荔枝集团尴尬九周年：九成收入靠音频娱乐，股价跳水遭退市危机_风闻

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头顶中国在线音频第一股“桂冠”，业绩低迷的荔枝(LIZI.US)已拉响退市警报。

10月17日，荔枝在九周年之际推出了全新使命愿景：创建全球最大声音平台，帮助人们用声音连接彼此，更紧密沟通，更快乐生活。

荔枝集团代理CFO鲁成方表示，在业务上将声音社交、音频互动娱乐作为主要运营方向，今年上半年开始进一步丰富产品矩阵，提升产品竞争力，形成高参与度、高活跃的音频娱乐互动社区。

就在新使命愿景发布六天前，荔枝正式收到纳斯达克关于低于合规标准的通知，连续30个交易日低于每股1.00美元的最低股价要求，荔枝若其在明年4月10日之前未能恢复合规，可能有资格获得额外180天的合规期。

去年以来，除荔枝外，流利说(NYSE:LAIX)、趣店(QD.US)等多家中概股收到低于合规标准的通知函。二级市场触发危机背后，荔枝集团自2020年登录纳斯达克以来，业绩始终难为估值背书。

业绩持续下行

从财报数据看，荔枝陷入控费求利润，烧钱换用户的循环。继去年四季度盈利890万元、今年一季度盈利1640万元，荔枝今年二季度盈利1890万元，实现连续三个季度盈利。

看似盈利的风光背后，重重危机伺机而动。今年二季度，荔枝净营收5.16亿元，同比下降7.8%。具体到业务上，以虚拟礼物为主的音频娱乐业务是荔枝收入主要来源，占比超过

99%。

荔枝营收下滑，净利润保持盈利，主要原因在于缩减成本支出。财报显示，今年二季度荔枝运营支出1.616亿元，去年同期为1.903亿元。其中销售和营销支出0.608亿元，去年同期为1.063亿元。荔枝对此表示，将根据业绩、运营需求和市场状况，评估和调整其营销战略和预算。

获客开支下降，荔枝月活用户数呈现流失态势。今年二季度移动端月平均活跃用户数4970万，去年同期为6090万；月平均付费用户48.51万，去年同期为49.44万。

逼近退市红线

荔枝走到曲终人散的十字路口，背后是在线音频行业的通病。历经十余年的发展，耳朵经济曾火热一时。2020年6月，字节跳动推出番茄畅听正式布局有声书领域；2021年1月腾讯音乐收购懒人听书，阅文集团第一时间与其达成战略合作。

市场竞争加剧，广告呈现形式单一、效果欠佳，遭遇短视频蚕食……光环散尽的耳朵经济被证明是在裸泳。《2021播客听众调研报告》显示，目前中文播客平台使用率超20%的仅有5家且断层明显，前六名的差距均在8%左右。

从股价表现与经营业绩来看，荔枝正经历一场看不见头的漫长黑夜。2020年1月，荔枝在纳斯达克挂牌，成为“国内在线音频行业第一股”，发行价11美元，市值约5亿美元。

经历短暂高光后，荔枝股价自去年2月以来一泻千里，截至今年10月18日收盘价0.47美元，市值0.24亿美元。

今年10月11日，荔枝收到纳斯达克通知，称其不符合连续30个交易日低于每股1.00美元的最低股价要求。若其在明年4月10日之前未能恢复合规，根据纳斯达克的决定，可能有资格获得额外180天的合规期。

根据财报，过去五年来荔枝营收保持增长，净亏损不断加剧。

2017年-2021年荔枝收入分别为4.5亿元、8亿元、11.8亿元、15.0亿元、21.2亿元，净亏损1.5亿元、934.2万元、1.3亿元、8218万元、1.27亿元。

业绩压力下，荔枝将目光转向车载场景，试图在快速发展的车载场景分一杯羹。今年3月，荔枝宣布旗下的车载音频产品正式加入小米车机快应用平台，并成功上线智能电动汽车零跑汽车的车载系统。

随着车载场景成为新的流量竞争入口，众多平台对此趋之若鹜，加剧竞争压力。截至2022年5月份，云听车载端用户数超过4600万，成为车联网音频第一媒体。喜马拉雅同特斯拉、保时捷、捷豹路虎等超过95%的汽车企业进行了深入合作，TOP30的汽车品牌均已接入喜马拉雅的音频服务。

在线音频第一股光芒消失殆尽，荔枝正在寻找下一个支点。要做的正是平衡内容和商业化，加深内容护城河，构建多元化业务，拓宽应用场景，增加变现途径，为用户带来更加优质的音频体验，重获年轻人喜爱与资本市场信心。