烈焰童子:日本恐慌?为阻日元贬值不惜干预汇市?为何出手?中国如何应对?_风闻
烈焰童子-老百姓一个,你关注的,也是我关心的。2022-09-26 11:42
美国又加息了!美联储刚刚结束为期两天的货币政策会议,宣布再次将联邦基金利率目标区间上调75个基点,这已是美联储今年连续第三次加息。
话音刚落,本来仍决定维持货币宽松政策的日本政府和日本央行,立刻一反常态,通过买入日元、卖出美元来干预汇市,以阻击日元继续贬值。
日本明明坚持货币宽松,却又搞了个反向操作。

据报道称,这是日本自从1998年6月开始,24年以来首次采取的干预汇市的行动。
奇怪了!24年这么长的时间里,全球经济经历过多少轮周期,日本竟然才“首次干预”汇率,它的葫芦里到底在卖什么宝药?
在今天的文章里,我准备了5个问题,大家一起聊聊。
1)日本干预汇市,是否有些太过一反常态?
2)日本经济是否到了危险的境地?
3)日本究竟为何要出手?
4)日本到底在害怕什么?
5)日本干预汇市,会有多大效果?
带着这5个问题,我们开始今天的节目。
关注童子不迷路,长按点赞是帮助,下面我们正式开始。
1 日本经济现在怎样了?
先来讲一个题外话。所谓“不识庐山真面目”,因为咱们不是日本人。咱们就先从侧面感受一下日本经济的窘迫性。
前几天日本首相岸田文雄在美国纽约参加联合国大会时,在记者会上宣布过一件事情:从10月11日开始,将允许个人入境日本旅行,取消入境人数上限,并免除短期逗留的签证。同时,日本还将启动补贴旅游费用的“全国旅行折扣”和门票打折计划。
至于为什么要放开入境,首相岸田在记者会上强调,其目的是:希望以此支持饱受新冠肺炎疫情之苦的日本住宿、旅游和娱乐业等。
什么意思呢?我们看新闻要了解其背景。
日本旅游、住宿、娱乐业为日本经济的支柱产业之一,客观上确实因为疫情受到了巨大的冲击。
行业萧条,从业者面临困境,这是要纾困的原因之一。
原因之二,日元贬值,等量的外国货币可以换成更多的日元,到日本消费变得更加划算,这可以成为吸引游客到日本旅游、消费的巨大动力。
旅游业萧条,需要游客;游客消费便宜,愿意来日本旅游观光。这对日本经济和游客而言,是“双赢”。
对于日本政府放宽入境限制的目的,日本媒体看得很清楚。《日本经济新闻》称,日本政府寻求借助日元贬值的效果吸引外国游客,企图通过扩大入境旅游来带动经济,这种行为就是在刺激经济。
对此,日本旅游交通业举双手双脚欢迎。全日空社长井上慎一23日接受采访时就表示,“这是期待已久的放宽限制。我非常高兴。期待更多外国游客访问日本,为应对需求增长,准备进一步增加国际航班。”
但所有事情都有其一体两面性,阳光照到的地方必有阴影。
对此有些政府部门和老百姓是不买账的,他们担心入境日本的外国人进来后不遵守防疫政策,不带口罩,引起更多的疫情爆发,甚至会瘫痪日本脆弱的医疗系统。
当然,这些都和我们没关系。然而我们从这个新闻里解读出的信息是:日本经济确实到了比较危险的境地。
为了挽救旅游业,日本政府宁愿放宽入境政策,“引狼入室”,不顾民众反对,不顾可能的新冠病毒扩散和医疗瘫痪。
要钞票而不管民意,贬值的日元就是日本吸引外国游客、搞活经济的法宝。
既然日元贬值是法宝,那一直贬值不是挺好吗?日本央行和日本政府在这个时候,为什么又要出手干预汇率,阻止日元汇率的继续下跌呢?
2 日本为何要出手干预汇市?
正常情况下,货币贬值利好出口,这是好事。
举个例子,假设美元兑日元是1比10,卖给美国1美元东西就能挣回10日元;当日元汇率继续下跌、贬值之后,我们假设美元兑日元是1比20了;那这时候卖给美国1美元的货就能换回20日元来了。
注意,细节来了:货还是那个货,因为贬值,挣得钱从10日元变成20日元了,这就是凭空多挣了10日元,这是不是好事呢?
