烈焰童子：日本恐慌？为阻日元贬值不惜干预汇市？为何出手？中国如何应对？_风闻

美国又加息了！美联储刚刚结束为期两天的货币政策会议，宣布再次将联邦基金利率目标区间上调75个基点，这已是美联储今年连续第三次加息。

话音刚落，本来仍决定维持货币宽松政策的日本政府和日本央行，立刻一反常态，通过买入日元、卖出美元来干预汇市，以阻击日元继续贬值。

日本明明坚持货币宽松，却又搞了个反向操作。

据报道称，这是日本自从1998年6月开始，24年以来首次采取的干预汇市的行动。

奇怪了！24年这么长的时间里，全球经济经历过多少轮周期，日本竟然才“首次干预”汇率，它的葫芦里到底在卖什么宝药？

在今天的文章里，我准备了5个问题，大家一起聊聊。

1）日本干预汇市，是否有些太过一反常态？

2）日本经济是否到了危险的境地？

3）日本究竟为何要出手？

4）日本到底在害怕什么？

5）日本干预汇市，会有多大效果？

带着这5个问题，我们开始今天的节目。

关注童子不迷路，长按点赞是帮助，下面我们正式开始。

1 日本经济现在怎样了？

先来讲一个题外话。所谓“不识庐山真面目”，因为咱们不是日本人。咱们就先从侧面感受一下日本经济的窘迫性。

前几天日本首相岸田文雄在美国纽约参加联合国大会时，在记者会上宣布过一件事情：从10月11日开始，将允许个人入境日本旅行，取消入境人数上限，并免除短期逗留的签证。同时，日本还将启动补贴旅游费用的“全国旅行折扣”和门票打折计划。

至于为什么要放开入境，首相岸田在记者会上强调，其目的是：希望以此支持饱受新冠肺炎疫情之苦的日本住宿、旅游和娱乐业等。

什么意思呢？我们看新闻要了解其背景。

日本旅游、住宿、娱乐业为日本经济的支柱产业之一，客观上确实因为疫情受到了巨大的冲击。

行业萧条，从业者面临困境，这是要纾困的原因之一。

原因之二，日元贬值，等量的外国货币可以换成更多的日元，到日本消费变得更加划算，这可以成为吸引游客到日本旅游、消费的巨大动力。

旅游业萧条，需要游客；游客消费便宜，愿意来日本旅游观光。这对日本经济和游客而言，是“双赢”。

对于日本政府放宽入境限制的目的，日本媒体看得很清楚。《日本经济新闻》称，日本政府寻求借助日元贬值的效果吸引外国游客，企图通过扩大入境旅游来带动经济，这种行为就是在刺激经济。

对此，日本旅游交通业举双手双脚欢迎。全日空社长井上慎一23日接受采访时就表示，“这是期待已久的放宽限制。我非常高兴。期待更多外国游客访问日本，为应对需求增长，准备进一步增加国际航班。”

但所有事情都有其一体两面性，阳光照到的地方必有阴影。

对此有些政府部门和老百姓是不买账的，他们担心入境日本的外国人进来后不遵守防疫政策，不带口罩，引起更多的疫情爆发，甚至会瘫痪日本脆弱的医疗系统。

当然，这些都和我们没关系。然而我们从这个新闻里解读出的信息是：日本经济确实到了比较危险的境地。

为了挽救旅游业，日本政府宁愿放宽入境政策，“引狼入室”，不顾民众反对，不顾可能的新冠病毒扩散和医疗瘫痪。

要钞票而不管民意，贬值的日元就是日本吸引外国游客、搞活经济的法宝。

既然日元贬值是法宝，那一直贬值不是挺好吗？日本央行和日本政府在这个时候，为什么又要出手干预汇率，阻止日元汇率的继续下跌呢？

2 日本为何要出手干预汇市？

正常情况下，货币贬值利好出口，这是好事。

举个例子，假设美元兑日元是1比10，卖给美国1美元东西就能挣回10日元；当日元汇率继续下跌、贬值之后，我们假设美元兑日元是1比20了；那这时候卖给美国1美元的货就能换回20日元来了。

