爱奇艺这盘「死棋」，快要走「活」了？_风闻

从一年亏损 60 亿到半年净赚 2.5 亿，爱奇艺降本的成绩令人惊叹。

作者 | 鱼三隹

编辑| 郑玄

爱奇艺今年一季度首次盈利后，再一次实现单季盈利。

8 月 30 日晚，爱奇艺公布了二季度财报，总营收为 66.6 亿元人民币，同比下滑 13%，Non-GAAP 净利润为 7830 万元，较去年同期净亏损 11 亿元显著改善；Non-GAAP 运营利润为 3.44 亿元，环比增长 5%。

其中，会员服务收入为 43 亿元，同比增长 7%；广告收入为 12 亿元，同比减少 35%；内容发行营收 4.79 亿元，同比下降 30%；其他营收 6.98 亿元，同比下降 37%。

收入虽然有所下降，但爱奇艺得以扭亏为盈，是因为「降本」的速度更快。在主营业务只有「会员服务」一项增长的情况下，二季度，爱奇艺的营收成本继续下降至 52 亿元，同比下降 24%。

整体来看，爱奇艺去年底开始实施的降本策略取得了一定的成效，从 2021 年全年亏损 60 多亿元，到今年上半年净赚 2.5 亿元，爱奇艺扭亏为盈的速度令人惊叹。

但要注意的是，降本对内容供给的影响也在本季度开始有所显现。虽然有大环境的因素，但广告收入大幅下降 1/3，与自制综艺的削减（爱奇艺综艺工作室从 21 个削减至 9 个）不无关系。

相比敏感的广告商，订阅用户的流失速度更慢。但如果爱奇艺只是降本而不能增效，供给更多优质的内容，那么在订阅价格不断提升的情况下，用户只会继续流失。爱奇艺积累的 1 亿订阅用户虽然不少，但是钝刀子割肉，终有把血放完的一天。

01

涨价撑起会员收入

与一季度相同，这次为爱奇艺营收做出巨大贡献的依旧是「会员服务」。

财报显示，2022 年 Q2 爱奇艺会员服务营收 43 亿元，同比增长 7%，占总收入的 64%，这已经是会员服务连续 16 个季度成为爱奇艺最大的收入来源。但要注意的是，其日均订阅会员总数呈下滑趋势，该季度会员总数为 9830 万，再次跌破 1 亿。

对此，龚宇给出的解释是：「会员规模出现波动的原因是二季度本身是淡季，且疫情原因导致院线电影上线的电影少，视频平台作为第二窗口，导致线上电影也变少。」

不难推测，此次会员收入的增长，依赖的是更高的会员订阅费，而非付费用户的增长。

2021 年年底，爱奇艺调整了会员服务价格，提价后，黄金 VIP 普通包月会员由 25 元提至 30 元，涨幅 20%；连续包月由 19 元提至 22 元，涨幅 16%；普通季卡会员由 68 元提至 78 元，涨幅 15%；连续包季 58 元提至 63 元，涨幅 9%；普通和连续年卡会员价格保持不变，分别为 248 元与 218 元。

财报电话会上，龚宇还特意强调爱奇艺「在第二季度中，剧集、综艺、动漫、儿童等频道的投资回报率（ROI）同环比均有改善」。

尽管今年上半年，爱奇艺剧集的上新数量并不多，但是凭借口碑大爆的《人世间》以及《警察荣誉》、《祝卿好》、《破事精英》等网剧，其上半年的会员内容有效播放提升了 25%。根据第三方云合数据显示，爱奇艺剧集、动画（包括儿童动画）的有效播放时长占有率排名行业第一。

此外，爱奇艺今年 5 月新推出的主打大屏电视端的白金会员，也收获了市场的积极反馈，二季度电视端的月活跃会员数同比增长 15%。

龚宇表示，受疫情影响，视频平台容易出现内容供给不稳定、不足的问题，由此带来消费者消费意愿下降、审核效率变慢等负面影响。但从中长期来看，他依旧看好会员业务：「我们预期从三季度下半段开始，未来随着行业整体的回暖，将导致两个变化：一是我们的会员数会增加；二是会员 ARPU（每用户平均收入）值一直在增长，这个趋势会得到保持。」

02

综艺供给不足，

广告收入下降

除去会员收入，爱奇艺其他业务板块收入则出现了不同程度的下滑。

二季度，在线广告业务营收 12 亿元，同比下降 35%；内容发行营收 4.79 亿元，同比下降 30%；其他营收 6.98 亿元，同比下降 37%。

根据财报，该季度内容发行收入下降主要受现金交易和易货交易的价值下降影响，其他收入下降是各业务线表现疲软导致，而在线广告业务营收下降的原因则相对复杂。

首先是受疫情反复和宏观经济坏境影响，互联网行业的广告业务均呈现下滑趋势。

2021 年下半年起，百度、腾讯等大厂的广告收入便逐渐下滑，据相继披露的第二季度财报显示，今年二季度，百度的广告收入为 171 亿元，同比下滑 10%，腾讯的广告收入为 186 亿元，同比下降 18%，其他互联网公司的广告业务更是出现不同程度的萎缩。

