“中式快餐第一股”竞争加剧，乡村基递表港交所，红杉资本为股东_风闻

据港交所7月29日披露，乡村基快餐连锁控股有限公司向港交所主板递交上市申请，高盛、招银国际为其联席保荐人。

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乡村基快餐连锁控股有限公司是高速发展的中国餐饮行业的其中一家领先中式快餐集团，致力于以快捷而周到的服务为消费者提供优质、多样化和亲民实惠的美食。

乡村基快餐连锁控股有限公司成立于1996年，如今已晋身为中国最大的中式快餐集团之一，截至2022年5月31日，公司管理两大品牌，共有1,146家直营餐厅。根据弗若斯特沙利文报告，按2021年连锁餐厅数量及所得收入计算，公司是中国最大的直营中式快餐集团。

截至5月31日，乡村基餐厅绝大部分位于重庆及四川，分别为324家及208家餐厅。伴随2021年的区域扩张，乡村基在江苏经营3家乡村基餐厅，在浙江经营7家乡村基餐厅。大米先生则在湖北、湖南、四川、重庆、上海及广东分别有195家、92家、103家、83家、105家及4家餐厅。

公司的增长势头强劲，根据弗若斯特沙利文报告，于2019年1月至2021年12月，公司的连锁餐厅数量增长率录得80.1%，是中国五大直营中式快餐集团中最高的。公司致力为顾客提供现炒现制源自品质食材的美食。同时，公司努力保持亲民实惠的价格，使公司的菜肴成为大众的日常之选。

凭借一直以来提供好吃不贵美食的负责任商业实践，公司塑造了独特的品牌形象，赢得消费者的信任，推动多年来的可持续增长，并激励公司打造新中式快餐店标杆。

公司主要运营两个各具特色的品牌：乡村基及大米先生。

乡村基创立于1996年，是公司在中国最受欢迎菜系川菜在现代快餐舞台上的演绎。为满足不同年龄的广大顾客的用餐需求，乡村基在各类商圈开设餐厅，全日提供丰富的选择。乡村基在年轻一代中特别受欢迎。2020年，乡村基被支付宝评为最受年轻人欢迎的中式快餐店。

大米先生创立于2011年，代表了公司致力于打造全新的快餐享用方式，满足顾客不同的口味喜好。根据弗若斯特沙利文报告，于2019年1月至2021年12月，大米先生作为单一品牌，连锁餐厅数量增长率录得114.2%，是中国五大直营中式快餐集团中最高的。

经过逾25年来在快餐店行业的深耕经营，公司在运营中式快餐店方面，积累了丰富的经验与资源。2021年，乡村基和大米先生均获中国餐饮营销力峰会评为中国中式快餐十大品牌。

财务方面，在非国际财务报告准则计量下，于2019年、2020年、2021年度，及2021年、2022年度截至5月31日止的五个月，公司经调整净利润分别约为8270.2万元、1.19亿元、1.82亿元、6519.4万元及-2064.3万元。

IPO前，李红和张兴强夫妇通过信托安排控制的豪诚，持股53.15%；此外，李红直接持有公司0.11%股份，张兴强直接持有0.09%。上述股东，合计持股53.35%，共同组成公司的控股股东。此外，天成作为乡村基第二大股东，持股20.42%，SIG海纳亚洲则持股14.36%，红杉中国持股7.88%，Giant Strength持股为4%。

招股书显示，乡村基IPO募集所得资金净额将主要用于扩展餐厅网络、深化市场渗透率并按需要翻新现有餐厅；加强供应链能力，以及通过租赁区域仓，为易受温度影响的食材提供冷冻及冷藏储存空间，从而支持其扩张；加强技术能力，以进一步提升运营效率；以及用作一般企业用途。

除了乡村基外，目前还有两大中式快餐品牌老乡鸡和老娘舅在谋划上市，不过他们都选择冲刺A股。从去年的经营状况来看，乡村基的表现最好。2021年，老乡鸡和老娘舅分别实现营收43.83亿元和15.25亿元，净利润分别为1.35亿元和6299.22万元，而乡村基去年前三季度的净利润就达到1.63亿元。

不过，这三大快餐品牌区域属性明显，乡村基的大本营在川渝，同时辐射湖南、湖北；老乡鸡的重心在安徽，同时兼顾江苏、湖北、上海；老娘舅则在浙江，同时布局江苏、安徽，老乡鸡和老娘舅在华东地区的布局区域略有重叠，乡村基则基本错开发展。

中式快餐是餐饮行业的优质赛道，常年占据中国快餐市场七成以上份额。据智研咨询数据，2021年中国中式快餐行业市场规模达7744亿元，较2020年增加了1154亿元，同比增长17.51%，占餐饮行业市场规模的16.48%，占快餐行业市场规模的70.44%。

同时，中式快餐丰富的口味、多样的品类以及区域性分布的特征也使得各大中小品牌均能够获得一定的发展与生存空间，造就了行业高度分散化的特征。

据华泰证券研报显示，2020年中式快餐市场CR5仅为2.9%（商品交易额口径）。目前，在这一“万亿级”赛道上，尚未跑出一家龙头引领者。

华泰证券指出，后疫情时代，受益于渠道转化和快需求迭起，快餐品类快速发展。加之持续反复疫情扰动餐饮业经营，企业面临较大的现金流压力，龙头纷纷借力资本谋求扩张。伴随消费者品牌意识强化、餐饮供应链工业化水平提高，餐饮连锁化率有望持续提升，带动连锁餐饮品牌不断发展壮大，未来或迎来餐饮产业链证券化浪潮。