意外“降息”不意外 央行的智慧操作_风闻

“央行强力降息”的标题是忽悠！央行目的何在？维护银行体系流动性合理充裕！深刻理解“合理充裕”四字方针！房贷市场向贷款方倾斜，不排除5年期LPR报价下调幅度超过10BP的可能性，购房者瞪大眼睛使劲关注！

关注点不在于新增流动性、放水货币上，而在于利率方向走势上。本次开展4000亿元MLF操作，对冲本月到期的6000亿元MLF意味浓重，对冲后等于市场减少2000亿元流动性。

8月15日，央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率为2.75%，此前为2.85%。MLF本质是央行以抵押方式给商业银行的再贷款，即商业银行必须提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。其实是商业银行通过央行将流动性差的金融资产换成流动性强的再贷款而已。利率降低10个基点后，商业银行会传递给市场，间接降低实体企业融资成本。但是，仅仅10个基点，而且给不给实体企业的权力最商业银行，商业银行也可以用来支付储户到期存款保支付呢。一些媒体用一个央行“强力降息”的忽悠人标题，确实是想多了。

当然，体现出央行保持市场流动性合理充裕的目标坚定不移。央行在日前发布的7月金融数据显示，7月份人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。7月社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。贷款与社会融资减少的绝对额度是惊人的，再加上本月到期的6000亿MLF，如果央行不采取措施，“合理充裕”目标肯定会偏离。

央行心里明镜一般，央行在不大水漫灌与保持流动性合理充裕平衡上，智慧满满！

对于人民币汇率而言，在稳经济压力较大的情况下，国内继续超预期降息，对于人民币汇率端有一定的贬值压力。这一点必须引起关注。这次降息后人民币汇率出现短暂震荡，要防止贬值趋势的形成。不过，鉴于目前美联储短期降息预期降温，美元升值压力减小的情况下，对人民币汇率贬值的影响或许没有预期大。

处理好中国央行降息与美联储、欧洲央行加息的关系。一加一降后，中美、中欧利差缩小，给人民币带来更大贬值压力，而且要防止资本外流。

央行降息后保持了市场流动性合理充裕，对股市无疑是利好。股票市场是一个吸食流动性很大的市场，一旦流动性短缺，股市首当其冲。

对房市影响也是利好。预期住房按揭贷款利率也会随之走低。降息虽然能够降低购房成本，但稳定市场的作用更大。在“房子是用来住的，不是用来炒的”的总要求下，政策工具会不余遗力地落实这个总方针的。住房市场保持长期稳定，不大起大落，是一个追求的最佳状态。

最值得关注的是目前解决年轻人一房难求问题已经摆上日程了。解决青年人、新市民的住房问题是各级政府的职责所在，也是提高城市竞争力、实现可持续发展的必然要求。青年人是生育的主体，解决青年人的住房问题，有利于消除他们的后顾之忧，促进安居乐业。相信金融信贷房贷政策会配套跟进，这是年轻人的福音！