石头科技的产品主义， 能否赢过营销主义？_风闻

29日，石头科技发布了2022年半年报。营业收入同比增加24.49%，扫地机器人行业在经济逆境中稳步增长。横向对比，对手科沃斯增长亦颇为可观。石头科技和科沃斯，一个更注重研发投入，一个更注重营销投入，在行业进入快速发展的时期，这两条线，哪一条更有效呢？

‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍8月29日，石头科技发布了2022年半年报。上半年营业收入29.23亿元，同比增长24.49%，净利润6.17亿元；综合几天前科沃斯的半年报，整体而言，机器人行业增速可观。

随着机器人行业的迅猛发展，各个头部公司也开始试图走出不同的路线。石头科技除了增加研发之外，开始自建产能，希望可以通过对生产环节的掌控，实现制造和研发互相助力的创新路线。

重度研发、自建产能，石头科技越来越硬。

可作对比的是，科沃斯在营销的投入相对更大。

科沃斯上半年销售费用同比增长52.51%，达18.57亿元，在总营收占比27.2%，研发费用3.52亿，占比5.16%，不足销售费用的两成。相比之下，石头科技营销投入为5.01亿元，占营收比例为17.14%，研发投入2.26亿元，占营收比例为7.74%。

产品创新和营销，将是未来扫地机器人行业的两大战略关键，石头科技和科沃斯，哪一条路会走得更好？

石头科技财报的五个看点

纵观石头科技的财报，感觉公司在稳步发展的同时，加大研发创新和掌控生产的力度。综合下来，可以看到有以下五个看点。

首先，是营业收入稳定增长。

根据财报数字，2022年上半年，石头科技营业总收入29.23亿元，同比增长24.49%；净利润达6.17亿元，同比略有减少，扣非后净利润略有增长。疫情当下，宅经济兴起，所以对扫地机器人需求有所增加。净利润有所减少，是因为公司在营销投入比往年较多，另外，石头科技的研发占比也比较高。

第二，继续增大研发投入。

根据石头科技的披露，2022年上半年，公司研发投入2.26亿元，同比增长13.74%，在总营收占比为7.74%。根据数据，在2019年至2021年，这一比例为4.59%、5.80%和7.55%。

扫地机器人涉及到人工智能、机械机构和光学传感，未来还有很大的提升空间。石头科技一直在做中高端市场，通过研发创新，可以确保公司在市场的领先地位，避免了同质化。 

第三，销售毛利率为48.20%，基本保持稳定。 

石头科技毛利率一直比较高，从2019年到2021年，毛利率分别为36.12%、45.53%、48.11%，今年上半年销售毛利率达到48.20％，其中Q1毛利率为47.49%，Q2毛利率为48.83%。整体仍然实现了微增长。考虑到疫情期间，芯片等原材料成本高企，能有这个成绩很不容易。 

第四，研发人员占比超高，达到54.08%。 

在报告期末，石头科技研发人员数量达到477人，占公司总人数比例54.08%。人均创利达到69.90万元。根据公开数据，科沃斯2021年公司研发人员占比15.24%。小米本年一季度的研发人员，占比大约为44%左右，2021年华为的数据为54.8%。 相比之下，石头科技的研发人员占比相当高。 

第五，自建工厂，产品创新和质量以及供应将更稳定。 

早在7月份，石头科技就宣布要斥资4.6亿，增资子公司“自建制造中心项目”，建设期计划为23个月。石头科技将由委外加工方式转为委外加工和自主生产相结合，实现“研产销”一体化。 

自建工厂可以保证产品品质，确保在非常时期的供应。

重研发，能带来哪些优势和壁垒？

在机器人这个行业，和同行相比，石头科技的一大特点是重研发。

今年6月份，石头科技CEO昌敬在一场线上分享会上，曾经这样概括石头科技：石头科技是一个创新驱动的企业，公司的战略是差异化战略，也就是通过创新去获得用户的认可。

昌敬认为，只有每一代产品都能够做到技术领先，才能保证竞争优势，构建技术壁垒。“只要我们领先半步，就不用打价格战了。”

扫地机器人本来就是一个“懒人”行业，用户追求的是更好的体验，所以，如果能够切实提高体验，这群人对价格不是那么敏感。

根据奥维云网的数据，2021年，国内线上销售TOP50扫地机器人，3000元以上（自清洁产品为主）的销售额和销售量分别增长283%、277%；3000元以下的则分别减少了25.22%和32.02%。

石头科技产品的销量也说明了这一点。

2022年3月份，石头科技发布年度旗舰产品，自清洁扫拖机器人G10S系列，该系列包括G10S、G10S Pro两个版本，首发价4799元、5699元。这款产品有自动洗拖布、自动集尘、自动补水、自动抑菌、基站自清洁五项功能，还可选配自动换水、自动烘干功能。

