刘明康：ESG工作存在五大问题需要解决_风闻

7月27日下午，在广州举办的“岭南半月谈”期间，岭南论坛专家委委员、原中国银行业监督管理委员会主席刘明康，在题为《ESG投资中的挑战与机遇》发言当中指出，现在ESG工作存在五大问题需要解决。

首先是定量问题，基础数据严重不实，标准不明确，也不够细化；第二是确权问题，碳排放在工业领域、服务领域都会碰到确权问题；第三是交易，深交所推出很多交易上很好的措施，包括ESG指数、ESG管理；第四是交易时还会碰到碳排放交易市场上的扩容问题、流动性管理问题、配额发放问题等；第五是信息披露和透明度建设的问题。

据了解，ESG是Environmental（环境）、Social（社会）和Governance（公司治理）的缩写，是指一种通过将环境、社会与治理因素纳入投资决策与企业经营。

此前，6日22日，欧洲议会以450票赞成、115票反对和55票弃权通过了碳边境调整机制的“一读”文本，这是针对去年7月欧盟委员会公布的“立法草案”的正式修正意见，欧盟碳关税立法取得重要进展。针对此，刘明康在演讲中也作了阐述。

以下是演讲全文：

关于ESG这个问题，现在是一个全世界的热门话题，为什么呢？

形势给我们带来的一个使命，当前我们已经处于很伟大的变革时代，这个变革时代在技术上面可以看到是一个数字化的时代，从信息化时代走向数字化时代，所有我们现在是一个DT时代不是IT的时代，在这个时代里面，所有的一切都可以编程，软件可以赋予硬件，他的特殊智慧以及他的灵魂，这样就可以给我们带来很大的我们讲的全要素生产类的跃升。

这个时代需要一个相应的生态环境来支持他，这个生态环境包括了我们讲的S就是环境，生态环境保护、气候变暖的斗争等，S就是我们的企业和社会的责任，我们的G就是指政府部门、公共部门和企业部门的治理问题。这个是一个灵魂，也是一条出路，只有这样才可以代表在数字化时代里面的社会的健康发展和经济的可持续发展。

因为，有数字化那也就会有赢者通吃的可能性，有数字化时代就会有一些人会失业，给我们带来不公平和贫富悬殊跨大的可能性，有数字化时代会带来网络安全的问题等等，所以这就呼吁着人们更加需要有更强大的社会责任和更好环境的理念以及治理来和他配套，这个是一个历史使命，是一个时代的召唤，也就是说是我们趋势性的事情，不是说喜欢不喜欢，这方面有一定的投入，这里面有一些痛苦的过程。这个是一个历史的使命，是一个时代的召唤。

从另外一个角度来讲，ESG现在也是不可能再等待下去了，大家知道不知道，一个月之前，今年的6月22日，欧洲议会正式通过了，高票通过啊，这个450票赞成，144票反对，50票弃权，高票通过了法律约束性文件。这个文件也就是说，今后在不管我们哪个国家，只要货物服务进口到欧盟地域之后都要服从这样一个碳边界调整的一个方案，这个是法律的约束。

那么这个大致来讲给我们的宽限多了两年，本来是2025年，现在加了两年变成2027年正式执行，2027年的5月31日所有过项都必须报前一年进口到欧盟所有的商品的碳排放。而且这个范围从过去只有5个领域比如说电力、钢铁、铝、水泥、化工一下扩大到了所有行业，包括有机物，我们讲的所有的有机物和他的聚合产品，通通都是算进去的。

而且每一个工厂不是说光是我产品的碳排放量，只要你在外面构电，那么这个外面构电的当量应该全部转换成碳排放算进去，如果2027年5月31日你报不出这个数字来，就罚3倍的关税，按照欧盟的碳价平均碳价的3倍，罚完不是随便走了，罚完了以后也必须在限期内补交所有的认证材料。

当然这不是针对中国的，是针对全世界的，也就是说欧盟自己内部有20几个国家的约束，而且确定了27国国家只有一个口径，一个尺度，由于他的存在，虽然在未来的一年当中，他们三个机构还会有一些的调整和协调，但是总的这些，我刚刚讲的大原则都已经定下来了，这个时间表和路线表都已经定下来了。

