北森控股递表港交所，《财富》中国500强中超70%是公司客户_风闻

据港交所披露，云端HCM解决方案提供商北森控股递表港交所主板，软银的愿景基金二期和元生资本是其支持者，摩根士丹利与中金公司为联席保荐人。

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招股书显示，根据灼识咨询，以2021年收入计，北森控股是中国最大的云端人力资源管理(HCM)解决方案提供商。根据同一资料来源，2021年在中国云端HCM解决方案市场近300名市场参与者中，公司的市场份额占11.6%，这一数字高于第二及第三大企业的总和。

中国更广阔的数字化HCM市场中，按照2021年收入计算，公司在超过500名市场参与者中位列第三，市场份额为3.4%。

北森控股的平台iTalentX为企业提供云端软件解决方案，以帮助其高效地招聘、测评、管理、发展及留用人才。根据灼识咨询，公司的平台是业内首个也是唯一一个提供全套云端应用的平台，涵盖企业于员工全生命周期的HCM需求。

北森还提供一体化云端HCM解决方案，为客户同步使用场景与底层员工数据。根据灼识咨询，公司也是中国唯一一家已构建统一开放的PaaS平台的云端HCM解决方案提供商。

招股书显示，北森的iTalentX旨在为企业提供无缝整合的一体化HCM解决方案，提供招聘云，帮助智能化及简化招聘流程；测评云，让企业通过公司的人力科学专业知识和专有技术，识别合格及适合的求职者以及现有员工中的高潜力人才，以打造强大的团队；核心人力解决方案，应用于包括新员工入职、人事管理、薪酬管理及组织架构管理等日常人力管理；绩效云，追踪MBO、OKR管理及审阅员工绩效；继任云，储备、留用及发展人才，以培养未来领导能力；以及学习云等，能满足各类HCM业务的使用场景需求。

在战略上，北森专注于服务大中型企业。截至2022年3月31日，公司的客户群包括各类大规模及快速增长行业中的4,700多家企业，涵盖科技、房地产、金融服务以及汽车及制造行业的绝大部分前十企业。此外，截至2022年3月31日，《财富》中国500强中超过70%是公司的客户。截至2022年3月31日止财年，公司实现了117%的订阅收入留存率，该指标用于衡量云端HCM解决方案现有客户产生的收入随时间的增长情况。

北森控股的收入主要来自向客户收取的HCM解决方案订阅费。截至2020年、2021年及2022年3月31日止财年，公司的总预订额分别为人民币5.7亿元、7.293亿元及8.877亿元。收入总额由截至2020年3月31日止财年的人民币4.585亿元增加至截至2021年3月31日止财年的5.563亿元，并进一步增加至截至2022年3月31日止财年的6.796亿元。

截至2020年、2021年及2022年3月31日止财年，订阅公司云端HCM解决方案产生的收入分别为人民币2.594亿元、3.491亿元及4.635亿元，分别占各期间收入总额的约56.6%、62.7%及68.2%。截至2020年、2021年及2022年3月31日止财年，公司的毛利率分别为59.8%、66.4%及58.9%。

截至2022年3月31日及2022年7月4日，于过往公司已产生合共的总预订额累计分别为人民币5.755亿元及5.373亿元，尚未确认为收入。截至2022年7月4日尚未确认的总预订额约人民币4.287亿元，预期将自2022年7月4日至2023年3月31日(即2023年财政年度末)止确认为收入。

市场规模方面，中国HCM市场近年来稳步增长。根据灼识咨询的数据，中国HCM市场规模从2017年的人民币2,174亿元增长到2021年的人民币3,714亿元，复合年增长率为14.3%，并预期于2027年达至人民币9,860亿元，2021年至2027年的复合年增长率为17.7%。

根据灼识咨询的数据,近年来，中国数字化HCM解决方案市场规模显著增长，从2017年的人民币89亿元增长至2021年的人民币189亿元。

根据灼识咨询的资料，在技术进步、数字化转型意识增强等因素的推动下，中国数字化HCM解决方案市场规模占HCM市场规模总额的比例预计将从2021年的5.1%增长到2027年的6.0%。根据相同的数据源，预计中国数字化HCM解决方案市场将继续快速增长，并于2027年达至人民币590亿元，2021年至2027年的复合年增长率为20.9%。

中国的数字化HCM市场相对分散，2021年，前五大参与者的市场份额约占15.6%。按2021年收入计，北森在中国的数字化HCM市场位列第三，市场份额为3.4%。根据灼识咨询的数据，在中国数字化HCM市场的五大参与者中，北森是唯一一家收入全部来自云端HCM解决方案及配套专业服务的公司。相比之下，云端HCM解决方案及配套专业服务仅占其他四名参与者于2021年的收入总和的约35%。

据了解，北森已获得经纬创投、红杉中国、中金公司、深创投、高盛、富达国际、软银愿景基金、春华资本等多家大牌机构的资金。IPO前，经纬创投持有北森超20%的股份，为最大机构投资方；红杉中国、元生资本、深创投和软银愿景基金亦持股超5%。