A股车企2022年上半年业绩盘点：4家公司业绩翻倍，5家公司研发投入超十亿_风闻

　　昨日晚间，乘用车市场信息联席会发布预测，16家厂商批发销量万辆以上企业的8月预估销量为52.2万辆，以此估算，8月的全国新能源狭义乘用车批发销量约达62.5万辆，环比7月约增长10%，同比去年8月增长约100%。

　　受此影响，今日早间，A股汽车整车板块整体拉升，力帆科技（601777）一度涨超8%，ST曙光（600303）继续涨停，江淮汽车（600418）、赛力斯（601127）、东风汽车（600006）等大幅跟涨。截至收盘，江淮汽车（600418）已涨超9%。

　　与此同时，A股21家汽车整车企业也悉数披露2022 年半年度报告。据时代数据统计，21家汽车整车企业中有11家企业上半年业绩盈利，4家公司业绩成倍增长。其中，上汽集团（600104）2022年上半年业绩保持领先，归母净利润达到69.1亿元；另一边，长安汽车（000625）上半年业绩快速增长，归母净利润58.58亿元，同比增长高达238.74% 。

　　4家公司业绩翻倍

　　据A股汽车整车企业今年上半年业绩来看，21家公司中有11家公司实现盈利。其中，上汽集团（600104）2022年上半年业绩居首，归母净利润达到69.1亿元；长安汽车（000625）以58.58亿元的归母净利润位居第二；广汽集团（601238）以57.51亿元的归母净利润位居第三。

　　同时，4家公司业绩成倍增长。长安汽车（000625）上半年业绩增幅最大，同比大幅增长238.74%。据悉，长安汽车（000625）报告期内不断推动品牌向上，加速向智能化、新能源转型，推出蓝鲸iDD混合动力系统，产品结构持续优化，自主品牌盈利能力持续提升。

　　同时，上半年业绩翻倍的还有比亚迪（002594）、力帆科技（601777）、中通客车（000957），同比分别增长206.35%、165.58%、114.69%。比亚迪（002594）表示，尽管面对宏观经济下行、疫情散发、芯片短缺及原材料价格持续上涨等诸多不利因素，但新能源汽车行业表现一枝独秀。

　　此外，业绩下滑前三的是赛力斯（601127）、江淮汽车（600418）、宇通客车（600066）。其中，赛力斯（601127）表示，报告期内公司新能源汽车产品研发持续投入，以及前期固定资产投入较大，产销量尚处于爬坡阶段，折旧及摊销费用有所增加，且新能源汽车产品的市场推广营销费用、人工成本有所增加。

　　江淮汽车（600418）表示，2022年上半年，汽车生产供给受到了芯片短缺、动力电池原材料价格上涨等影响，特别是3月中下旬以来新冠疫情的多点爆发，对汽车产业链供给链造成严重冲击；同时，受行业影响，商用车市场在用车换购需求动力不足，公司商用车销量同比下降；复杂的经济环境及商用车市场表现低迷，导致公司上半年营业收入同比下滑，上半年出现亏损。

　　同时，宇通客车（600066）则因国内新冠疫情局部反复影响，各地人员流动受限，客车市场需求减少，行业竞争加剧，公司销量同比下降；同时受上游原材料价格不断上涨、运输成本增加等多重因素影响，公司成本有所增加。

　　4家公司产销量双双增长

　　受疫情反复、芯片短缺、电池等原材料价格持续上涨影响，2022年上半年汽车整车销量较上年同期有所减缓，但也不乏销量高速增长的企业。截至目前，除ST众泰（000980）暂未披露上半年整车产销量数据外，其余20家公司均已披露2022年1-6月份产销快报。

　　其中，力帆科技（601777）产销量增幅遥遥领先，上半年累计生产汽车10471辆，同比增长5815.82%；上半年累计销售汽车17513辆，同比增长15398.23%。据悉，力帆科技（601777）汽车业务已完成部分车型的产线升级改造并逐步爬坡上量。

　　此外，产销量高速增长的企业还有比亚迪（002594）和北汽蓝谷（600733），上半年整车产量分别为652549辆和6082辆，同比分别增长157.05%和181.97%；上半年整车销量分别为646399辆和17010辆，同比分别增长162.03%和144.43%。

　　另一方面，从整车产销量总量方面看，上汽集团（600104）、广汽集团（601238）、长安汽车（000625）高居前三，上半年整车产量分别为2280406辆、1151655辆和1077732辆，上半年整车销量分别为2234291辆、1149926辆和1125764辆，整车产销量均超过百万辆。

　　5家公司研发投入超十亿

　　据时代数据统计，这21家汽车整车企业2022年上半年在研发方面的平均投入达到12.22亿元。其中，研发投入超过10亿元的公司有5家。

　　其中，上汽集团（600104）上半年研发投入居首，高达76.69亿元，占营收的2.43%；其后，比亚迪（002594）研发投入位居第二，为64.7亿元，占营收的4.30%；长城汽车（601633）以31.77亿元研发投入位居第三。

　　销售及管理费用占比普遍较低

　　从汽车整车企业销售及管理费用来看，上汽集团（600104）、比亚迪（002594）、长安汽车（000625）今年上半年的销售及管理两项费用合计位居前三，分别达到222.45亿元、83.94亿元和44.69亿元，但合计分别占营收比7.04%、5.57%、7.90%，低于行业平均水平，总体对业绩影响不大。

　　此外，ST众泰（000980）、北汽蓝谷（600733）、ST曙光（600303）的两项费用占营收比均在20%以上，分别为77.85%、38.83%、20.42%。

　　11家公司期末存货增加

　　从今年上半年期末存货方面来看，11家汽车整车企业期末存货有所增加，安凯客车（000868）、中通客车（000957）、长城汽车（601633）存货增幅位居前三，期末存货分别较期初增长60.63%、46.44%、45%。

　　此外，上汽集团（600104）的期末存货最大，达到748.31亿元；其后，比亚迪（002594）、长城汽车（601633）的期末存货均超过200亿元，分别为572.35亿元、202.51亿元。

　　3家公司资产负债率超80%

　　据时代数据统计，A股汽车整车企业今年上半年平均负债率为63.29%，负债率超过平均负债率的公司有12家。其中，安凯客车（000868）资产负债率高达93.63%；紧随其后的是亚星客车（600213），资产负债率达到88.39%。此外，金龙汽车（600686）的资产负债率也达到80%，为80.04%。

　　9家公司现金流为负

　　从经营活动现金流方面来看，有9家汽车整车企业2022年上半年经营活动现金流为负值。其中，广汽集团（601238）经营活动现金流负值最大，达到-54.1亿元，但已较上年同期的现金净流出约75.71亿元减少净流出21.61亿元。

　　另一方面，比亚迪（002594）、长城汽车（601633）、长安汽车（000625）的经营活动现金流均超50亿元，分别为431.85亿元、81.64亿元、58.52亿元，高居前三。