由于他们的存在，非欧盟的国家，比如说北欧和北美的国家，都会一一效仿，别忘了欧盟是我们最大的市场，他和东盟、整个东南亚市场，要么他第一他第二，这些市场都会这样的。

即使东南亚这样大的市场，其中相当一部分的中国产品最终目的地仍然会回到欧盟去，所以这个是内内外外的一个时间，别看2027年听起来很遥远，现在马上到2023年了，现在已经是2022年下半年了，我们还在和疫情做复杂斗争，这里不能开工，那里车不能跑，明天船不能跑，是这样的状态，很快5年的时间，我们必须完成这样繁重的任务。

今天在这里谈ESG不是空穴来风，也不是坐而论道，而是希望每一个企业、每一级政府有这样紧迫的一个时代感和使命感，应该很快的扎实的工作。

另外一方面看我们现在工作有5大难点，根本达不到这样一个要求，第一个就是定量，基础数据，在欧盟这次通过协议当中如果发现5月31日哪个国家交上来的认证材料有数据造假的行为，那是另外一回事了，那就罚的更厉害了，所以现在我们最大的问题还是一个定量的问题，基础数据严重不实，标准严重不验，也不够细化，因此在这个领域存在着我们讲的，飘绿和染绿的问题，这个是零容忍了，那么怎么样可以迅速的走到真实的数据去，ESG就是我们的出路，一定要确保我们非常诚信的一个原则，非常透明的一个原则，要保证我们在治理当中信息披露要完全到位，这样是市场上才有有信任二字。

所以，定量是一个很重要的问题，第二个就是确权的问题，确权的问题是非常重要的，因为碳排放有上有下，你外购电有绿电有普通的电，因此确权的问题将会带来上下游之间的，我只是警察各管一段，往往是装配啊，往往是加工啊，上游是上游，下游是下游，因此碳排放在工业领域，服务领域里面都会有碰到确权的问题，从碳汇来讲也有更复杂的确权问题，比如说森林和水源的含氧，横跨好几个地区和县，最后这里面的碳当量和碳汇能力最后的受益权归谁，这里面也有很重要的确权问题。

所以定量和确权成为这项工作的基础工作，也是不可能跳出去的工作，第三个就是交易，我非常高兴的看到，现在深交所推出很多交易上面很好的一些措施，包括ESG的指数，ESG的管理，而且他们做了很细的工作，他们和关联度都是在99%以上的，那么同类比之后，我觉得回到刚才主持人讲的一句话，到底这个东西是有价值还有没有价值的，深交所回答了这个问题，凡是用ESG指数做的都比同类比的大类业绩都要好，而且如果是一个领先的ESG指数的话是明显的好。

所以交易的时候碰到了全国碳排放交易市场上面的扩容问题，流动性管理的问题，配额发放的一个问题，信号显著不显著的问题，风险控制的问题，监管者之间的协调，职责的分管边界在什么地方的问题，最后一点就是回过头来讲信息披露和透明度建设的问题，这个就是涉及到一个很重要的课题，就是数字化时代当中，我们一定要强调数据的开放和开源，数字的共享共治，但是在今天这个事情做的好和不好，大家看嘛，我们走到哪里，做核酸检测这边那边看不见的，从北京来那边不联网的，好不容易做到广东有一个全部联网，但是广东和广西联不联呢？不联的。

这些事情，双碳工作当中一模一样的，这里面要可以使我们有一个世界上的比较的竞争力的建设和体现，我们必须实现数字的开放、开源，必须实现数字的共享共治，所以这个方面就强调银行信息披露和透明度建设，打破重重壁垒和申请制度，不是说光是企业的问题，因为数字化时代当中，企业是无界的，发展是无界的，因此政府的治理过程当中呼吁必须要加强透明度建设和信息披露问题，我就讲这么多，如果这些东西做到的话，我们就取得了战略上的主动也一定会迎来投资的青睐，现在有一个公式就是数字化加上ESG等于未来、领导者，就是企业界的明日之星，这两个加在一起就是明日之星，也就是投资者青睐的被投资的对象，为此他们愿意付出15%-35%甚至于更高的溢价。这个就是我的回答，谢谢。

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作者丨刘明康