基金周策略：芯片国产化可能蕴含着投资机会_风闻

作者：涟漪

第一部分

上周5个交易日市场震荡下行，日均成交额1.05万亿元，市场热度较前一周有所回升。涨跌幅方面，万得全A跌0.28%，上证指数跌0.57%，沪深300指数跌0.96%，创业板指涨1.61%，中小板指涨1.20%，中证500指数跌1.45%，中证1000指数涨0.08%，科创50指数跌3.29%。北上资金小幅净流入59.26亿元，连续两周小幅净流入。

中信一级行业分类中，电力设备及新能源板块在光伏板块的带动下，上周上涨4.53%，或因海外需求预期上升，板块未来估值确定性增加；农林牧渔板块或受生猪价格上涨催化，上涨4.13%；电力及公用事业板块和煤炭板块在部分省市有序用电的政策影响下，分别上涨2.75%和2.68%；消费者服务板块受国内疫情影响，下跌2.87%；计算机板块下跌3.02%，或因中报业绩不及市场预期，下半年业绩有待进一步观察。

公开市场操作方面，上周央行公开市场累计进行了100亿元逆回购和4000亿元MLF操作，共有100亿元逆回购和6000亿元MLF到期，上周净回笼2000亿；央行公告显示：投放目的为维护银行体系流动性合理充裕，此外央行周一同时降低MLF和7天逆回购利率10bp至2.75%、2.0%。

资金面方面，上周受税期缴税以及央行公开市场投放缩量影响，资金价格整体上行。全周来看，资金面宽松但小幅收敛，资金价格依然处于较低水平：R001、R007较前一周周五分别上行17bp、11bp至1.30%、1.56%，DR001、DR007较前一周周五分别上行16bp、9bp至1.21%、1.44%。

现券方面，上周债市受央行降息及7月经济数据不及预期影响，收益率全面大幅下行，长端下行较多，收益率曲线呈现牛平走势。全周来看，利率债方面，1年、3年、5年、7年、10年国开分别下行3bp、13bp、13bp、11bp、12bp至1.82%、2.34%、2.48%、2.79%、2.79%；1年、3年、5年、7年、10年国债分别下行9bp、11bp、12bp、13bp、15bp至1.72%、2.23%、2.37%、2.58%、2.59%，国开与国债利差1年、7年、10年走阔，3年、5年收窄，期限利差多数收窄；信用债本周收益率全面下行，信用利差短端收窄、中长端走阔；等级利差多数收窄，5年以上普遍走阔。

第二部分

光大证券：后续充电桩核心零部件以及充电侧储能将迎来新的机会

光大证券认为，国常会会议提出“大力推进充电桩建设，纳入政策性开发性金融工具支持范围”，此举意味着一方面新能源充电桩将进一步加速建设，另一方面意味着通过政策性开放性金融工具支持将有效缓解企业前期充电桩布置的资本投入，拉动企业积极性，后续充电桩核心零部件以及充电侧储能将迎来新的机会。

东方证券：科技成长依然为市场的主要方向，且需要重视传统能源板块

东方证券表示，在当前市场特征下，频繁操作、追逐热点可能是一个最差策略，而以静制动、坚守主线可能是一个相对较优策略。在经济弱复苏、市场流动性充裕的背景下，科技成长依然为市场的主要方向，关注新能源、电子等板块；同时，受中报业绩高增长、夏季用煤需求增强、欧洲重启燃煤电厂以及冬季可能面临的能源短缺等事件催化，需要重视传统能源板块如煤炭、电力的中长期的配置价值。从最近一段时间的市场表现来看，上述方向是表现较优、持续性较强的主线。

第三部分

诺安基金：芯片国产化可能蕴含着投资机会

在外部环境日益复杂和严峻的大背景下，芯片国产化显得尤为重要。虽然我国的EDA产业与海外仍有较大的差距，但近几年国产EDA企业也取得了惊人的成绩。在过去的几年间，半导体行业中“卡脖子”的领域逐步被国内企业攻克。在实现突围的过程中，会有一批优秀的公司脱颖而出，同时可能蕴含着投资机会。

汇丰晋信基金：整体来看，市场当前仍处于弱反弹节奏中

汇丰晋信基金指出，上周行情分化较为明显，主板整体走弱，创业板稍强。市场仍在弱平衡状态中，上证综指近期依旧是走弱态势；创业板指走势较强，处于小幅震荡上行态势中，题材回暖明显，后续表现可能会更好。整体来看，市场当前仍处于弱反弹节奏中。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）