雷军的后院起火了_风闻

巨亏的金山云，绊了自家兄弟一脚。近日，雷军签发一则公告，受金山云股价低迷及近期财务表现的影响，金山软件正重新评估其对金山云投资的可回收金额。

新签的公告显示，截至9月底，预计将产生56亿元-65亿元的减值拨备，按照119亿的投资额计，折损约一半。

根据综合损益数据，金山软件2021年税后盈利9.53亿元，2022年截至中报税后盈利3.38亿元。假设金山软件就金山云持股计提50亿元减值拨备，将直接导致金山软件2021和2022年的税后盈利化为乌有，同时2020年102.45亿元的税后盈利也会被削掉将近一半。

话音刚落，10月7日金山软件股价大跌，盘中跌幅逾19%，最终收跌15.93%，报18.58港元/股，创下两年来新低。

截至10月10日收盘，金山软件股价报收18.96港元/股，涨2.05%，总市值259.12亿港元。

金山软件2011年进入云计算领域，次年独立子公司金山云成立，为旗下四大业务板块之一，2020年5月在纳斯达克上市。

金山云的应用场景包括游戏、视频、医疗、政务等，曾跻身中国公有云市场三甲，小米集团、字节跳动等都曾是它的大客户。

公开信息显示，金山软件、小米集团以及雷军是金山云的三大股东，分别拥有的股权占比达到37.4%、11.82%及11.82%。

金山云自诞生之初，就被雷军十分看重，2013年6月份的一次访谈中，他曾表示，“集团层面赌未来十年的，就是金山云。”

因此在金山云起始阶段，雷军倾“金山系”所有生态，为金山云输血。

早期，金山云与金山软件、小米以及猎豹集团存在大量关联交易，尤其是小米，一度贡献金山云营收的八成以上；2017-2019年，其贡献了超14亿元的公有云服务收入。

从营收贡献角度来看，截至2021年，虽然与小米的关联交易占营收的比重已降至10%以下，但金山云的业绩仍然十分依赖于大客户。

具体而言，2019年至2022年3月底，金山云的前五大客户合计分别占总收入的65.7%、61.5%、50.5%及48.2%，其中最大客户约分别占总收入的30.9%、28.1%、21.9%及17.9%。

这些互联网公司客户并不稳定，有客户转身就成了竞争对手。

2020年，字节跳动跃升为金山云第一大客户，收入占比达到28%。同一年，字节跳动正式上线火山引擎，随后宣布进军IaaS服务，欲在云服务市场分得一杯羹。

2022年上半年，金山云收入40.81亿元，表现平平，净利润-13.65亿元，亏损额大幅增加。

市场份额下降、业务疲软、亏损加重，再加上互联网监管和中概股危机，金山云的市值从2021年初的182亿美元，一路下跌至如今的5.13亿美元，一年半时间蒸发了97%。

金山云之所以股价大跌，市场份额偏低相信也是原因之一。

根据IDC中国的数据，金山云2017年公有云IaaS份额占比排在市场前三，2021年第三季度时已经跌出前五。到了2021年末IDC的数据统计时，金山云已经连名字都看不见了。

独立分析机构Canalys的数据显示，截至2022年第二季度，阿里云、华为云、腾讯云和百度智能云市场份额占比排名前四，金山云依旧没有进入前列。

今年上半年以来，金山云一直在谋求港交所双重主要上市，试图解决后顾之忧。但直到现在，仍未可行。

其他和金山云一样涉及云服务的上市公司，除了股价一跌再跌，就连公司估值的吸引力都大打折扣，这也影响到了公司的业绩成长性。

根据数据统计，将金山云计算在内，在剔除北交所上市A股之后，涉及云服务的7家上市公司无一上涨，年内跌幅均在24%以上，跌幅最小的ST高升都超过24%。

福布斯中国撰稿人杨剑勇节前表示，国内云服务市场被四大云巨头厂商牢牢控制，呈现出强者愈强的格局，留给中小云玩家的机会越来越少，特别是中小云玩家盈利能力堪忧，成长性不容乐观。

与此同时，云服务市场巨头林立，且巨头之间透过价格抢夺市场，竞争日益激烈，以金山云为代表的中小云玩家想要在巨头夹缝中求生存，难度可想而知。

他同时指出，规模效应是云厂商实现盈利的核心因素，因为云计算前期需要投入大量资金在全球各地建设庞大的数据中心、购买服务器等，其次还需要投入大量的资金进行创新。