与积极性。同时，医药公司都制定了与公司发展战略密切相关的考核指标。

比如，恒瑞医药更偏重于创新药的销售和研发，将未来创新药收入提升作为业绩目标。

荣昌生物因为已经有产品上市，在业绩目标方面以未来几年营业收入或临床试验数量作为考核目标。

作为相对早期的公司，迪哲医药的考核指标侧重于创新药的研发里程碑、对外合作和未来销售目标。不仅如此，公司还将未来市值表现优于同类生物医药公司作为考核指标之一，体现出对未来资本市场表现的信心，和对中小股东负责的态度。

针对核心人员不同的职能特点，归属安排上采用了较为灵活的设置，以尽可能长时间地吸引并留住核心人才，这一计划反映出迪哲医药一贯坚持创新的理念、董事会对公司发展的高度认及厚望，从中也可以窥见公司的商业化信心以及从Biotech向Biopharma战略升级的决心。

市场普遍认为，这样的员工股权激励在保障了期权计划实施的同时，有利于促进公司的可持续发展，进而维护股东利益。

综上，科创板上市医药公司推出的股权激励计划不是所谓的“给员工送钱”，而是建立在对自身经营情况和未来业绩的评估之上。

此外，这也是科创板上市医药公司在医药寒冬引发行业大调整的背景下，抓住机会吸引人才，构建和强化自身组织能力，激励员工完成业绩指标，全面推进公司长远发展，积极提升股东利益的重要举措。

当然，因企制宜的股权激励方案才最适合企业的可持续发展，绝不能按照某一标准生搬硬套。灵活多样的激励方式可以为上市公司提供更多的自主权来制定有针对性的方案吸引人才，从而激发企业创新活力，这也是资本市场、监管层、上市公司和投资人的普遍共识。