回光返照？美国40米大刀疯狂收割!欧元日元韩元全拉爆美元指数创20年新高_风闻

来自大猫财经：

美国40米大刀疯狂收割!欧元、日元、韩元全拉爆

最近欧元狂跌，兑美元居然达到了1:1的水平，20多年来的头一次，欧元1999年推出，一直比较坚挺，虽说这两年很疲软，但这么无力也是出人意料。

原因也不复杂：

经济疲软，上一次债务危机之后就一直没缓过来。能源危机，俄乌战争一开，能源价格上了天，欧洲是最大的受害者，别说那些实力一般的小国家，就是德国这种欧洲最有钱的主也扛不住，直接说，前几年承诺的那些绿色能源条款执行不了了，要重新开放被封存的燃煤电厂。德国人着急也是有原因的，之前这么多年贸易顺差，现在都转逆差了，实在是熬不住了。通胀太高。6月欧元区的cpi有多少呢？8.6%咱们6月cpi是2.5%，就这增速很多人还觉得物价太高，真到8.6%咱们也受不了。

欧洲基本面太差，欧元坚挺不起来，但这些因素都持续一段时间了，解释不了最近的暴跌，真正原因就一个，美元加息，全世界买单。

美国为啥加息呢？

通胀数据快爆表了，6月cpi9.1%，物价太高，美国老百姓把政府都骂出花来了，拜登的支持率直线下跌，再不控制，这届政府翻车只是时间问题。

今年以来，美国削减购买、加息、缩表的步骤非常密集，虽然大家都有预期，但真来了，还是很痛苦，啥时候到头呢？

等美国达成自己的阶段性目标：2%的通胀率。

以前美元一加息，新兴市场全部拉爆，现在美元一加息，不仅新兴市场完蛋，连美国的盟友也统统拉爆，为了自己能活下去，别人的生死美国先不管了。

在人类历史上，从来没有哪个国家的货币政策调整会在全球掀起这么大的波澜，所以日本人说了，美元现在就是全世界最大的风险。

影响有多大呢？

欧元的下跌仍旧是不可逆的，因为现在还看不到任何好转的迹象，现在欧盟成员国中有12个国家的政府债务超过了GDP的60%，这什么意思呢？

按照《马斯特里赫特条约》，加入欧元区的条件，一是将财政赤字控制在GDP的3%以下，二是国债在GDP的占比要保持在60%以下。

这说明现在很多欧盟国家的财政、经济在极度恶化。

因为成员众多，良莠不齐，指望欧盟的货币政策能高效、迅速是不可能的，再加上老龄化、难民、能源、通胀、战争问题，好像哪个都解决不了，至于会不会出现新的欧债危机，完全得看美国的脸色。

最基本的一点，欧元区统一的货币和各国分散的财政是胎里带的“问题基因”，这种结构性矛盾现在根本无解，老欧洲想拿回以前的话事权越来越难。

美国的亲密小伙伴韩国最近也挺着急，韩元兑美元创造了近13年的新低，韩国政府没办法，决定从本月开始将牛肉、鸡肉、奶粉等7个品类的生活必需品的关税降为零关税，以稳控物价。

