千亿白马股因公司治理不周被责令改正 曾沉迷炒股巨亏15亿_风闻
灯塔媒介-2022-11-18 17:12

灯塔媒介11月18日讯,云南白药(000538)12日发布公告称,于11月10日收到中国证券监督管理委员会云南监管局(下称“云南证监局”)下发的《行政监管措施决定书》(下称《决定书》)。

云南证监局通过对云南白药现场检查,发现其存在公司治理不规范、内部控制不完善以及财务核算不规范三大问题。
《决定书》显示,在公司治理方面,云南白药相关方在超期未履行承诺的情况下,未及时组织履行变更程序,公司对部分承诺履行进展情况的信息披露不完整、不充分。在财务核算方面,云南白药未按规定及时执行变更后的会计政策,对附有销售退回条款的销售收入未严格按会计准则要求处理。
另外,在内部控制方面,云南证监局表示,云南白药对外投资事项的授权范围不清,存在概括性授权或将董事会部分法定职权转授权的情况,对外投资决策程序履行不规范,投后管理和监督不到位,证券投资的警戒、止损等指标设置不清晰。
《决定书》认为,以上问题反映出云南白药在公司治理、内部控制、财务核算等方面存在不规范情形。根据《上市公司现场检查规则》(证监会公告〔2022〕21号)第二十一条的规定,云南证监局决定对云南白药采取责令改正的监督管理措施,并记入证券期货市场诚信档案。
对此,云南白药表示,本次监管措施不会影响公司正常的生产经营,公司将进一步完善公司治理、加强内部控制管理,组织和督促相关人员认真学习相关法律法规及规范性文件,识别并改善不足,增强业务管理及风险防控能力,不断提高公司规范运作水平,促进公司健康、稳定、持续发展,切实维护公司和全体股东的利益。
沉迷炒股巨亏15亿****上热搜
云南白药创制于1902年,集品牌、产品和公司名称于一身。
1993年作为云南第一股上市,1999年全面进行现代化企业再造,2016年至2019年完成混改和整体上市。
公司致力于让传统中药进入现代生活,从一瓶散剂发展成为覆盖药品、个人护理健康品、中药材资源以及医药物流四大板块的我国大健康产业领跑者之一。产品达36个品类390个品种,单品销售上亿的产品有11个,牙膏、气雾剂、创口贴、膏贴等是相关品类全国排名第一的产品。

图源:云南白药官网
本是中药行业的龙头企业,却沉迷股市做了“韭菜”。
早在2019年上半年,云南白药就开始了证券投资,2020年末高峰时期,公司持有的交易性金融资产金额高达112.3亿,这里面包括了A股和港股知名公司的股票。
在市场表现好的时候,云南白药也曾享受到收益。2019年、2020年,资本市场上演慢牛行情,云南白药“炒股”的净收益分别超过24亿元、26亿元,占公司当年归属净利润比重超过58%和47%。
一旦市场遇冷,云南白药靠“炒股”盈利的模式走不通了。
2021年,云南白药证券投资合计亏损约超过19亿元;2022年9月末,云南白药的证券投资合计亏损约7.517亿元。合计计算,云南白药“炒股”亏损超26亿元。
去年10月27日发布2021年三季报时,云南白药因炒股巨亏15亿登上热搜,一度成为热门话题。
由于在证券投资业务上的失利,云南白药2021年全年炒股亏损近20亿元,导致其净利润在这一年出现了近10年来唯一一次负增长。
炒股巨亏后,今年1月,云南白药在机构调研时表示,公司充分听取广大投资者对公司发展的意见和建议,在原有的风险控制措施基础上,严格控制二级市场投资规模,2022年,在董事会审批的额度范围内,公司将逐步减仓,不继续增持。
截至三季度末,云南白药的交易性金融资产为23.69亿,较2021年末的47.20亿元减少幅度为49.8%。公告解释称,“本年处置了部分股票投资及基金投资”。此前云南白药投资的腾讯控股、恒瑞医药、通威股份、伊利股份、中国生物制药等股票已不在2022年半年报中。
财报数据显示,截至今年9月末,云南白药交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-7.52亿元,较2021年三季报的-15.55亿元同比收窄约51.66%。
截至2022年上半年,云南白药仍持有雅各臣科研制药、健倍苗苗、中国抗体、小米集团这4只股票,其中仅有雅各臣科研制药在报告期内获得收益,为1670.90万元,其余三只股票均出现亏损,其中小米集团的亏损最多,达到约4.21亿元。
不过,云南白药仍购买了多只债券型基金,包括广发聚利债券A类、富国鼎利纯债、广发集源A类等,截至2022年半年报,其中三只亏损、三只获益,亏损最多的达到75.38万元,获益最多的为776.25万元。
在股权投资方面,云南白药的投资主要有两项。
根据云南白药于2022年4月发布的公告,关于认购上海医药2021年度非公开发行的6.66亿股A股股票的重大资产购买实施完毕,认购资金109.10亿元。此次认购完成后,云南白药持有上海医药18.01%股份,成为上海医药第二大股东。
今年上半年,云南白药以7.21亿元的投资金额,完成了对万隆控股集团(00030.HK)的全面要约收购,并将其纳入合并报表范围。交易完成后,云南白药对万隆控股集团的持股比例增至73.68%。