根据奥维云统计数字，2022年上半年，石头高端旗舰产品G10S及G10位列线上扫地机器人累计销量TOP50机型榜单第4及第5 名；其中G10S于2022年3月底开始预售，2022年4-6月连续三月位列奥维云网线上扫地机器人销额榜第一。

事实证明，只要产品好，价格高一些也能卖得动。正如昌敬所说，如果领先半步，就不用打价格战。

好的体验就需要有更多的功能，也意味着更多的研发投入。

据统计，截至2022年6月30日，石头科技累计申请知识产权2851个，获批1371个。

昌敬把扫地机器人的技术，拆解为三大块：人工智能的算法；机械结构；光学传感器。针对这三大块，石头科技建立了三个研究院：AI人工智能研究院、机电研究院、光电研究院。

而且，石头科技的创新，不是为了创新而创新，而是针对用户痛点，有方向性的创新。

昌敬认为，创新是一个结果，而不是目标，“创新的本质是，当我们发现了一个问题，我们寻找解决方案，恰好这个解决方案没有别人用过，是我们独有的，这叫创新。”

也许正是因为这个理念，石头科技产品的稳定性、可靠性和品质更值得信赖。

扫地机器人行业在快速发展，但产品体验仍然有很大上升空间，在这种阶段，研发的高投入和中高端的产品定位，可以保证公司产品的领先性，引领行业发展。不创新发展，靠降低成本价格内卷是没有前途的。

虽然昌敬认为股价不能完全反映一个公司的状况，石头科技仍然受到了资本市场认可。

2021年，石头科技股票被纳入科创50指数、上证180指数、沪深300指数、MSCI中国指数、富时罗素全球股票指数等多个国内外核心指数及沪港通标的范围。

门槛提高的竞技场

扫地机器人行业的另一个核心就是供应链、生产链。在全球局势不稳叠加疫情的背景下，要确保供应，全产业链的控制显得更为重要。自建产能，既可以保证产品、原料的供给，又给产品的持续迭代带来可靠的保证，同时也有利于成本控制。

今年7月份，石头科技对外公布了自建产能的计划。

石头科技对外表示，自建产能的目的有四点：1、延展智能制造能力，筑高公司竞争壁垒；2、形成对公司技术创新的有力支撑；3、提升交付能力和快速响应能力；4、进一步增强成本优势和质量优势。

科技公司自建产能，在过去几乎不可想象。过去一些年来，很多公司定位高科技公司，产品一般选择外包，自己只做研发和最核心的部分。

石头科技自建产能，给出了以下原因：1、自建工厂契合智能制造趋势和工业4.0的机遇；2、自建制造中心，可以实现快速迭代，提高新品设计开发的灵活性；3、可以实现对市场需求的快速反应；4、提高可控性，稳定产品品质，降低成本。

一个值得注意的现象是，小米的生态链企业，比如做智能锁的鹿客科技，都有自建制造中心，就连小米，也做了智能工厂。

这其中的原因，一是工业4.0时代，智能制造有很大的潜力空间，值得科技公司好好做一做；另外，正如石头科技自己所言，自建制造中心，除了打造竞争壁垒之外，“研销产”一体化，可以大大降低设计研发和生产的沟通成本，提高产品迭代创新的效率。尤其是对于扫地机器人行业，产品形态一直在不停演变，自建制造中心，可以大大提高产品打造的效率，缩短产品推出时间。

在疫情叠加国际局面动荡的当下，自建制造中心，还可以确保供应链、产能供给。

科沃斯也有自己的工厂，石头科技自建制造中心，补齐了制造这一环。

在可以预见的未来，扫地机器人行业的竞争壁垒已经越来越高。后来者如果没有足够的资本投入，将根本没有办法进入这个游戏场。

石头和科沃斯，路线之争？

昌敬认为，产品能力、质量能力、成本能力、效率能力、营销能力等都属于基础能力，可以保证企业的生存，但是如果要活得好，就需要拥有可持续的创新能力，这才是核心能力。他认为，如何构建可持续的创新能力是优先级最高的事情。

扫地机器人行业正处在高速发展期，产品形态、产品功能的可拓展空间仍然很大，这个赛道虽然已经有了足够多的选手，但是产品的发展还远未定型。石头科技重度投入研发的战略，契合行业发展阶段：既可以保证公司始终引领行业发展，又避免了陷入价格战泥潭。

重度投入研发和自建制造中心，是保证创新和产品迅速迭代的战略选择，是战略上的长期主义。

接下来一个阶段，抢占用户心智，是扫地机器人行业最重要事情。要实现对用户心智的占领，一是做营销，让用户看得见；另一个，是推出体验更好的产品，让产品说话。 

这两条路线，分别对应的是科沃斯和石头科技。那么，哪一条路线才是正确的路线？或者说，哪一条路线会走得更远呢？