韩国的专家就分析了，这是为啥呢？讨论半天，大家的意见很集中，美元强力加息，资金外逃严重，大家对韩元信心大跌。

日本情况也差不多，最近四个月，日元跌了20%，财长和央行行长急了，前两天跟美国财长耶伦会面，这俩人是一顿抱怨，结果耶伦咋回复的呢？

说，美国相信日本的实力，汇率应该由市场自由决定，“只有在罕见的特殊情况下”才需要政府干预。

这看着是捧日本，其实是要捧杀日本啊。

虽然汇率下跌有利于出口，但是日本资源有限，从粮食到各类工业原材料都严重依赖进口，这一来一去，日本企业只能在涨价和压缩利润之间两害相权，搞得很难受。

一般来说，美元加息，正常的做法是跟着加息，但日本央行决定将坚持超宽松货币政策，进一步降低利率。

听了这政策，最高兴的是谁呢？美国。

如果日本还是坚持超宽松，那美国进口日本商品的价格将下降，这对缓解通胀太有用了，而且，美国是能源、粮食、矿产出口大国，出口利润将大涨。

里外里都是好事，只能说日本真是美国好基友。

这还都是发达国家，目前只是影响生活质量，但有些国家现在真的处于生死边缘，这些国家的数量还不少，发展中的小国、穷国、弱国，现在正在统统遭受暴击。

斯里兰卡发生的事大家都知道，出现了1948年独立以来最严峻的经济危机，负增长、高失业、高物价，老百姓过不下去了，连总统府都占领了（戳链接阅读原文）。

这是为啥呢？2020年美联储应对疫情搞大放水，资产负债表从2019年底的4万亿推高到9万亿，再加上战争，于是石油、天然气等能源价格不断上涨，斯里兰卡是个能源净进口国，本身靠农业、旅游业挣钱，疫情以来收入大减，油价上涨加上本币贬值导致生活必需品价格上涨，斯里兰卡就成了加息风暴下第一个暴雷的国家。

这种国家将越来越多，巴基斯坦为了还债，不得不以丧失部分经济主权为代价向IMF申请了一笔10.5亿美元的贷款，经济不行还导致了政权更迭。

尼泊尔、埃及也都表示外汇储备近乎枯竭，不得不向IMF寻求贷款援助，否则难免债务危机。

都来找IMF求助，IMF就研究了下，发现面临类似风险的国家还有不少：

阿根廷、土耳其、黎巴嫩、尼泊尔、缅甸、 巴基斯坦、秘鲁、捷克、波兰、马拉维、智利、 巴拉圭、埃及、蒙古国、老挝等。

这些国家为啥这么弱不惊风呢？

主要就是自身实力一般，但日子还得过，各种工业品、能源怎么解决？外储不够，借钱买，外债到期怎么办？借新还旧，外债基本以美元计价，美元一加息，大家都头大。

就像你家月入2万，房贷1万，现在收入没涨，房贷加息了，每月房贷2万，你这日子怎么过？

历史上每一次的美元加息周期，1986-1989年、1995-1998年、2014-2016年，新兴国家的日子都很惨，唯一的例外，就是中国。

有什么解决办法呢？

难。

因为这几十年，美国就是在不断自我强化的同时，给其他国家挖坑。怎么理解呢？

二战之后美国确立霸主地位，美元随之成为世界货币。开始还是跟黄金挂钩，可美国花钱地方多，冷战热战都花钱，再加上世界经济大发展，对美元需求量大增，美国只能印钞，结果越印越多，远远超出了黄金储备。

其他国家也不是傻子， 都知道美元贬值，这时候德国、日本经济大发展，各国纷纷卖出美元购入马克，眼看着这一套玩不下去了，美国直接来了个尼克松冲击，美元跟黄金脱钩了，唯一的约束都没了。

其他国家没意见吗？有也没用，当时美国说话可比现在硬气多了，谁反对收拾谁。开始二三十年，美国还有点操守，印钱速度比较保守，可自打2008年金融危机开始彻底放飞自我，啥事搞不定就印钱，资产负债表都没法看了。

美国这一套还挺管用的，钱多了要有去处，美股连续十几年的大牛市，背后的主因就是钱多，前两年放水太多，股市放不下，连带着数字货币疯长，比特币也创出了价格新高，可加息政策一出，统统大跌。

美元是世界货币，美国还给各国洗了脑，以前是挣一块花一块，后来发现挣一块花两块也能持续，现在呢？都纷纷痴迷负债发展，挣一块花一百，比如新兴市场吧，未偿债务总额从2015年的65万亿美元跃升至2021年底的100万亿美元，基本还不起，只能是不断的借新还旧，越来越把国家发展带入“庞氏骗局”的节奏。

这里面最大的受益者就是美国了，以全世界为代价，帮助美国摆脱危机，相信这集你肯定看过。

但骂归骂，得承认一点，人家能这么肆无忌惮的收割也是有理由的，比如石油、天然气，人家家里都有，科技、消费也没问题，即便遇到各种挑战者，冷战、热战、贸易战、能源战、金融战、货币战…….一顿王八拳下来，对手都不好受。

因为之前放水的规模过大，现在这一轮加息的影响也是显而易见的，美国的传统小伙伴都在瑟瑟发抖，而高外债、低外储的发展中国家都正游走在崩溃的边缘，只能自求多福了。

大猫财经

以下来自华尔街见闻：

​暴力拉涨!美元的极限在哪里?美元指数创20年新高

7月14日周四，美元再度暴力拉涨，美元指数涨幅达1%。

2月之后，美元指数大幅上涨，已经超过了2020年3月疫情初期的水平，并且创下了20年来的新高。

市场现在的疑问是，美元是否还能继续强势，亦或者是已经到了强弩之末？

市场普遍认为，美元还能继续走高：不论是强硬的美联储，还是全球经济衰退等因素，都是推动美元走高的因素。

“美元太强，不要抵抗”

