向无房年轻人发放大额购房券是提振经济的最有效办法_风闻

上半年，由于新冠疫情复燃导致全国供应链大面积出现问题，再加之房地产调控力度较大等原因，导致经济运行出现“合成谬误”，二季度GDP同比增速仅为0.4%，环比出现负增长。虽然通过努力，尤其是外贸和新能源汽车在6月的超预期增长，经济出现向好态势，但复苏基础仍然是不坚实的。

面对复杂的经济形式，我们要尽快找到出路，就必须牵“牛鼻子”。新冠疫情和俄乌战争已经导致欧美日经济步入实质性衰退叠加严重通货膨胀，加上美联储加息导致海外消费者缺钱，下半年外需大概率减弱，外贸难以持续向好。当前BA.5变种明显增加了免疫逃逸和肺部噬性，甚至叠加脑膜炎，下半年防疫形式仍然不乐观，可能会面临防疫则第三产业死，不防疫则供应链拉胯的问题，主打人与人服务的低端第三产业恐怕也难当大任。受制于上半年大规模留抵增值税退税、土地大规模流拍，地方政府财政状况大概率难以好转，基建投资规模受限。综合上述情况，下半年大概率外贸、消费、基建都是不靠谱的。

房地产作为中国经济第一大产业，年销售规模有18万亿之多，房地产的拉动作用对GDP的整体贡献在17%左右，可以说是中国经济不可替代的支柱产业。2021年土地出让金收入8.7万亿元，房地产也是中国地方财政的最核心支柱。上半年，受暴雷房企和市场下行对消费信心的影响，房地产销售几乎腰斩，土地财政收入也大幅下滑，如果从实质影响来看，房地产下行的影响甚至超过疫情，成为拖累中国经济的罪魁祸首。

但是从另一方面来看，房地产是一个典型的重资产、长链条行业，对上游钢铁、水泥、建材、工程机械，下游家装、家电、家私、汽车等都有明显拉动作用，而且对地方税收贡献很大，一旦房地产被拉动，那么政府基建投资的空间也会打开。2021年我国居民人民币存款总规模是102.5万亿，个人住房贷款余额38.32万亿元；2022年上半年住户存款增加10.33万亿元，中长期贷款增加仅1.56万亿元，居民部门资产负债情况改善，总体仍有一定加杠杆空间。同时房地产不受到外需、疫情等影响，现在看来是下半年最好的补位发力的领域。

传统的房地产刺激方法，无非是依靠放开限购、限贷刺激需求端，或者政府直接上手搞棚改。但是这类刺激政策十分粗放，后遗症十分严重，最大的问题是大水漫灌之下，有钱人永远是获益最多的，最后进一步导致财富层面的贫富分化，这种分化体现在两个方面：一是居民财富的分化，根据最新人口普查的统计，我国大中城市住房自有率已经下降到70%，大量年轻人在城市工作却缺乏自有住宅，面临婚姻、生育等方面的实际困难。二是城市区域的分化，大中城市核心区房价高企，豪宅一户难求，价格飙涨，一些郊区的住宅却去化困难，土地严重流拍，政府无米下锅。这种趋势长期持续下去，地区和居民间的财富不平衡会加大，未来的经济会更加困难。

既然房地产是支柱行业，一定要刺激，那有没有既能够发挥房地产行业对经济的拉动作用，同时又不加剧财富不平等，甚至是“劫富济贫”，修复社会财富不平等问题的政策呢？

我的答案是：向无房年轻人发放大额购房券。

设想我们有一种购房券：

1. 住房券面值为5万/张，领取对象是25-30岁的无房年轻人，且父母持有住房不超过2套的可领取1张；

2. 住房券可以在购买非一二线城市核心区商品住宅时使用1次，用于抵扣首付，若夫妻购房的，可以使用2张；

3. 开发商收到住房券以后，可以在拍地时用住房券缴纳部分土地价款（比如10%）；

4. 购房券可以转卖，但是必须卖给同样是无房的年轻人；

5. 购房券有效期自发行之日起2年。

这种购房券会怎样发挥作用呢？我们可以举个微观的例子：

李雷和韩梅梅是27岁的青年（中国初次购房平均年龄），在广州打算购房结婚，但是没有父母支持，两人大学毕业后只存了20万元，但是广州房屋均价是3万元/平米，珠江新城要达到10万元/平米以上，他们肯定是买不起的。国家决定发放购房券以后，李雷和韩梅梅共计领到了10万元购房券这个意外收入。这10万元购房券2年就过期，除了买房啥也干不了，本着有便宜就占的经济理性，李雷和韩梅梅就动了立刻买房的心思。

现在李雷和韩梅梅有了30万的首付款了，这个钱只能买郊区，比如地铁可以到达的远郊城区——从化。经住房中介推荐，他们购买了一套优秀地产在从化城区江浦街道开发的依泉锦翠79㎡极紧凑3房2厅2卫户型，折后价格为100万。其实李雷和韩梅梅一直觉得从化不值100万这个价格，但是由于10万元可以用购房券支付，相当于这个房子对于他俩的实际价格是90万，他们认为这个价格是符合价值的可以买入。这样，他们用20万货币资金和10万购房券支付了首付，买到了这套房子，相对市场价格赚了10万元。

由于购房券的刺激，开发商优秀地产很快就清盘了依泉锦翠项目，他们手里面现在有了1亿元的购房券。广州市政府三批次决定释放黄埔区科学城的一宗优质土地，优秀地产决定购买这块土地，他们决定使用1亿元购房券支付部分地价款。

与优秀地产争夺广州市场的最大竞争者——宝利地产，因为摇号不中未能竞得黄埔区地块，但是他们发现，一向冷门的从化江埔街，优秀地产的楼盘居然在3个月内清盘了。通过市场调研，宝利地产的投资团队认为在购房券加持下，从化市场风险评级已经由高风险转变为中低风险，于是他们大胆竞拍从化江埔街一宗新供应地块，并以底价竞得。

囊中羞涩的从化政府突然得到一笔地价款，立即启动了修缮道路招商引资的计划，并且引进了新能源龙头企业毙外敌，从化逐渐从一个人口流失的经济弱区，向着新能源产业高地进军。未来李雷和韩梅梅有可能不用坐地铁区越秀区上班了，直接在家门口就有高薪工作。

通过上面这个例子，我们发现这个给无房年轻人发购房券的方法有着如下几个作用：

1. 帮助无房年轻人在大城市的郊区落户，弥补了他们和本地市民财富上的鸿沟；

2. 帮助房地产商去化了郊区库存，房地产市场开始修复，增加开发商购置土地的信心；

3. 如果开发商用购房券支付核心区地价款，那么就相当于核心区转移支付给了郊区，有利于解决城市发展不均衡的问题；

4. 如果开发商因为市场有信心，继续在郊区购置土地，那么增加了郊区的财政收入，有利于郊区发展；

5. 郊区的发展反过来改变城市核心独大的问题，年轻人置业生活有更多的选择了。

最最关键的是：这笔钱不需要增发基础货币！

在当前的房地产形势下，郊区土地流拍是常态，甚至市区不那么好的地块都流拍，政府财政收入是肯定减少的。如果实施购房券政策，增加了郊区的去化，有利于房地产商回复信心，降低土地的流拍率。土地流拍率降低了，政府卖地收入增加了，相当于从这个收入里面让渡一笔，就是我们这个购房券的资金来源了。所以这个政策不需要增加基础货币，只是提升了货币乘数。

这个政策，大家说好不好？是不是该立即实施呢？