中美“休战”审计底稿，拜登意在中期选举_风闻

中美接近达成中概股审计底稿协议。中国证券监督管理委员会、财政部于8月26日与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。

基本上，合作协议针对关键的审计底稿问题采取的合作方式为：“跨境审计监管合作”，即“中方提供协助的范围也涉及部分为中概股提供审计服务、且审计底稿存放在内地的香港事务所”。

也就是说，按照美方原来要求，中概股公司需要将全套审计底稿送交到美国接受审查，而双方协议谈判的结果是将审计底稿存放在中国，由美方派人到中国（包括香港）来进行在地审查。

审查对象也从原来仅针对中概股公司进行审计，转为同时对审计事务所和中概股公司同时审计，相当于把审计师事务所也纳入了监管对象，以避免审计造假行为。

有消息称，美PCAOB最快下月可到香港开展有关中概股的审计工作。

该协议若能达成，至少就当下来说，意味着中概股在美集体退市风险基本解除，是一个难得的利好消息。

回顾中概股的发展历史，走到今天不易。它是中美在合作时代科技金融协作的范例。若因监管冲突而集体退市，那意味着中概股时代终结，以及宏大叙事存在更大的不确定性。若出现这一结果，对美方投资者固然会带来一定损失，但是对中国来说，损失会尤为惨重。

如今，中美接近达成中概股审计底稿协议。从协议情况看，中美双方各让一步，各自宣布谈判获得进展。估计，下个月PCAOB就会到香港审阅在美上市中企的审计底稿，如果美方确定底稿符合其要求，那么中美审计监管的协议将能够赶在美国中期选举之前达成，两百家中国赴美上市企业中的大部分将免于退市。

但基本上判断，在资本市场这个领域，中美与国家安全相关领域已经开始脱钩，此乃大势所趋。唯在当下，因中美两国的现实情况需要，与民企和民生相关的消费、投资、供应链，在目前尚可以在争吵中继续互惠共赢。

有个有趣的对比。稍早一日，伊朗也收到了美国对伊核协议中剩余问题的响应，德黑兰也开始审阅美方文件中的内容。目前媒体上说的美伊双方都是各不妥协，但大胆猜测，有可能像中美在这次中概审计问题上类似，通过「战略模糊」，赶在中期选举之前达成第一步的启动合作。

美伊如此，美中亦如此，美国凭借单边优势，在国际政治中始终掌握着塑造议题并向对手发牌的权力。

毕竟，无论是撕毁伊核协议，还是阻击中概股，都是特朗普时代搞的筹码，并不符合民主党的长期政策，民主党的最佳策略是在中期选举之前拿着特朗普的筹码跟中国、伊朗兑现利益。

而且，无论是伊核协议还是中美审计底稿，都不需要通过议会，对于志在中期选举逆转特朗普优势的拜登来说，也是为数不多可以给自己积攒的功绩。

过去20年，中概股的模式是中美战略合作下双方默契的产物，当现在在中美之间竞争格局日益清晰的情况下，过去存在的灰色空间和默契空间都会被不断压缩，以至于双方的边际会更加清晰和明确。

这种边界实际上就是地缘实力的边界。

换句话说，不论此番中概股审计底稿是否最终达成协议，恐怕日后都会有纠纷。而中概股的回归，可能不仅仅是企业主动的选择，更是中美“新冷战”态势下市场变化的必然之路。