墨尔本对冲基金K2 Asset Management的研究主管George Boubouras认为：

不要抵抗，现在还不是对抗美元走强的合适时机。发达市场的衰退风险还没有见底——短期内做空美元太难了。

美国银行预计，随着美联储提高利率以对抗几十年来最疯狂的通胀，美元将继续走强直到今年年底。花旗集团认为，全球对美元的需求和美元的储备货币地位仍然无人能及，而高盛则认为美元兑巴西雷亚尔和南非兰特等新兴货币将大幅上涨。

美国银行策略师 Adarsh Sinha称：

关于美元指数，我们可以设想的最早转折点是今年四季度，届时美联储的政策可能不会这么激进，并且主要的亚洲新兴经济体也会出现一些改善。在这些事情发生之前，美元走强依然是一条阻力最小的路径。

根据美国商品期货和交易委员会汇编的数据，投资者的美元仓位仍然坚定看涨，但远未达到极端水平。当前看涨押注约为160亿美元，而2019年年中则接近360亿美元。

新加坡对冲基金Modular Asset Management的策略师Wai Ho Leong认为：

我们认为美元目前的强势阶段将持续一段时间——至少在美联储发出不再需要积极收紧政策的信号之前。

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我们可能正在接近那个临界点，但很难说何时会发生这种转变。

拐点即将到来？

不过，并非每个人都认为美元的强势会持续下去。

对冲基金Great Hill Capital LLC的Thomas J Hayes估计，美元将在今年年底前下跌，而最大的催化剂将是日本央行的政策变化。

瑞银也认为，美元的拐点即将或者已经到来。

瑞银分析师James Malcolm团队称：

就全球通胀和对各央行收紧货币政策的预期而言，我们认为市场现在正在经历⼀个拐点，现在反而是做空美元、看多日元和欧元的好时机。

瑞银认为，美元受到的支撑：美联储激进加息、全球能源价格走高和全球衰退风险等等因素在未来将逐渐消退，基本⾯很可能很快就会开始朝着均值回归的⽅向发展。

随着美联储激进加息，更高的实际利率也将最终收紧财政状况，并增加美国经济的上行阻力，从而使美元承压。

与此同时，欧洲正在推动能源应急计划。此外，瑞银还认为，如果俄罗斯完全并长久地切断北溪1号管道，将会失去制衡欧洲的一个关键杠杆，从而使得俄罗斯经济进一步陷入困境。而无论沙特是否增加石油供应，瑞银都预计，全球能源价格有可能会下降。

另外，全球的长期通胀指标正在随着经济活动的放缓⽽减弱，联邦基⾦期货已经有所回落。瑞银称：

虽然目前来看利率波动率仍然很⾼，但是以美联储为⾸的单向赶超可能已经结束。

最后，瑞银指出，如今全球制造业供应链的紧张状况已经明显缓解，并有望在较长时期内压制美元，而美联储的压力指标正反映到不佳的美股市场表现，瑞银认为这最终会转化为美国的资本外流，从⽽难以为美国创纪录的财政⾚字继续提供资⾦。

美元持续走强有何后果？

显而易见的是，美元走强意味着非美货币大幅贬值。

日元已经跌至24年来最低，欧元跌至和美元平价，这都是投资者最近热议的话题。

新兴市场的货币贬值可能会引发更大的社会问题。例如近期斯里兰卡的危机，就和该国货币的大幅贬值密切相关。

值得警惕的是，在实施了十多年的宽松货币政策之后，新兴市场和发展中国家非金融部门的美元债权（贷款和债务证券）去年达到了近4万亿美元的创纪录水平。这意味着，发展中市场的货币波动在可预见的未来不太可能消失。

在发达市场，和周三坚决暴力加息100基点的加拿大央行相比，欧洲央行则显得唯唯诺诺、畏首畏尾。

一方面是因为欧元区内各国的通胀数据相差很大，欧洲央行无法迅速做出一个令所有成员国都满意的决定。

另外，目前欧盟内第三大经济体意大利的国内紧张局势，也令欧洲央行的决定异常艰难，很多投资者甚至担心欧洲央行成为被政客绑架的人质。

在可预见的未来，如果美元继续走强，非美元货币的压力将持续攀升，对当地经济甚至政治都会造成冲击。