看完Q3财报，真后悔没抄底腾讯_风闻

　　200港元以下的腾讯，应该买的。

　　来源|AI蓝媒汇

　　ID:lanmeih001

　　作者|叶二

　　编辑|魏晓

　　腾讯重回盈利增长通道。

　　刚发布的2022年Q3财报显示，第三季度，腾讯总收入为人民币1401亿元，同比下滑2%；非标下净利润为323 亿元，同比增长 2%。

　　营收仍在下滑，不过盈利则在增长。

　　马化腾也特别强调了这一点，表示非国际财务报告准则盈利在经历了四个季度的下滑后，重新实现了同比增长。

　　这会不会就此成为腾讯业绩的拐点？

　　毕竟无论是资本市场，还是业绩，过去一年内，腾讯都表现不佳，尤其是股价方面，上个月一度跌至200港元以下（如果彼时抄底，目前浮盈约50%）。

　　市场不乏期待互联网巨头，能够再振雄风。

　　亦在同天，腾讯退出美团落定。腾讯将以类似减持京东的形式，与美团实现分手。

　　可见，腾讯资本收缩意愿强烈。

　　游戏版号受限，会有利好吗

　　Q3财报中，端游《穿越火线》取代了《和平精英》、《王者荣耀》等成为了腾讯第三季度本土游戏的叙述主角。但值得注意的是，端游《穿越火线》也已经推出长达14年了。

　　而这也正是腾讯本土游戏目前面临的尴尬。

　　一方面是《和平精英》、《王者荣耀》等王牌IP手游巅峰期不再，以及未成年人保护措施影响，《和平精英》、《王者荣耀》等王牌IP手游收入持续下滑。

　　另一方面，截止目前，腾讯依旧没能获得较多的新游版号。

　　早在2021年第四季度财报中，腾讯曾坚定地指出：“待新版号发放后，我们相信将受惠于更多新游戏的推出”。

　　然而在版号放开后，**五批中腾讯仅在今年9月份获批一个新游版号。**这款名为《健康保卫战》的游戏是与人民日报、中国免疫学会联合研发的健康益智科普游戏，意在展现游戏的正面社会价值。

　　显然，腾讯在游戏版号上依旧受限。这导致了，腾讯本土市场游戏收入下降 7%至人民币 312 亿元。

　　海外市场，则成为了腾讯游戏的押宝点。借助发行对标《原神》的《幻塔》，腾讯国际市场游戏收入增长 3%至人民币 117 亿元。

　　正在财报公布当天，人民网发表评论称，在我国，长期以来，电子游戏的娱乐属性总会使人忽视其背后的科技意义。并表示在当下，游戏科技在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到了重要的作用。

　　市场有声音将此解读，这或许为对腾讯网易等游戏公司的利好。

　　进一步降本增效，收缩资本版图

　　在营收下滑的背景下，能够实现盈利增长，主要得益于腾讯在第三季度进一步**“降本增效措施，重新聚焦核心业务，有效控制成本增长。”**

　　财报显示，第三季度，腾讯销售及市场推广开支同比下降32%至71亿元，环比第二季度的79亿元也下降10%。

　　以收入百分比计，销售及市场推广开支由去年的7%下降至5%。

　　与此同时，在员工薪酬及福利方面，财报显示，涨幅都比较有限。

　　**截至今年9月30日，腾讯共有108836名员工，三个月薪酬总成本为273.90亿元，平均月薪为8.39万元，**去年同期平均月薪则为8.06万元，同比涨幅仅为4%。

　　此前有消息称，自8月16日起，腾讯餐厅的打包盒要收费了，不再提供随餐免费水果，若需要则自购。同时，对餐厅的午餐、晚餐菜品价格做相应下调。

　　此外在聚焦核心业务方面，腾讯进一步收缩了资本版图。

　　腾讯在本季度录得处置Sea Limited的收益为413亿元。今年1月，腾讯开启对Sea Limited的大手笔减持。

　　Q3财报发布当天，腾讯亦宣布以实物分派的方式，将约9.58亿股美团B类普通股作为特别中期股息。腾讯总裁刘炽平同时卸任美团董事。

　　腾讯最终还是选择了与退出京东类似的路径，退出美团投资。

　　据了解，本次派息后，腾讯还将继续持有美团不到2%股权。而本次派息前，腾讯持有17%的美团股份。

　　财报显示，于今年9月30日，腾讯于上市投资公司（不包括附属公司）的公允价值为5325亿元，相比去年年底的9828 亿元，已基本实现腰斩。

　　小程序助力实体经济，视频号广告亮眼

　　在Q3中通信及社交方面，腾讯重点指出小程序助力实体经济。

　　腾讯称，小程序目前日活已突破6亿，同比增长30%，日均使用次数更是同比增长超50%。2016年12月，微信公开课上，张小龙一口气回答了9个问题，以解释何为小程序：

　　没有中心入口，没有小程序下载商店，与公众号截然不同，不能推送消息，不能分享到朋友圈，不能做游戏，搜索能力会被限制，但同一个企业的公众号和小程序可互相跳转、会向用户提示附近的小程序。

　　六年过后，在脱虚向实的大背景下，腾讯为小程序找到了新的使命：服务、助力实体经济。

　　腾讯称，用户通过健康码小程序进行健康与行程验证，自年初至今累计访问量超过3200亿次。

　　亦在本季度，视频号广告表现亮眼。

　　腾讯称，广告主对视频号信息流广告需求强劲，尤其是快速消费品行业广告主。

　　（本文为数据整理，仅代表个人观点，不构成任何投资建议）

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