中国大型银行面临重新定价，它们的股价被低估了_风闻

出品| 北京海证

一、《美国彭博社》9月1日文章：**在RSI指标低于50的情况下，平均而言，在之后的三个月、六个月和十二个月内，中国股票指数分别上涨了4%、5.2%和27.6%。**过去十年的一项研究显示，在看跌背景下，RSI指标低于50的情况下，五个月度涨幅至少为6%。对进一步刺激以提振中国经济的押注，以及在避免中国公司因审计纠纷从美国交易所退市方面取得进展，可能助长股价的上涨。

二、《美国巴伦周刊》9月1日文章：**高盛预计，如果退市风险全面解除，预计MSCI中国指数的市盈率可能会上升11%，出现5%幅度的上涨。**如果全面退市程序启动，中国ADR的估值将较当前水平下降13%，MSCI中国指数(MSCI China)的估值将下降6%。高盛策略师Kinger Lau在发给客户的一份报告中估计，目前中国ADR估值隐含退市风险已从3月份95%的历史高点降至50%。

三、《美国彭博社》9月1日文章：**全球最大的对冲基金之一英国曼氏集团增加了对中国股票的敞口。**自去年年中以来，该公司一直在实施深度防御策略。在板块方面，仍然增持医疗保健、通信和金融等防御性板块，并回避非必需消费品等周期性板块。另外，还看到了那些受到伤害但在未来几年可以取得良好业绩的股票的机会，并且腾讯控股有限公司是该集团在亚洲投资的第二大持股公司。

四、《英国路透社》9月1日文章：**中国大型银行面临重新定价，工商银行、建设银行等四大银行的股票被低估了，它们的股票交易价格不到其账面价值的一半。**中国工商银行、建设银行、农业银行和中国银行在本周的财报中都报告了不良房地产债务的飙升; 建行的上涨幅度高达68%。令人惊讶的是房地产债务的飙升对四大行的影响如此之小，整体不良贷款比率相对保持不变，净利润增长5%至6%。因为它们主导着向风险较低的国家支持借款人的贷款，集团的利润率从24%到30%不等，股本回报率超过10%。它们还拥有巨大的风险缓冲；中国工商银行是全球资产规模最大的银行，其一级资本比率为15%。

五、《英国施罗德投资集团》9月1日文章：**上调对中国A股的看法至正面。绿色基建投资相关的政策预料仍会是重点，因而为风电、太阳能光伏和水力发电等行业带来利好因素。**仍然看好可持续性、与绿色产业相关的行业，包括可再生能源和电动车板块等等。智能城市和信息技术应用创新产业，包括相关的芯片、高端制造和材料的产业，也值得投资者关注。另外，中国有超过14 亿人口，内需市场庞大，消费产业也是我们关注的投资主题之一。

六、《英国投资周刊》9月1日文章：**交通电气化是中国实现净零排放的关键因素，半导体和驱动先进驾驶系统的软件股是电气化可以为投资者提供的两个机会。**中国约占全球电动汽车销量的一半，全球前10大电池制造商中有六家位于中国。另外，实现净零排放，中国约74%的一次能源消耗应来自风能、太阳能、水电或其他可再生能源。中国需要超高压输电、智能国家电网系统、丰富的储能系统，所有这些企业都应该创造更多的投资机会。

七、《新加坡星展银行》9月1日文章：**中国半导体股价的修正为投资者提供了布局的机会。**随着半导体类股价格和评价面下滑，投资者的预期也有所降低；这使投资者能够以较低的价格投资优质的半导体公司，并进入下一个循环。历史显示，由于投资者会在复苏之前投资，股价通常也会提早反应。此外，由于带动需求的长期趋势仍然不变，半导体产业总是能够走出低谷并达到新的销售高峰。市场预期，到2030年，半导体产业的销售额将达1兆美元，年复合成长率为9%。大约70%的成长动力是由三个产业推动，分别是汽车、运算和数据储存以及无线通讯。