爱美客2022半年财报发布,毛利创历史新高_风闻
美商新频道-2022-08-25 08:42
文/医美新频道
近日,爱美客技术发展股份有限公司(爱美客)对外发布《2022年半年度报告》。据《2022年半年度报告》披露,爱美客2022年上半年实现营业收入8.85亿元,较上年同期增长39.70%;实现归属于上市公司股东的净利润5.91亿元,较上年同期增长38.90%,归属于上市公司股东扣除非经常损益的净利润5.71亿元,较上年同期增长38.88%。
其中,爱美客溶液类注射产品实现销售收入6.43亿元,同比增长35.12%,毛利率为94.07%;凝胶类注射产品实现销售收入2.37亿元,同比增长59.71%,毛利率为96.05%。爱美客近几年的毛利率均维持在90%以上。今年上半年销售毛利率达到94.39%,比去年年底的93.7又提升了0.69%,毛利创历史新高。
究其原因,在医美产业链中,爱美客属于上游器械/耗材,研发周期和认证周期长,技术要求高、管制较严、市场准入壁垒较高,高门槛导致高壁垒,同时带来高利润。这与玻尿酸另一巨头华熙生物略有区别,华熙生物是对上游原料制造以及中游药械、化妆品和食品布局,毛利率水平相对较低。
**值得一提的是,****8月24日,爱美客收盘价为548元/股,市值为1186亿元,相比去年7月高点,公司总市值缩水超过30%。**对比季报,爱美客营收增速及净利润增速均出现一定放缓。据今年1-3月一季报显示,爱美客实现营业收入4.31亿元,同比增长66.07%;实现净利润2.80亿元,同比增长64.03%。二季度实现营业收入4.54亿元,同比增加21.41%,净利3.1亿元,同比增加22.05%。
**究其原因,一方面,**受各地疫情持续反复影响,国内线下消费场景受益一定冲击,医美下游医疗美容机构面临一定经营压力。公司下游客户主要为医院、医疗美容机构及经销商,尤其是公司销售收入占比较高的一线城市,受到了较为严格和长期的控制,给公司营销活动的提前安排和如期执行造成了相当大的影响。
**另一方面,虽然爱美客如今坐拥着玻尿酸的市场,但也并非高枕无忧。**究其原因,爱美客当前主要收入来源几乎都是玻尿酸系列产品,虽然具备极高的毛利率,但相对单一的收入结构,难免会导致公司的抗风险能力不强。并且,随着玻尿酸成本的下降,以及市场竞争的加剧,爱美客也将面临更多的压力。

回到医美本质来看,研发能力其实才是医美企业的核心护城河。横向对比“医美三剑客”,爱美客近两年的研发费用率由8.71%下降到7.97%;华熙生物研发费用率从5.36%上升至5.75%;昊海生科研发费用率最高,近两年的研发费用率接近9.5%。爱美客如何维持其堪比茅台的毛利,仍是爱美客接下来要面对的问题,医美市场从来都是风起云涌,没有躺平的企业,只有不断的攻守。