这不是悬崖，这只是一个陡坡_风闻

美国经济分析局发布的数据显示，美国二季度GDP年化环比下跌0.9%。今年一季度GDP年化环比增速为-1.6%，美国经济已经连续两个季度环比下降，按照经济学界的普遍共识，当一个经济体以国内生产总值（GDP）连续两个季度表现为负值时，就表明该国进入“技术性衰退”。

但美国永远是个“例外”。美国财政部长耶伦事先已经打了预防针：即使二季度美国经济增速继续录得负值，也并不意味着经济衰退开始。她用就业人数和消费者支出数据辩解，称美国经济并未陷入衰退；而是处于增长放缓的“过渡期”。

现在数据出来了，美国白宫新闻秘书让-皮埃尔在答记者问时说：“衰退有许多特征，GDP 负增长并不代表衰退。”而且还大言不惭地说，“这不是对衰退的重新定义”。

在这里，让•皮埃尔所说的“并不代表衰退”的“许多特征，其实主要就是指就业，根据2022年7月8日公布的美国非农数据，新增非农就业37.2万人，前值为39万人，失业率3.6%，前值3.6%。劳动参率从前值62.4%，下滑至62.2%。也就是说，虽然失业率保持不变，但新增就业人数和劳动参与率都有所下降。出现这这种情况与美国失业的统计口径有关，那些放弃寻找工作的人是不计入失业人数的。表面看失业率保持不变，而实际上就业状况已经开始恶化了。

我曾经说过，美国就像被老虎逼上悬崖的毛驴，陷入了进退维谷的困境。经过的反复权衡之后，驴子觉得落到通货膨胀这只老虎的嘴里，必死无疑不说，还会十分痛苦。从经济衰退的悬崖上跳下去，运气好的话，也许还能捡条命回来。

驴子在打算闭着眼从悬崖上跳下去之前，当然会自我安慰说，“这不是悬崖，这只是一个陡坡”。所以，我们也就不难理解耶伦为什么会说，这不是衰退，这只是一个“增长放缓的过渡期”。