地主家也没余粮了，英特尔开始“贱卖”资产_风闻

如果再给英特尔一次机会，它会不会对现在的境地感到后悔？

去年，英特尔计划通过 IPO 让他的 Mobileye 自动驾驶技术部门独立上市的时候，它可能还不知道，2022 年是近 10 年来资本市场中最为没落的一年，也是对于 IPO 来说最糟糕的一个时间节点。

根据 Dealogic 的数据，美国 IPO 市场正处于有记录以来最动荡的年份之一。

市场环境实在是太差了，纳斯达克今年已经跌了 30%，那些曾在 2020 年和 2021 年上市（ 美股 ）的大多数公司，现在都被经济形势爆锤，股价跌穿了 IPO 价格。

根据 Dealogic 的预测，今年 IPO 市场所包含的资本量，将是自 1995 年以来最少的一年。

数百家原定于 2022 年在美国上市的公司，现在被迫暂时搁置自己的上市计划。

那句话怎么说的来着：寒气传递到了每一个人身上。

在这样的资本寒冬里，英特尔还是毅然决然地，把当年买回来的亲儿子 Mobileye 按原计划的时间线推上市。

代价是，把 Mobileye 的估值预期，从去年的 500 亿美元，降低到现在的 200 亿美元以下。

打了五折还多。

Mobileye 成立于 1999 年，当时是做识别车辆的视觉系统，用来给车辆提供行车安全保障，算是世界上最早做辅助驾驶（ 自动驾驶 ）的公司之一了。

2007 年，Mobileye 推出了首款 EyeQ 芯片及其配套系统，该系统提供了包含 ACC（ 自适应巡航 ）的车辆辅助驾驶功能，被沃尔沃所采用。3 年后，沃尔沃又采用了他的二代产品 EyeQ2，增加了行人 AEB （ 自动紧急制动 ）功能。

人们对沃尔沃 “ 安全 ” 的品牌形象的构建，或许应该有一部分是 Mobileye 的功劳。

到目前为止，Mobileye 已经开发了七代 EyeQ 芯片，截至 2021 年累计出货 1 亿颗芯片，被 38 家车企所采用，包括沃尔沃、宝马、大众、通用、本田、丰田、现代等你能叫得上名的老牌车企都有使用他们家的产品，而新势力中，特斯拉（ Mobileye 声称特斯拉在安全方面挑战极限，已宣布停止合作 ）、蔚来、理想、小鹏、极氪等也都采用过他们家的产品。

这样的履历和出身，让它成为了近些年火热的自动驾驶概念中的 “ 天选之子 ”，2017 年，英特尔布局自动驾驶行业，斥资 153 亿美元将它私有化，成为了他的 “ 亲爹 ”。

被私有化之后，Mobileye 的发展也还不错，过去三年收入一直稳步增长。

而它的盈利能力，也在逐渐变强，过去三年的亏损在逐渐收窄，2021 年净亏损 7500 万美元，而 2020 年和 2019 年其亏损分别为 1.96 亿美元和 3.28 亿美元。

在目前的自动驾驶市场中，L2 级别的自动驾驶占主要地位，而 Mobileye 在 L2 的市场占有率在 75% 以上，说是行业老大，也不过分。

自动驾驶是一个需要技术壁垒的行业，所以 Mobileye 在研发上的投入很大。根据公司招股书，Mobileye 的 3100 名全球员工中，大约 80% 都在做研发。截至 2022 年 6 月，Mobileye 的研发成本为 3.59 亿美元，约占收入的 42%。

通常，大型芯片公司会将大约 20% 的销售额用于研发，Mobileye 42% 的投入研发比例可以说是远超同行业的其他公司。

Renaissance Capital 做了一个预测，称 Mobileye 芯片和服务的当前潜在市场约为 160 亿美元。预测到 2026 年将增长到 400 亿美元，到 2030 年将增长到大约 4800 亿美元（ “ 潜在市场 ” 这个词很微妙，未必会被 Mobileye 拿下 ）。

上面提到的一切，都让 Mobileye 看起来是一个梦幻公司，那为什么英特尔现在要打骨折把他送上市呢？

虽然英特尔当时花 153 亿美元成为 Mobileye 亲爹的样子很豪气，但，现在亲爹家也没余粮了。

今年 2 月份，英特尔 CEO 帕特·基辛格 ( Pat Gelsinger ) 预警说，英特尔的毛利润率将下降到 51%-53%，给英特尔的状态的下滑打了个预防针。

7 月，英特尔预警称，公司 2022 年销售将比预期值降低 110 亿美元，有分析师预计英特尔今年第三季度的营收将减少 15% 。

而在上周四的 “ 行政决策层 ” 会议上，英特尔方面预计未来几年公司的资本支出水平将大幅上升，并表示公司今年的自由现金流将下降到负值区域。

根据 S&P Global Market Intelligence 的数据，自 1990 年以来，英特尔从没在一个完整财年内出现现金流为负的情况。

根据彭博社的消息，英特尔本月（ 时间会是 27 日三季度财报发布后 ）将进行较大规模的裁员，规模可能为数千人，其中销售和营销等部分部门裁员比例可能达 20% 。

冷，太冷了，英特尔需要现金。

当年花大价钱把 Mobileye 买回来养着，现在是该 Mobileye 付出点回报了。

这也未必是一个太吃亏的操作，Mobileye 现在面临以英伟达、AMD 为首的其他玩家的竞争，在 “ 算力决定能力 ” 的当下，Mobileye 的 “ 经验 ” 显得没那么有竞争力。

在市场端，已经开始有苗头，蔚来、理想、小鹏、威马、高合、沃尔沃等厂商的新车型，都采用了英伟达家的自动驾驶芯片。除了平台相对开放，市场认为主要原因还是算力大，大力砖飞，算力即是正义。

所以，在 Mobileye 未来产品竞争力不确定的情况下，趁着光环还没褪去，还能卖得上价，趁早套现也是个聪明的做法。钱只有在套现的时候，才是真正的钱，市值什么的都是虚无。

根据华尔街日报的说法，英特尔将在 Mobileye 上市的过程中，募集到大约 44 亿美元。这笔钱虽然看起来不多，但也相当于英特尔一个季度的利润水平了。

寒冬之下，有总比没有好。