11月3日,在深交所互动易平台,有投资者提问,“不是说不再投资证券类投资了吗?咋又认购万隆控股的资产?好好把云南白药大健康业务办好不是很好吗?非得搞证券类?以前投资证券类投资赔的还嫌不够吗?希望管理层认真对待这个问题,好好把我们云南白药健康产品搞好,做主业不做与我们公司不相干的东西,取信于投资者”。
对此,云南白药回复到——“公司在充分听取广大投资者对公司发展的意见和建议的基础上,通过市场分析和调研,经过公司的投资决策流程的审慎论证和审核,在原有的风险控制措施基础上,严格控制二级市场投资规模,逐步减仓,不继续增持。根据公司已披露的2022年半年度报告,公司证券投资规模已大幅降低。2022 年 1 月 18 日,公司完成对万隆控股的全面要约收购,成为万隆控股的实际控制人……”。
2022年半年报显示,上海医药为云南白药带来的投资收益约4.27亿元,万隆控股则给云南白药带来较大亏损,约为10.89亿元。另一方面,云南白药还对收购万隆控股集团形成的6.45亿元商誉一次性计提了约5.61亿元减值损失。
回归主业****业绩失速
现在,云南白药已大幅减少投资股市的资金规模,前三季度降幅超49%,选择回归主业。
云南白药在2021年报中提到,公司将深度聚焦中医药、口腔护理、皮肤科学、女性关怀和骨伤科等5个方向。公司第二增长曲线包括医美、口腔护理、新零售健康服务等赛道。
不过,这些新业务具体贡献了多少业绩,半年报暂未详细披露。
财报显示,2022年前三个季度云南白药营收净利双降,其中实现营收296.16亿,同比下滑5.1%;实现净利润23.05亿,同比下滑5.94%。而其三季度单季实现营收为88.99亿,同比下滑4.1%;净利润8.04亿,同比增长23.97%。
上述数据表明,云南白药业绩整体呈现失速的状况。如果纵向对比云南白药历年财报,更能说明这一状况。2019-2021年,云南白药营业总收入从296.65亿元增至363.74亿元,复合增长率10.42%;三年净利润复合年增长率则为-7.07%。
当前,云南白药虽然宣布“严控二级市场投资规模”,但就其业绩来看,并未明显改善。
根据2022年半年报,云南白药将营业收入构成分为工业产品(自制)和批发零售两大块。其中,工业销售收入69.58亿元,占比38.62%,同比增长1.96%;商业销售收入110.13亿元,占比61.13%,同比下降9.82%。
商业销售虽然占总收入六成,但对云南白药毛利润的贡献仅逾两成。公司盈利贡献仍旧较为集中在自制工业产品,尤其是云南白药牙膏、云南白药气雾剂、云南白药膏贴剂等明星产品依旧是其收入和利润的主要贡献者。上半年云南白药牙膏市场份额攀升至24.8%,营收为32.24亿元,净利润13.22亿元,占公司总净利润的88.13%。
虽然云南白药也在积极布局新的增长点,但其中茶品业务收入规模极小;医学美容、口腔护理还处于业务战略规划中;至于工业大麻业务,则“受国内政策环境变化的影响,该板块业务暂无产品上市销售,公司正在法律允许的范围内积极探索应对措施。”
资本市场上,受到业绩承压影响,云南白药的股价也持续低迷。截至11月17日,最新收盘价显示,公司股价为57.27元,总市值为1029亿元;相比高点,云南白药累计跌幅达49.18%,总市值蒸发超900亿元。
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