宝宝树复苏，母婴头部平台的“隐形翅膀”_风闻

母婴消费模式变革利好，探路行业增长新范式。

一份中期业绩公告，向外界透露出母婴互联网第一股宝宝树集团(1761.HK)复苏步伐正在加速。

按照8月30日宝宝树集团发布的中期业绩公告：截至今年上半年，宝宝树营收增至1.37亿元人民币，同比增长1.4%。

其中C2M电商业务升级后实现复苏，营收扩至2720万元人民币，同比增长103.5%，广告营收1.08亿元人民币。核心流量变现阵地宝宝树孕育App平均月活用户规模保持稳定至2190万。

在完善生育、养育、教育等政策配套利好下，机构预测2022年母婴市场规模将达到约人民币5.5万亿元，而作为90后及Z世代主力母婴人群中首选的母婴平台，乘着市场扩容东风，在母婴线上渗透加速、C2M智造及复星生态赋能等三大“隐形翅膀”助推下，将划出一条全新的业绩上扬曲线。

01 C2M电商发力，半年营收增一倍

宝宝树的C2M电商业务为这份中期成绩单写下最亮眼的一页。

随着消费升级与用户代际更迭，母婴消费正朝着线上化、高端化、品质化及成分功能需求细分化趋势发展。

作为母婴家庭流量入口级平台，宝宝树无疑拥有母婴消费需求深度洞察的先机优势，从而推导在供给侧的精准发力。

宝宝树C2M消费服务正是聚焦细分家庭生活场景下的用户痛点，以自研产品和联名产品矩阵满足新生代母婴家庭精致消费需求。

得益于长期以来在国内母婴主流人群中领先行业的品牌号召力及占有率，宝宝树C2M正加速卡位新生代母婴家庭用户细分场景下的消费心智。

比如，今年上半年，宝宝树推出专注孕期肌肤护理需求的孺期“赋活瓶”、满足宝妈健康健美需求的美囤益生菌浓缩西梅纤维饮料 “轻松瓶”等产品……一系列C2M产品在获得市场赞誉同时，也在助推这一板块营收同比增长103.5%。

显然，C2M电商业务小试牛刀后，这条增长曲线还在继续上扬——全力打造爆款C2M自研产品已成宝宝树下半年的重点战役之一。

据悉，宝宝树目前已完成覆盖怀孕、分娩、婴儿及幼童阶段的六个品类开发，深度卡位新生代母婴家庭用户细分场景。

宝宝树方面也在8月31日公开表示，今年看到整个母婴消费一些新趋势，新一代宝妈对国产消费品的接受度越来越高，而且她们的需求场景越来越细分化，这些都是宝宝树C2M产品的机会点。

尤其值得一提的是，作为宝宝树第一大股东，复星集团也将持续赋能宝宝树C2M战略。比如，上半年宝宝树与复星投资企业火火兔合作，共创米卡胎早教一体机，首发即售罄。

02 母婴线上渠道猛增流量红利初显

随着线上零售、直播电商等迅猛发展，母婴产业链的线上线下融合正在提速，特别是新生代父母习惯线上消费的变革之下，线上母婴消费规模将持续增长，也成为宝宝树未来业绩稳定增长最好的背书和助推力。

日前，尼尔森IQ发布《2022母婴行业洞察报告》（下称“《报告》”）显示，防疫常态化后，母婴消费向线上渠道迁移，其中直播平台，妈妈社群，微信小程序团购等新兴渠道覆盖率均有较高增长。

综合类网购平台、母婴实体店的网络商城以及母婴APP仍是购买增加的主要线上渠道，一二线城市人群对妈妈群微信团购等新兴消费渠道接受程度更高，低收入人群则更多的转至直播平台进行购买。

行业分析认为，疫情后线上消费习惯得以保持，预计未来几年仍将保持高位。

由于新生代父母更多地通过母婴类专业平台获取相关知识和信息，作为中国内地规模最大、最活跃的母婴社区龙头，旗下宝宝树孕育APP在孕育人群中覆盖率最高，宝宝树将直接受益于新一波流量红利。

按照宝宝树官方数据，今年上半年，宝宝树积极拓展App、社群双生态，核心平台用户流量录得稳定增长至2190万，次日留存率稳步增长至52.5%。

同时，社群生态矩阵用户数同比增长78.8%至140万，覆盖全国60多个主要城市备孕期至孩子6岁育龄段宝妈用户，平均社群活跃度超20%，各项运营数据维度领跑行业。

作为中国内地规模最大、最活跃的母婴社区龙头，宝宝树集团也受到机构追捧。

今年6月30日，宝宝树集团股票获复星恒利首次覆盖并正面推介。该机构认为，母婴赛道增长潜力大，而宝宝树作为龙头，过去十五年的深耕细作，将随赛道茁壮成长。

研报指出，活跃的社交平台效应带动母婴市场规模持续增长，特别是活跃的母婴平台。

其次，Z世代孕妈普遍线上信息需求大及消费渠道偏向线上化，因此现时的母婴电商渗透率有待提升，亦是未来推动母婴市场发展的重要因素。

03 母婴消费模式变革利好，探路行业增长新范式

当前，Z世代（95、00后）现已成为母婴市场的主要消费者群体，此外，母婴人群也趋向年轻化、高教育及高收入，由此带来的母婴消费趋势以及新生代用户需求的变化，正驱动行业服务标准及消费模式变革。

上述《报告》显示，无论是在哪里购物，宝妈宝爸都倾向于先在网上查看好相关产品的信息和评论推荐，再做消费决策，综合电商平台、母婴类App成为母婴群体购物时最重要的消费种草渠道。

真实口碑、强专业度以及符合阶段需求的精准推荐是母婴App商品种草内容受青睐的主要原因。

而从平台选择偏好来看，宝宝树的品牌认知度、使用率、推荐指数等方面已在连续三年的尼尔森IQ调研中位于前列，其中知识内容专业度，工具全面及便捷度，社区活跃度，消费种草价值等各项细分维度均超行业水平10%。

行业人士认为，随着生育支持性政策的不断深化，加上用户消费行为趋势迭代，母婴消费由人口红利转型消费细分化红利，传统渠道、品牌的市场份额腾挪有助于新消费势力发挥鲶鱼效应，挖掘增长机遇，其中宝宝树也将成为新势力中的中坚力量。

实际上，作为母婴行业先验者，宝宝树长期以来着眼市场的长期发展格局，是行业中探索产品端和商业端模式创新的先行者。目前宝宝树已经从纯粹的国内母婴垂类平台转变为构建全球领先的母婴家庭幸福生态。

此外，2022年以来，宝宝树广告营销业务逻辑从“流量赋能”迭代为“运营能力赋能”，将流量运营能力赋能母婴及泛母婴厂商，提供从品牌广告、私域运营、购买转化的全链路商业解决方案。

而在2022年下半年，宝宝树将继续推动“三横三纵，两翼齐飞”战略落地——横向布局流量业务、消费业务、服务业务三大领域。纵向精耕精益运营、生态BD、科技驱动三大能力，启动投资并购、国际化两大引擎，全面布局新一代母婴消费服务市场。

可以看出，宝宝树的业绩增长已经摒弃流量变现的单一思维，以精细化运营能力对C端母婴家庭需求用户、B端的优质供应厂商双向赋能与深度链接，探索“品效合一”的母婴经济新范式。

行业人士认为，宝宝树在整体营收结构优化、C2M新品研发、整合营销渠道完善等方面取得了战略成效，同时进一步深化在母婴家庭消费链路中的先决优势，为下阶段业务奠定增量版图。