注意，细节来了：货还是那个货，因为贬值，挣得钱从10日元变成20日元了，这就是凭空多挣了10日元，这是不是好事呢？

对于中国是好事，对于日本这就是灾难了！

为什么这么说呢？我们假设现在情况换到中国，是人民币贬值，汇率凭空多10块钱，对出口当然也是利好，毕竟多赚了10块钱；但同时，做进口生意就要多赔钱了，你得多花10块钱进口相同的货。

但好在中国有关民生的东西，大多数都是自给自足的，比如粮食，衣服，不需要进口，所以虽然货币贬值了，但这些东西不需要进口，对于中国老百姓的生活没有太大影响；

另外，人民币汇率一直很坚挺，即使人民币稍微贬值，导致大宗商品原材料价格微涨，对老百姓的生活影响并不大。

因为一般情况下生产厂家都把这部分涨价成本自己消化掉了，即使加价也不敢太大动作，担心影响销量；

所以货币贬值对于中国进口影响不大，出口还能赚钱，对中国经济是利好。

但同样的事情发生在日本身上，就是灾难了。

今年美联储多次加息的前提下，日本坚持货币宽松政策，日元汇率一路而下。

根据媒体报道：日元在5月份就跌到了1美元兑换130日元的水平，为20年来最低点；到了9月中旬汇率已跌破1美元兑换144日元关口，汇率再创1998年之后24年来的新低；然而没有最低只有更低，这两天美联储再次宣布加息后，日元又跌到1美元兑换145日元。

一路拉稀一路绿。

所以日本终于出手了，一边坚持货币宽松，一边买入日元、卖出美元拉升汇率。

日本为什么要这么做呢？理由很简单。日本不像中国那样，能做到大部分商品、原材料供应自主。

日本虽然是世界第三大经济体，但却是个物资匮乏的岛国，大部分商品、原材料不得不依赖进口，比如石油、天然气、食品，这些东西可是需要在国际上通过美元去购买的。

另外，这些商品进口进来之后，经过再加工，要么卖给本国国民，要么再次出口，这些成本总归要转嫁给日本民众，让他们承受更高的生活成本；要么在出口时增加日企产品的成本，逼迫日企不得不加价销售，降低了产品的国际竞争力。

所以当日本汇率不断下探，跌无止境之时，无论是出口，还是进口，甚至国民消费都会受到重创。

归根结底，日本经济缺乏了中国那种稳定的经济结构和韧劲。

甚至可以说，在同样面对美元升值、本币贬值的问题时，日本经济较中国经济而言，真的是不堪一击。

日元不断贬值，代表的就是需要花更多的日元换成美元，到国际上进货。原材料涨价了，买进日本后什么都得跟着涨，所以汇率维稳是保日本经济当前能够健康运转下去的重中之重，就不难理解了。

然而，日本央行出手干预汇市，效果究竟能有多大呢？

3 日本干预汇市，会有效果吗？

其实究其原因，日本坚持货币宽松政策是日元不断贬值的根源。

货币宽松，客观上就给日元贬值创造了环境和温床。

除非日本反过来立即执行货币紧缩，否则通过央行干预汇率的做法根本是行不通的。

干预汇率只会对日本经济短时有效，长期就是喝毒药。

为什么这么说呢？

日本经济新闻在23号报道，在日本央行和政府介入后，在外汇市场上，日元对美元汇率确实从1美元兑换145日元迅速调整到了1美元兑换140日元，确实效果显著。

但买入日元卖出美元，是需要外汇储备的。

日本外汇储备有多少呢？在8月底时媒体有报道称有1.29万亿美元，看起来好像挺多的。

国际清算银行曾在2019年4月有调查报道，日本外汇市场上，每个交易日的平均交易额约为3700亿美元。

用8月底的储备1.29万亿美元除以这个过期三年的日本每日交易额3700亿美元，也就够日本填窟窿玩个三四天的。

一旦国家炒家们认准了日本经济是纸老虎，不断买进美元、抛出日元反向对抗，日本虽然是空手道发源地，在本钱不够的情况下，只有三天实力的空手道，大概率是还是玩不过那些资本大鳄的。

毕竟国际炒家们可都不是吃素的。

坚持货币宽松，日元可能还要继续贬值、滴血不止；执行货币紧缩，低迷的日本经济又不允许。

日本经济两头堵，叠加俄乌冲突、新冠疫情大流行，日本的麻烦看起来并不会很快以大家喜闻乐见的大圆满结局收场。

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