给蔡英文3只犬裁制狗领巾的牛仔裤大王，让公共基金惨亏11亿_风闻

“牛仔裤代工大王”如兴发生重大财务危机，令大股东“国发基金”账面大亏近新台币11亿元，成了岛内热议话题。

“国发会”主委龚明鑫在台立法机构被质询时“语出惊人”：我们也是受骗者！并表示不排除撤资。“国发基金”投资15亿多，目前账面大亏11亿，可很多人犹记得，如兴纺织董事长为讨好蔡英文，曾专门为蔡英文3只犬裁制6条狗领巾；难怪龚明鑫一说“我们也是受骗者”，就被怒斥“真是大笑话！”

投资15亿，大亏11亿，龚明鑫：我们也是受骗者！

龚明鑫

在10月27日台立法机构遭质询时，谈及“国发基金”踩雷其投资的“牛仔裤代工大王”如兴纺织，“国发会”主委龚明鑫“语出惊人”：“我们也是受骗者！”

民意代表杨琼缨当即怒斥：“真是个大笑话！堂堂的主委竟然会受骗，人民的纳税钱怎么办？”

如兴纺织，成立于1997年，是一家有数十年成衣代工历史的“牛仔裤大王”，其代工重要客户有Levi’s和H&M等品牌。今年7月爆发财务危机后，财务报告一直编制不出来，股票已被停止交易，前董事长陈仕修已经“跑路”，目前被通缉。

这个案子最有争议的是，2017年如兴纺织办理130.2亿元新台币现金增资之时，代表政府的“国发基金”认购了14.88亿元新台币，也因为有了其背书，令如兴如期完成募资，令广大投资者成了冤大头。而“国发基金”投资将近15亿元新台币，账面亏损目前高达近11亿元，该由谁来埋单？

如兴纺织董事长陈仕修送给蔡英文爱犬专门裁制狗领巾

如兴纺织，投资设厂及布局多在上海、缅甸、柬埔寨、以及中美洲的尼加拉瓜等，岛内普通人对它并不熟悉，但2017年蔡英文出访尼加拉瓜时，特意专程去了如兴在尼加拉瓜工厂，如兴公司的董事长陈仕修亲自接待，更特意用自家生产的牛仔布，专门裁制狗领巾送给蔡英文的爱犬，让蔡英文特别开心。

当时，如兴公司专门为蔡英文3只狗狗裁制了6条狗领巾，1只狗2条，领巾还绣上了蔡英文狗狗名字，令蔡英文开心大笑起来。对于陈仕修献上的殷勤与“特殊大礼”，蔡英文自然“投桃报李”了。

照道理，“国发基金”向来是扶植新兴产业，或投资攸关经济的主要产业，如台积电、阳明海运、高铁及高雄捷运等企业，而大手笔投资像如兴纺织这家经营牛仔裤的代工厂，就曾引来外界不少质疑。杨琼缨就质问龚明鑫，投资如兴公司将近15亿元新台币，是否是蔡英文参访后，投资一路“开绿灯”？

让人可疑的是，作为如兴公司大股东的“国发基金”，却仅占1席董事，如何主导公司经营？龚明鑫除了搪塞“我们也是受骗者”，仅表示如果如兴公司每年财报编制不出来，业绩也没有改善，不排除撤出，出清持股。

很多台湾的网友纷纷表示：“一句‘被骗了’，百姓的钱就蒸发了！然后是一副‘不然要怎么样’态度。”也有的说：“11亿怎么讲的像11元那么轻松。”有的说：“说的非常轻松，但人民的心在滴血。”

被起诉的如兴纺织董事长陈仕修（左）

让人更想不到的是，如兴纺织前董事长陈仕修已经“跑路”去美国，不知道躲到哪里去了，已被因外逃通缉三年了。

今年8月，因如兴公司董事长陈仕修弃报落跑，台北地方法院除了发布通缉，也同时没收500万元新台币保证金。陈仕修此前被台北地检署检察官指控，在2015年“玖地并购案”中，使用诈术违法增资130.2亿元新台币，并造成如兴纺织损失了3.7亿元新台币。