对于中国是好事,对于日本这就是灾难了!
为什么这么说呢?我们假设现在情况换到中国,是人民币贬值,汇率凭空多10块钱,对出口当然也是利好,毕竟多赚了10块钱;但同时,做进口生意就要多赔钱了,你得多花10块钱进口相同的货。
但好在中国有关民生的东西,大多数都是自给自足的,比如粮食,衣服,不需要进口,所以虽然货币贬值了,但这些东西不需要进口,对于中国老百姓的生活没有太大影响;
另外,人民币汇率一直很坚挺,即使人民币稍微贬值,导致大宗商品原材料价格微涨,对老百姓的生活影响并不大。
因为一般情况下生产厂家都把这部分涨价成本自己消化掉了,即使加价也不敢太大动作,担心影响销量;
所以货币贬值对于中国进口影响不大,出口还能赚钱,对中国经济是利好。
但同样的事情发生在日本身上,就是灾难了。
今年美联储多次加息的前提下,日本坚持货币宽松政策,日元汇率一路而下。
根据媒体报道:日元在5月份就跌到了1美元兑换130日元的水平,为20年来最低点;到了9月中旬汇率已跌破1美元兑换144日元关口,汇率再创1998年之后24年来的新低;然而没有最低只有更低,这两天美联储再次宣布加息后,日元又跌到1美元兑换145日元。
一路拉稀一路绿。
所以日本终于出手了,一边坚持货币宽松,一边买入日元、卖出美元拉升汇率。
日本为什么要这么做呢?理由很简单。日本不像中国那样,能做到大部分商品、原材料供应自主。
日本虽然是世界第三大经济体,但却是个物资匮乏的岛国,大部分商品、原材料不得不依赖进口,比如石油、天然气、食品,这些东西可是需要在国际上通过美元去购买的。
另外,这些商品进口进来之后,经过再加工,要么卖给本国国民,要么再次出口,这些成本总归要转嫁给日本民众,让他们承受更高的生活成本;要么在出口时增加日企产品的成本,逼迫日企不得不加价销售,降低了产品的国际竞争力。
所以当日本汇率不断下探,跌无止境之时,无论是出口,还是进口,甚至国民消费都会受到重创。
归根结底,日本经济缺乏了中国那种稳定的经济结构和韧劲。
甚至可以说,在同样面对美元升值、本币贬值的问题时,日本经济较中国经济而言,真的是不堪一击。
日元不断贬值,代表的就是需要花更多的日元换成美元,到国际上进货。原材料涨价了,买进日本后什么都得跟着涨,所以汇率维稳是保日本经济当前能够健康运转下去的重中之重,就不难理解了。
然而,日本央行出手干预汇市,效果究竟能有多大呢?
3 日本干预汇市,会有效果吗?
其实究其原因,日本坚持货币宽松政策是日元不断贬值的根源。
货币宽松,客观上就给日元贬值创造了环境和温床。
除非日本反过来立即执行货币紧缩,否则通过央行干预汇率的做法根本是行不通的。
干预汇率只会对日本经济短时有效,长期就是喝毒药。
为什么这么说呢?
日本经济新闻在23号报道,在日本央行和政府介入后,在外汇市场上,日元对美元汇率确实从1美元兑换145日元迅速调整到了1美元兑换140日元,确实效果显著。
但买入日元卖出美元,是需要外汇储备的。
日本外汇储备有多少呢?在8月底时媒体有报道称有1.29万亿美元,看起来好像挺多的。
国际清算银行曾在2019年4月有调查报道,日本外汇市场上,每个交易日的平均交易额约为3700亿美元。
用8月底的储备1.29万亿美元除以这个过期三年的日本每日交易额3700亿美元,也就够日本填窟窿玩个三四天的。
一旦国家炒家们认准了日本经济是纸老虎,不断买进美元、抛出日元反向对抗,日本虽然是空手道发源地,在本钱不够的情况下,只有三天实力的空手道,大概率是还是玩不过那些资本大鳄的。
毕竟国际炒家们可都不是吃素的。
坚持货币宽松,日元可能还要继续贬值、滴血不止;执行货币紧缩,低迷的日本经济又不允许。
日本经济两头堵,叠加俄乌冲突、新冠疫情大流行,日本的麻烦看起来并不会很快以大家喜闻乐见的大圆满结局收场。
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