俄乌战争会停，美国是主因_风闻

前几周，我写过文章，说我闻到了俄乌战争即将结束的味道。今天具体分析一下，希望是原创，你在其他地方还没有看见过的观点。不是哗众取宠，只是我对俄乌战争的理解，如果错了，也是学习过程。

大多数人都会确认一件事，这场战争虽然是俄乌战争，但主角的一方不是乌克兰，那个影武者是美国。也就是战争是否停，取决于美国是否希望战争继续。今天分析一下为什么我认为美国可能会停止这场战争的原因。

我对俄乌战争的逻辑是一直不变的，从去年底开始，我的逻辑就是这场战争是美国为了降低国内通胀，在升息周期的同时，希望战争能够逼迫资金回流美国，以便于美国缩表成功。美联储告诉我们它的目标是两年内缩表1.5万亿，压力还是很大的。

从今年6月开始缩表，到9月份的数据可以看出，美国缩表没有达到预期，计划缩表2400亿左右，完成了1000亿不到。是资金没有回流美国？

当然不是，从美联储的逆回购总量可以看出，逆回购从20年三季度几乎为零，稳步上升到今年9月底的最高2.426万亿美元。

通俗的说，缩表相当于美联储卖出持有的国债和MBS（机构抵押证券），然后销毁回收的现金。逆回购只是美联储临时借出手中的债券，收回市场的资金，但不会销毁。因此逆回购可以看成简化版的缩表。

从表中可以看出今年以来逆回购总量都在2万亿以上，并且不断上升。也就是说已经有2万亿资金在变相缩表，超过了美联储明底1.5万亿缩表的目标。

既然变相缩表已经达到了计划，那通胀下来了吗？很遗憾，没有。只能一句话来概括现在这种状态，美国是积重难返。

如果缩表对通胀作用不大，升息还会持久吗？毕竟高利率不符合目前美国政府32万亿国债的利益。

资金回流美国，不是美国缺钱，而是美国印太多钱，造成通胀，资金回流美国是为了销毁烂印的钞票。

无法有效缩表，并且缩表无益于解决通胀，资金回流对美国只是雪上加霜。

结论就是美国应该停止战争，降息，把资金放出美国，薅世界羊毛，毕竟美元指数是最近的高位。

谈了我认为战争会停的底层逻辑，让我们再看看现实表象。

两个镜头：

1、美俄防长罕见通话

2、拜登说不排除和普京在G20会谈。