名字傍大牌、生产靠外包、销售靠加盟 周六福IPO能成吗_风闻

在“周氏”珠宝企业里，周大福、周生生、周大生早已登上资本市场。作为中国“四大周姓珠宝”品牌之一，周六福自然不甘落后。但遗憾的是周六福的IPO之路颇为曲折，两度闯关IPO折戟。

至于为何被否，既有主观方面的原因，也有客观方面的原因。2019年5月，周六福首次发起IPO，却因为保荐机构广发证券和会计师事务所正中珠江卷入“康美案”被中止IPO。后周六福更换保荐机构民生证券再次向IPO发起冲击，但却因为自身存在“硬伤”于2020年10月被否掉。

周六福对IPO倒也执着，被否掉不到半年就换个保荐机构又来IPO。2021年3月，周六福接受中信建投的辅导，并在深圳证监局进行了辅导备案，今年7月1日披露招股书。但可以看到，周六福的“硬伤”依旧存在。

商标纠纷不断 老字号名不副实

在中国珠宝市场上，周大福、周生生、周大生、周六福、六福珠宝、周大发、周金生以及金大福等珠宝品牌，以极其相似的名称让很多消费者傻傻分不清。

影后刘嘉玲就曾因此闹出过笑话。2016年，周六福在香港开业，请来刘嘉玲助阵，耿直的刘嘉玲在现场直言：“刚开始也以为是周大福或者六福珠宝，后来才知道原来是周六福”，这事儿让周六福尴尬了好几年。

如果以此前的名字，识别的难度更大，周六福的前身为“周天福”，与周大福仅一“横”之差，让周六福一度被质疑是周大福的山寨品牌，2012年更名为周六福后，又被质疑“碰瓷”香港周大福和六福珠宝两大香港品牌。

在这些“周氏”珠宝企业里，有的确实姓“周”，但有的显然存在“傍大牌”的嫌疑。周大福、周生生和周大生三家创始人姓周，但是周六福的创始人姓李不姓周，这种“傍大牌”的行为自然少不了吃官司。

天眼查显示，截至目前周六福涉及的497条法律纠纷中，有344个侵害商标纠纷相关案件。其中有一起值得注意，2015年5月，香港周六福珠宝国际集团将周六福珠宝股份有限公司送上了法庭。

香港周六福珠宝国际集团要求确认其对“周六福”这一商品名称具有在先使用权，并取消周六福珠宝的“周六福”三个中文字的商标注册，截至2020年末这一商标纠纷未能停止。对于以品牌立身的周六福而言，丢掉该商标显然会对其生产经营会产生重大影响。

除了取名上“傍大牌”外，周六福曾试图将自身打造成百年老店的形象，周六福曾在官网的集团概况上宣称“集团成立于十八世纪初”，这与真实成立年份相差了近300年。要知道行业老大周大福成立时间也不过百年。

虽然目前周六福官网上已无此类宣传语，但是周六福依然还是以老字号的形象示人。比如，在2022年7月第十二届深圳老字号颁奖仪式上，周六福竟然获得“深圳老字号”的称号。

但实际情况是，周六福成立时间为2004年，到现在不足20年，老字号从何而来？

生产靠外包 销售靠加盟

周六福最受诟病的还是其加盟模式，在第二次IPO时，发审委就曾对加盟模式下收入的真实性与合理性进行询问。对此，近两年周六福有意放缓加盟店的拓展，但是其业绩数据依然存在疑点。

数据显示，2019年、2020年、2021年周六福分别实现营业收入22.73亿元、20.82亿元、28.29亿元，净利润分别为4.03亿元、3.86亿元和4.29亿元。

同一时期，加盟板块收入分别为 17.90亿元、13.36亿元、15.56亿元，分别占整体主营业务收入的82.05%、66.77%、57.45%。

在短短两年时间里，周六福就将加盟店的收入占比从82.05%降到了57.45%，但是其加盟店数量并没有相应减少。数据显示，2019年、2020年、2021年周六福加盟店数量分别净增665家、160家、88家，虽然新增数量大幅减少但是整体还维持增长，到2021年末加盟店数量已达3694家，反观其自营店数量却只有区区70家。

加盟店数量有增无减，但是创造的收入却减少了，自营门店只有70家营收却占据半壁江山，而这样的逆转，周六福只用不到两年时间，这里疑点重重。

除了销售依赖加盟商外，周六福的产品生产几乎委外加工。数据显示，周六福委外加工生产成本占到95%以上。

销售靠加盟，生产靠外包，那设计总该掌握在自己手了吧？但周六福研发设计依然掉链子，2021末全公司1349名员工中研发设计只有43名，研发投入只有984.46万元。

难怪近几年周六福屡上质检黑榜，据《消费者报道》统计，2017年至2022年间，周六福曾7次登上质检黑榜。另外，在黑猫投诉平台上，周六福一共收到365条投诉，内容涉及产品质量差、诱导消费、一口价黄金价格虚高、虚假宣传等。