2021年检方依违反证券交易法将陈仕修起诉，台北地方法院开庭时他未出庭，法官故裁定没收其500万元新台币保证金，并对他发出通缉令。在检方侦查期间，检察官指定以保证金500万元新台币具保，由具保人王惟淇在2019年7月27日提出现金500万元新台币之保证金缴纳，将陈仕修释放。但法院开庭传唤且拘提无着，才发通缉令。

检方除了以违法证券法规陈仕修指控证券发行诈伪、隐匿申报、特别背信等罪，也同时起诉如兴公司财务部副总徐仲荣、投资部门经理黄诗萍等2人。2019年时，检方搜查了包括台北市复兴北路在内的如兴公司三个地点，并约谈陈仕修、徐仲荣到案；陈仕修在隔日凌晨以新台币500万元交保，徐仲荣以新台币50万交保。

如兴公司产品发布会

再说一下“玖地并购案”标的——玖地集团，其总部位于江苏常州，创办人为美籍华人孙杨。2005年，10多岁的孙杨据说是白手起家，创办了当时全球最大的牛仔裤代工厂“玖地集团”。

并购前，玖地另一个大股东，为香港汇丰银行投资团队旗下的私募基金。2015年时，陈仕修的如兴公司宣布以3.876亿美元并购玖地集团，并决议现金增资发行7亿新股募资，但当时的“金管会”质疑收购案预期综合效益及交易价格的计算方式，不批准办理增资。

检方指控，陈仕修为了争取获批，隐匿玖地藉由出售旗下重大亏损子公司以抬高未来净利润的事实，并佯称如兴公司仅需于交割时付首期款项，余款待收购后经营绩效达到“公开说明书”上预估投资效益后再分期给付，以两面手法致使“金管会”误信后核准，如兴公司违法募资达130.2亿元新台币。

另外，如兴收购玖地后，陈仕修明知增资发行新股的投资架构包括“项城梦尔罗公司”，且该公司税后净利比“说明书”规定的对赌金额短少了577万余美元，如兴依约无须支付第一期绩效款项，但还是给了这笔钱，导致公司损失了3.7258亿元新台币。

如兴纺织生产的牛仔裤

有意思的是，案发后，如兴公司一年换了4任董事长。陈仕修“跑路”逃亡美国后，接任董事长的是张水江，但到了今年7月15日临时董事会，张水江被赶下台，临时董事会通过了由翁绍华担任董事长兼总经理，也以多数决议解除了孙玚的总经理职务。

但到了8月3日，由于主要股东之一的伟豪投资持股，超过了选任时持股的一半，如兴董事长翁绍华的法人代表身份就遭自然解除，当日召开的临时董事会，张水江又“回锅”出任如兴董事长。

张水江，可能很多人对他不熟，若提及他此前曾任三立电视执行长，可能大家对他有点印象了。当年，他放话要让三立电视过了浊水溪。

在翁绍华任董事长时，曾公开透露，经连日清查，如兴已陷入无资金可用的财务危机，且自2021年年底有诸多决议及营运架构，已然违法公司治理常态，情节严重，几近脫序。

比起如兴财务爆雷，更可怕的是经营权争斗。今年7月27日起，如兴股票打入全额交割，被免去董事长的张水江，随即用“前负责人身份张水江再次秉诸知识分子良心”发了6000字声明。声明里除了斥责主管机关交易所，也为自己此前经营行为辩解。

就在7月25日晚，如兴召开重大讯息记者会。张水江在声明里说：“纵观此一重大讯息记者会公共平台，不幸已沦为恶质股权派系斗争的罗生门戏台，拿到枪管的，上台胡乱扫射一番，结果判定因‘无法释疑’，公司沦为全额交割股，甚至下市收场，股民哀嚎，国库打水漂，员工丢饭碗！！！”

张水江最后说：“本人毕生清誉蒙尘就算芝麻小事了!苍天在上：如兴公司的原罪，从并购完成之日即已生成。”

陈仕修：后悔是伤害两次的毒药

费鸿泰、曾铭宗、赖士葆要求查如兴弊案

如兴现金增资与“国发会”投资，是不是弊案，曾在台湾岛内引起诸多质疑。

牛仔裤代工厂如兴纺织自财务爆雷后，公司股价大跌，也导致“国发基金”巨亏。费鸿泰、曾铭宗、赖士葆等曾于今年7月召开记者会，质疑如兴过去三次向“金管会”提出增资申请，但遭退件，然2017年蔡英文去尼加拉瓜时参观如兴成衣厂后，“金管会”就火速同意，核准如兴高达130.2亿元新台币增资案，当中藏有不可告人的猫腻。

