山西汾酒注册资本飙升至12.2万亿，二季度汾酒速度“失速”_风闻

近日，据天眼查App显示,山西汾酒发生了几起工商变更，且变更不小。最值得关注的是，公司的注册资本由8.72亿元人民币猛增至12.2万亿元人民币，增幅达到1399871.08%，这一数据一度远超茅台集团。

山西汾酒意欲何为？是要冲刺酒老大，还是操作失误？

就野心而言，山西汾酒确实有着“复兴大计”，按掌门人袁清茂的说法是“三分天下有其一”。事实上，近年来，山西汾酒保持着多年的“汾酒速度”，从2017年起，山西汾酒仅用了5年时间营收就从63.61亿元增长到199.71亿元，净利润从9.52亿元涨至53.14亿元。

但从8月25日发布的半年报来看，其营业收入为153.34亿元，同比增长26.53%；实现归母净利润50.13亿元，同比增长41.46%。在高增长的背后，第二季度的业绩却“失速”了。

数据显示，今年第二季度山西汾酒的营收仅增0.35%，滑落至头部酒企的末端；且归母净利润罕见的同比下滑了4.33%，也是头部四强中唯一一个单季度增速下滑的酒企。事实上，如今的下滑已经是山西汾酒近三个季度中第二次增速下滑了(另有2021第四季度净利润下滑25%)，公司增长或已陷入瓶颈。

值得注意的是，截至二季度末，山西汾酒的上半年合同负债为48.44亿元，相较第一季度末的38.8亿增长了近10亿元，这也增加了市场对其第三季报的关注。

面对二季度的不利表现，袁清茂可不想让“汾酒速度”折在自己手里。8月6日，百元档的献礼版玻汾正式上市，占位百元以上高线光瓶酒赛道。数据显示，玻汾的销售额约占总营收的30%左右。但白酒分析师蔡学飞指出，玻汾在百元价格带的优势并没有在50元价格带明显，且百元价格区域已经进入宴席与礼品市场，而光瓶酒主要还是在朋聚与自饮市场，玻汾的市场发展前景还有待观察。

另一方面，品牌高端化不足的问题一直是山西汾酒的掣肘。目前汾酒的青花汾酒30复兴版和青花汾酒40中国龙等产品，相比飞天茅台与泸州老窖·国窖1573等高端产品在品牌的市场认可度上仍有较大差距。

9月26日消息，山西汾酒被沪股通减持11.62万股，至此已连续4日被沪股通减持，共计117.37万股。最新的持股量为2754.38万股，占公司A股总股本的2.26%。