“水果第一股”来了，老对手百果园距离上市还有多远？_风闻

文 / 十界

出品 / 节点财经

9月5日，辛苦筹备了三年，重庆洪九果品正式在港交所主板挂牌上市，至此，中国水果第一股诞生。在“南百果，北鲜丰，西洪九”水果三国三足鼎立的战局中，西洪九率先取得阶段性胜利。

在洪九果品上市的3天后，老对手百果园发布了开启新零售的六年成绩单:年收入超百亿、毛利过十亿。据其官方披露数据显示，截至目前，百果园App累计下载量超1500万，小程序注册用户数突破4700万，门店社群用户数超540万。

据弗若斯特沙利文数据统计，中国的水果销售市场已由2016年的8273亿元增至2021年的12290亿元，年复合增长率为8.2%，预计2026年按零售额记，水果市场的市场规模将达17752亿元，年复合增长率为7.6%。

市场天花板高，也吸引了大批资本的关注。

百果园是最早受到资本关注的水果销售企业。2015年9月，百果园就获得天图资本、广发信德、前海互兴合计4亿元的A轮融资。随后在同年12月，获得前海母基金等A+轮融资。2017年1月，获得中金前海发展基金及招商资本的战略融资，2018年1月，获得深创投、越秀产业基金、中金公司等15亿元的B轮融资，当年度共完成融资4次。

百果园早在2020年6月便筹划港交所上市，但却在5个月后放弃港股，转战A股市场，却再次折戟，如今再回港交所，两年三闯IPO。

招股资料显示，百果园超八成的产品销售收入源自加盟门店，自身员工与加盟店员工合计超过2万人。2021年，公司的毛利率和年内利润率分别为11.2%和2.2%。其人均绩效和坪效等核心指标在过去几年维持在较低水平、提升乏力。

招股书显示，2021年，百果园实现的收入、毛利和年内利润分别为102.89亿元、11.56亿元和2.26亿元。

截至2021年年末，百果园拥有5249家加盟门店。但线下加盟门店销售产生的毛利率较低，2021年，该业务的毛利率仅为9.2%，使得公司整体的毛利率仅为11.2%。考虑到公司需要“让利”给加盟门店，向加盟店销售商品的售价低于直接通过自营门店销售，加盟门店的毛利率亦低于自营门店。

此前，每日优鲜和叮咚买菜赴美上市，自上市以来，这两只中概股的股价下跌严重，最大回撤均超过九成。水果生鲜赛道的投融资开始趋冷。

如今，百果园的老对手率先完成资本市场一跃，压力陡增的百果园距离资本市场，似乎不会太远了。

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