费鸿泰更指出，2017年“国发基金”投资如兴14.88亿元新台币，审查时很多委员都不会开会，不愿背书。但近期如兴很多董事、股东大量卖出股票，消息面从何而来？这些人大量杀出，是否涉及内线交易？

赖士葆痛批，阿扁时期，因政治坚定而由“国发基金”投资“三胜制帽”，其董事长戴胜通2013年10月随陈水扁去巴拿马访问，同时赴海地投资设厂，结果惨赔。如兴案与三胜案手法如出一辙。

曾铭宗强调，如兴工厂，虽号称“牛仔裤大王”，但在岛内成衣代工行业仅排名第五，是传统产业，谈不上产业创新，公司规模小，财务不佳，为什么投资前没有做好评估，最后沦为“疏困基金”，必须说清楚说明白。

如兴董事长陈仕修

“跑路”去美国的如兴董事长陈仕修，生于1967年，他毕业于高雄中山大学机械系，后留学于美国罗切斯特大学研究所。早期在银行投资界的他，收购如兴纺织，也是出于偶然的跨界投资。

陈仕修，曾任飞雅高科技董事长，他在自主创业之前，在美国公司美邦集团AVP工作，后在勤业国际担任财务顾问协理，曾参与了东隆五金、台湾樱花等10多家公司重组。获得硕士后，他先是在华尔街投行历练，返回台湾后投资资讯行业，结果失败一度负债高达新台币12亿元。

陈仕修在非典疫情时，因炒作百余间房产而获咸鱼翻身。2008年全球金融危机时，正考虑再度创业的他，遇到了好朋友、如兴纺织董事长陈信宏；陈仕修原本考虑向陈信宏借钱筹集创业资金，哪想到陈信宏告诉他一个晴天霹雳的消息：如兴快破产了！

虽说陈仕修的父亲以前曾与人合伙开办羊毛纺织厂，但陈仕修对纺织业是“一窍不通”，一个门外汉。不过，他还是从朋友陈信宏手里收购了如兴，也成就了“牛仔裤大王”。入主如兴公司后，陈仕修在上海开办公司，也到四川、常州等地设厂，还到缅甸、柬埔寨、非洲的坦桑尼亚，还有中美洲的尼加拉瓜、萨尔瓦多投资设厂或兼并。

陈仕修的妻子，是大学教授，夫妇俩育有2个女儿。开始时，他发现陈信宏的如兴纺织，团队、生产线和厂房土地都不缺，缺的只是周转资金。后来，陈仕修就筹措1亿元新台币，买入陈信宏30%持股，精于资本运作的他，就利用现金增资、银行债务协商及发行公司债等路径，帮助如兴公司走出债务泥沼。

陈仕修

最兴盛时，特别收购玖地集团后，如兴成为Levi’s、GAP、GU及H&M等时尚品牌牛仔成衣代工厂。

至于陈仕修会陷入“玖地收购案”，就是黄国昌举报此笔收购是“陆资借壳上市”，因而遭台北检方侦办，后来500万元新台币交保出来。黄国昌何许人也，就是“太阳花运动”的热门人物。

换句话说，现任如兴纺织董事长、也就是前三立电视执行长的张水江，在其声明里已经“一针见血”指出所有问题之所在：“苍天在上：如兴公司的原罪，从并购完成之日即已生成。”

从黄国昌，再到后来的蔡英文，如兴公司一脚陷入政治漩涡里，而且深陷其中，无法自拔。“世路运途，事在人为”，陈仕修不知不觉地卷在里面了。他即便是个精于投资的奇才，但很多事情的发生也非他能把控和预料的。陈仕修说了：“我是很命定的人，相信命运是最好的安排，该跟谁在一起，就会跟谁在一起，对抗你的命运没有用。”

曾有人问陈仕修，会不会因并购玖地集团而陷入弊案而后悔？陈仕修不假思索地说出一句话：“后悔是伤害两次的毒药，做人不要后悔，后悔是没有必要的。”