根据 QuestMobile 数据，2022 年上半年中国互联网广告市场规模同比下降 2.3%，即便是少数广告收入仍在增长的平台，其增速也在明显放缓，连年亏损的爱奇艺自然也「无力回天」。

其次是，抛开不景气的大环境不谈，爱奇艺上半年实在是没什么能打的综艺。

相比较而言，上半年腾讯视频有《新游记》《五十公里桃花坞 2》《开始推理吧》《怎么办！脱口秀》等多部破圈综艺；芒果 TV 也凭借《乘风破浪的姐姐 3》再次引爆全网；而爱奇艺推出的《喜欢你我也是 3》《上班吧，妈妈 2》《萌探探探案 2》却没能激起水花。

概括来说，爱奇艺的广告收入来源可以分为两大块，一部分是 App 内的广告，另一部分是影视剧集、综艺中的植入广告，因此，爆款综艺的缺位无疑也是其广告营收下滑的重要因素之一。

爱奇艺在财报中将综艺内容的减少归结于疫情，同时龚宇在电话会上透露：「6 月中旬复工复产之后，爱奇艺第二季度自制综艺的广告收入实现了 53% 的环比增长。」

但有分析人士认为，爱奇艺的综艺数量减少与其去年底提出的「降本」策略不无关联。

据《传媒内参》报道，受组织架构调整影响，截至今年二季度，爱奇艺综艺工作室由 2019 年的 21 个锐减至 9 个。因此，综艺数量的减少也许与「降本」后的产能下降有关，而优质综艺内容的供给下滑则进一步导致了对广告主的吸引力下降。

03

「冷静增长」，

「牵手抖音」

版权采购的高昂成本以及短视频平台的冲击，称得上是阻碍长视频平台盈利的两只「拦路虎」。

在 2019 年的爱奇艺世界大会上，龚宇曾表示：「版权采购成本快速上升，这是过去七八年时间里行业严重的方向性错误。」《电商报》也曾在去年 12 月的一篇报道中指出，爱奇艺、优酷、腾讯视频在过去的十年里已经烧光了 1000 多亿元，而对应的结果却是三家视频平台仍深陷亏损困局，难以盈利。

「置之死地而后生」，为填补亏损，爱奇艺终于下定决心做出了一系列转变。

去年 10 月，爱奇艺将目标从追求市场份额调整为追求利润，提出压缩低效率业务；去年 12 月，爱奇艺进行业务线调整，对游戏、文学等非核心部门进行大批裁员，并对组织结构与内容策略进行相应调整。

今年，「降本」策略初见成效，一季度，爱奇艺营收成本为 60 亿元，同比下降 16%；二季度，营收成本继续下降至 52 亿元，同比下降 24%，其中主要是内容成本下降。

「我们有信心在第三季度驶入『冷静增长』的新航道，」龚宇在电话会上解释称，「『冷静增长』是去年年底制定的开源节流策略的延续，经过两个季度的试探，已经发现一些规律。」龚宇表示，未来将在预判效率较高的点上增加投入，以此实现利润增长大于收入增长。

同样是在今年，爱奇艺与另一只「拦路虎」——短视频平台的关系出现了转机。

7 月 19 日，爱奇艺宣布与抖音达成合作，双方将就长视频的「二创」与推广等方面展开探索。

尽管去年的这个时候爱优腾还曾轮番向短视频发难，「猪食论」的指责还历历在耳，但是面对大环境的变化与增长压力，长短视频最终还是选择握手言和，在「爱抖」合作的半个月前，乐视与快手也达成了合作。

在二季度财报的电话会上，龚宇透露了「爱抖」合作的相关进展：「由于协议刚签不久，因此在运营方面、技术产品改造等方面的合作会在三季度逐渐实施。预计这些措施可以在三季度完成。」与此同时，龚宇还表示通过此次合作，爱奇艺一方面将获得现金版权收入，另一方面可以通过短视频引流，进而带来用户和会员的增长。

关于合作的具体细节，此前界面文娱曾从爱奇艺处获悉：「爱奇艺、抖音双方就单条二创视频对正片内容的引用时长做了约定。合作明确约定由双方官方运营账号和爱奇艺授权运营的创作者账号对授权内容进行拆条传播。用户在抖音观看上述短视频时也可选择到爱奇艺平台观看对应的长视频内容。」

*头图来源：视觉中国

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